半导体材料六氟化钨量价齐升 国产特气龙头企业产能持续释放

来源：证券日报

　　6月8日，中船（邯郸）派瑞特种气体股份有限公司（以下简称“中船特气”）股价再创新高，收报252.18元/股。当日晚间，该公司发布股票交易异常波动暨严重异常波动公告。内容显示，公司股票交易连续十个交易日内（2026年5月26日至2026年6月8日）日收盘价格涨幅偏离值累计达到100%。根据上海证券交易所的有关规定，属于股票交易严重异常波动情形。

　　中船特气前身为中国船舶集团第七一八研究所特气工程部，首创以三氟化氮为原材料的合成技术，成功研发电子级六氟化钨。

　　华侨大学海上丝绸之路研究院教授胡麒牧向《证券日报》记者表示：“当前，AI算力产业持续扩张、海外龙头产能收缩、出口管制三重因素形成共振。作为半导体制造刚需的电子特种气体，六氟化钨行业正式迎来景气周期拐点，国内特气企业迎来全球供应链替代的历史性机遇。”

　　六氟化钨价格异动

　　六氟化钨是晶圆制造CVD化学气相沉积环节不可或缺的前驱体原料，依托高导电、低阻、耐高温的物理特性，是先进制程钨金属薄膜沉积的专用气体，也是半导体制造关键耗材之一。

　　海关总署最新统计数据显示，2026年4月份，我国六氟化钨出口均价达149.79美元/千克，同比上涨28.33%，环比大幅上涨203.83%。超预期的价格异动，直观反映出行业供需格局的根本性重塑。

　　据TECHCET统计数据，全球六氟化钨需求量从2020年4500吨增长至2025年近9000吨，五年年均复合增速为14%。Business Research Insights预测，2026年全球六氟化钨市场规模约7.4亿美元，2035年有望攀升至34.5亿美元，期间年复合增长率19%。

　　胡麒牧表示，本轮行业需求快速扩容，核心驱动力来自AI产业落地带动的存储技术革新。当前全球算力基础设施建设提速，HBM高带宽存储器作为AI芯片配套核心部件渗透率持续攀升，同时3D NAND闪存向着层数堆叠、存储密度提升方向快速迭代，两大技术变革直接拉动六氟化钨单位晶圆消耗量持续上行。

　　全球供给格局趋紧

　　相较于持续扩容的市场需求，供给端大幅收缩是本轮六氟化钨价格跳涨、出口数据大幅走高的核心诱因。

　　一方面，海外供给端缺口持续扩大，日韩头部企业产能持续受限。根据中金公司研报，早在2025年10月份，日韩主流六氟化钨生产企业已向全球客户发布涨价通知，2026年产品报价整体上调70%至90%。供需紧张态势在2026年进一步加剧。今年4月初，全球核心六氟化钨生产商日本关东电化、中央硝子向三星等全球半导体核心客户通知，企业现有原料库存仅可支撑生产至5月份至6月份，下半年产能供应无法保障，建议客户积极拓展多元化采购渠道。

　　另一方面，国内战略资源管控升级则从源头重塑了全球六氟化钨供应链体系。2026年1月份，商务部出台相关文件，加强对日本两用物项出口管制，其中钨相关物项列入两用管制清单；2026年5月份公布的《中华人民共和国矿产资源法实施条例》第五条提出，对国务院确定的特定战略性矿产资源，按照法律、行政法规和国家有关规定实行规划管控、总量调控、限定开采主体等保护性开采措施。

　　中船特气表示，受上述政策影响，上游钨原料供应趋紧，境外六氟化钨生产商原料采购可能受到一定影响。在此背景下，近期部分下游客户就六氟化钨产品与公司业务洽谈增加，但目前尚未签署任何新的具有法律约束力的长期或大额实质性订单协议，后续合作能否达成、订单规模、产品定价及对公司经营业绩的具体影响，均存在较大不确定性。

　　中信证券研报分析，钨粉成本在六氟化钨生产中占比高达60%至70%，中国掌控全球逾80%钨资源供应，出口管制趋严令海外高纯钨粉获取难度加大。

　　与此同时，行业产能扩张存在高壁垒。胡麒牧表示，6N级高纯六氟化钨量产对生产技术、客户认证、环保环评要求严苛，新建产能落地周期普遍在18个月以上，短期无新增产能可弥补海外停产造成的供给缺口，行业紧平衡格局稳固。

　　国产龙头产能释放

　　海外供应链持续动荡背景下，国内具备高纯量产、成熟认证能力的头部企业加速抢占全球市场份额，中船特气成为本轮国产替代及出口增长的核心受益标的。数据显示，中船特气核心产品聚焦三氟化氮、六氟化钨，2025年电子特气产品营收占比接近87%。

　　中船特气调研纪要显示，公司当前六氟化钨有效产能为2000吨/年，产品纯度均为6N级，已完全满足3D NAND、HBM及先进逻辑芯片制程需求。受境外部分厂商宣布下半年停产影响，部分客户正积极与公司洽谈增量订单。公司年产3383吨高纯硫化氢等电子气体建设项目新增1000吨/年六氟化钨产能预计将于2027年投产，在此之前公司判断市场将维持紧平衡状态。

　　除中船特气外，广东华特气体股份有限公司、湖北和远气体股份有限公司、广州广钢气体能源股份有限公司等本土企业也持续推进六氟化钨产线建设与下游客户认证工作。

　　添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹向《证券日报》记者表示，过去十年，全球高端六氟化钨市场长期被日韩企业垄断，国内厂商受工艺技术、产品纯度、客户认证限制，仅能切入中低端市场。本轮海外供给危机彻底打破了长期固化的海外垄断格局，全球晶圆厂主动放宽国产供应商准入标准、压缩产品验证周期，国内特气企业正式转向主动全球化供货，标志着高端特气从周期属性向高壁垒成长属性的切换。