调研速递|云汉芯城接受广发证券等13家机构调研 半导体产品占比近60%

来源：新浪证券-红岸工作室

调研基本情况

云汉芯城（上海）互联网科技股份有限公司（以下简称“云汉芯城”）近期接待了多家机构调研。据投资者关系活动记录表显示，公司于2026年6月5日、6月8日通过现场及线上会议形式，与广发证券、德邦基金、中泰证券等13家机构进行了交流，公司首席财务官兼董事会秘书周雪峰参与接待。

投资者关系活动类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 ☑路演活动 □现场参观 □电话会议 □其他：（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 2026年6月5日：广发证券、德邦基金、浦银安盛基金、银河基金、中信保诚基金、华泰保兴基金、浙商资管、富安达基金、上海国际信托、天风证券、海富通基金等机构；2026年6月8日：中泰证券、西部利得基金 时间 2026年6月5日、2026年6月8日 地点 云汉芯城办公室现场及线上会议 上市公司接待人员姓名 首席财务官兼董事会秘书：周雪峰

核心调研要点

产品结构：半导体占比近六成，多品类协同发展

在产品结构方面，云汉芯城表示，半导体（含分立器件）为公司核心品类，合计占比接近60%；被动器件占比约15%-17%，连接器占比与被动器件类似；其余部分包括其他电子元器件，形成多品类协同的产品矩阵。

电子元器件涨价影响：收入提升叠加阶段性毛利正向波动，动态优化应对风险

针对电子元器件涨价的影响，公司指出，在产品需求稳定的前提下，销售单价上涨将直接带动收入规模提升；同时，在价格上行周期中，公司备货部分的采购成本涨幅滞后于销售价格涨幅，自有备货将出现阶段性毛利正向波动。

应对措施上，公司依托全球供应网络与长期合作关系，动态优化货源与交付路径，坚持以数据驱动的库存结构管理，聚焦高效周转与安全库存，避免投机囤货与跌价风险，致力于通过数字化供应链能力与稳定交付优势，将外部波动转化为客户粘性与服务价值。

备货周期：3-4个月为基准，动态调整应对市场变化

关于备货周期，云汉芯城介绍，常规备货周期一般为3-4个月，但具体情况由公司备货模型根据市场变化、历史数据和供需关系动态调整，必要时可拉长至6-9个月；在价格过热时，模型会缩短备货周期以规避风险。

供应商结构：全球化布局，4900家合作商覆盖40余国

公司已构建多元化、全球化的供应链网络，目前与全球近4900家供应商保持合作关系，覆盖超过40个国家与地区。从地域分布看，约70%的供应商位于中国本土，约30%位于海外，实现国产化与全球化供应的战略协同；从合作层级看，供应商体系包括原厂、授权代理商及信誉良好的独立分销商，有效保障供应的广度、稳定性与成本竞争力。

供应链稳定性：双维度保障，深度合作与实时监测并行

为保证供应链稳定性，公司从两个维度采取措施：在合作层面，建立科学的供应商评价体系，基于交付及时率、质量稳定性、价格竞争力等核心指标对供应商综合评价，并与核心供应商形成深度战略合作，通过需求预测共享及中长期协议实现稳定优先供应；在运营与风控层面，对供需波动、交期变化及市场价格进行实时监测与预警，在部分物料紧缺时快速实现供应切换，提升供应弹性。

库存策略：4:6动态配比，数据化平衡供应安全与效率

库存管理方面，公司构建“自有备货”与“供应商协同库存”相结合的动态体系，目前二者比例约为4:6。库存决策采用前瞻性、数据化方式：基于年度战略规划与产业趋势判断明确核心品类备货方向；结合季度经营分析、市场供需数据与销售预测滚动制定采购与备货计划；日常运营中依托智能系统实时跟踪需求与供应波动，动态调整库存水位与结构，实现供应安全、库存效率与资金占用的最优平衡。

与传统分销商差异：聚焦“小散临急”需求，数字化实现规模化服务

云汉芯城表示，传统分销商主要服务大客户和大订单，采用计划性采购模式；公司目前服务客户的主要需求为“小散临急”，即“小批量、多品种、临时性、急迫性”需求。公司通过互联网和信息技术手段高效解决供需信息不对称问题，构建现货供应能力，既能覆盖传统分销不愿/难覆盖的中小批量现货与紧急需求，又能逐步提升对批量需求与合规采购场景的服务深度，形成“平台化整合+数据驱动”的差异化优势。

小散订单选择逻辑：解决结构性错配，提供稳定透明方案

对于小散订单选择公司的原因，云汉芯城指出，电子元器件流通中存在结构性错配：研发、打样、试产及小批量生产阶段的“小散临急”需求，因型号多、单量小、交期紧，传统授权代理商更集中服务大客户，导致海量中小批量需求难被高质量响应，只能转向分散现货渠道，而分散渠道存在信息不对称、供应商良莠不齐、价格不透明、交期不稳及品质风险等问题。公司通过平台化与数字化将“小散临急”做成可规模化的服务能力，为客户提供稳定、透明、高效的解决方案。

本次调研不涉及未公开披露的重大信息。

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