北京
韩国综合指数6月8日收盘大跌8.29%报7484.41点。据中新经纬消息，三星电子收跌10.18%，SK海力士收跌7.68%。这一波动出现在韩国融资余额刚刚创下历史纪录之后，散户加杠杆与外资撤离的结构性反差正成为市场关注焦点。
据韩国中央日报中文版报道，当下韩国散户正高举杠杆接下外资撤离韩国股市后留下的盘。近期随着三星电子、SK海力士等单一股票2倍杠杆型交易所交易基金相继问世，韩国的举债投资规模呈爆发式增长。
据韩国金融投资协会综合统计门户网站7日数据，自单一股票杠杆ETF于5月27日上市以来，韩国信用融资余额在短短3日间累计增加1.7678万亿韩元。5月26日融资余额尚为36.2548万亿韩元，27日和28日分别增加4352亿韩元和3787亿韩元，29日单日激增9539亿韩元，为2026年以来的最大单日增幅。
由此，韩国信用融资余额达到38.0227万亿韩元（截至5月29日），史上首次突破38万亿韩元。该报道指出，与2026年年初的27.4207万亿韩元相比，短短5个月内便膨胀了逾10万亿韩元。
该报道还提到，自2025年12月以来持续回落的信用贷款规模在5月扭转跌势。进入6月后，截至4日，余额在短短3天内激增9894亿韩元。韩国金融界分析认为，韩国股市行情向好以及单一股票杠杆ETF上市后激增的举债投资需求共同拉动了本轮信用贷款攀升。同时也有担忧指出，散户依靠负债和杠杆来接住外资抛盘的结构正在日益固化。
风险信号已经显现。该报道提到，三星电子与SK海力士的单一股票杠杆ETF在上市初曾飙升逾20%，但在6月5日单日内即暴跌13%至14%。对韩国市场波动性加剧的担忧之声日渐高涨。
从触发机制看，据新浪财经环球市场播报，本轮大跌源于多重因素，包括上周五美国半导体股大跌的连锁冲击、市场对本周甲骨文财报与SpaceX上市的不确定性担忧，再加上韩国本土股指期货与期权同日到期。韩国综合指数于当日上午9点12分触发熔断机制。
未来证券研究员Han Ji-young表示：“上周五美国半导体股重挫，市场承压情绪延续，韩国股市随之大跌。本周本土股指期货、期权集中到期，叠加韩元汇率波动带来的压力，市场震荡料将进一步加剧。”
外资抛售已持续数月。韩国交易所数据显示，截至新加坡时间周一上午11点，外资在韩国综合指数成分股上净卖出规模达1.24万亿韩元（约合8.01亿美元）。高盛估算，截至5月末，韩国综合指数市场的外资净流出总额约620亿美元。
不过对于外资撤离的性质，机构看法并不悲观。野村证券亚太股票策略师Chetan Seth表示：“我们观察到，眼下外资大多属于被动减持。”他指出，随着韩股大幅走高，其在全球及新兴市场指数中的权重急剧上升，多数主动型基金经理为遵守投资组合规则、控制风险敞口，不得不减持韩股仓位。Seth还称：“我并不认为外资看空韩国市场，现阶段的减持只是被动的技术性调仓。”
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本文源自：市场资讯
作者：行舟
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