三年亏损近40亿！大卖濒临破产

曾被称为“运动相机鼻祖”的GoPro，正站在破产的悬崖边上。

GoPro官网显示，当地时间6月1日，其在向美国证券交易委员会（SEC）提交的一份8-K文件中披露，公司面临经营亏损和负经营现金流的财务危机，持续经营能力存在重大不确定性。

根据文件，GoPro已启动多项增值举措，包括出售或合并公司，以及向国防和航空航天市场转型，以维系存续。但这些举措能否支撑其走出当下的困境，目前尚未可知。

昔日的运动相机领域霸主，为何会行至如今濒临破产的境地？

GoPro面临的困境，要先从其财务状况说起。

AMZ123获悉，根据GoPro最新披露的财报，2026年第一季度，GoPro营收为9906.5万美元，同比下滑26.2%，净亏损扩大至8082万美元，经营活动现金流为-3661.8万美元。

为什么会出现这种情况？GoPro的答案是：内存成本出现了前所未有的上涨和波动。

据悉，2026年随着AI算力产业的爆发，存储芯片供需格局正在重构——众多厂商纷纷调整产能结构，放弃低利润的消费级存储订单，集中产能布局AI服务器芯片。

对于GoPro这类高度依赖外置内存芯片的运动相机品牌而言，这一变化带来的打击可以说是相当“致命”：

一方面是成本出现了大幅上涨，2026年3月最后一周，其内存芯片价格整体涨幅高达80%-115%；

另一方面则是产品供应能力因此有所下滑，据GoPro披露，4月曾有多家供应商通知缩减其内存芯片的产能供给，大大影响了其销售量。2026年一季度，GoPro的终端销量约为31.3万台，同比下降29%，销量出现了大幅下滑。

毋庸置疑的是，内存芯片价格上涨带来的供应链压力，是GoPro在2026年财务状况恶化最直接的导火索。但任何一个行业霸主的落幕，都不会是一朝一夕导致的溃败。

纵观近三年的财务报表，自2023年起，GoPro的财务状况就一直在走下坡路。

财务数据显示，2023年至2025年，GoPro的营收逐年下滑，分别为10.05亿美元、8.01亿美元和6.52亿美元；同时其经营业绩持续处于亏损状态，净亏损分别达5318万美元、4.323亿美元、9348万美元，三年累计亏损达5.78亿美元（约合人民币39.21亿元）。

进一步来看，GoPro之所以会行至濒临破产的境地，最致命的一击来自于大洋彼岸的竞争对手。

万丈高楼平地起，千里长堤蚁穴溃。

AMZ123了解到，GoPro成立于2002年，曾凭借首创小型、防水、专为运动场景设计的影像品类——运动相机在全球声名鹊起，连续多年占据该领域市场的大半份额。2014年其在纳斯达克上市后，巅峰期市值甚至一度超过百亿美元，一时间风光无量。

但巅峰之后，GoPro的结构性短板逐渐暴露，且始终未能自我革新。

时代的浪潮从不偏爱固守过往的强者。

市场的另一端，来自大洋彼岸的新势力，迅速改写了运动相机赛道的江湖叙事。

随着运动相机市场蛋糕越做越大，越来越多玩家蜂拥而至试图分食，竞争加剧也导致GoPro的生存空间遭到挤压。再加上智能手机摄像功能加速迭代升级，消费者的选择也越来越多，进一步对GoPro造成威胁。

在多重夹击之下，GoPro的反应却显得很迟钝。一方面，它试图将目标用户客群从极限运动爱好者扩展至更大众化的普通Vlog/生活记录者，然而产品却没能跟上多元化的用户需求，依旧停留在“极限运动专用相机”的路径依赖。

另一方面，GoPro的产品迭代速度极慢，创新能力也明显落后于市面上的竞品。但很多品牌深耕软件护城河，全面优化用户体验并撬动潜在需求的时候，GoPro已然沉迷于参数堆砌，围着Hero系列“小修小补”。

国际数据公司（IDC）发布的报告显示，2025年，全球手持智能相机市场出货量达到1665万台，同比增长82.9%。其中大疆以62.4%的出货量份额位居榜首，影石Insta360以20.4%的出货量份额位列第二，二者合计占据82.8%的全球市场份额。

反观GoPro，市场份额持续萎缩，2025年全球手持智能相机市场出货量份额下跌至10.8%，出货量同比减少25.9%，沦为行业第三。曾经GoPro一家独大的行业格局，变成了大疆、影石的双雄争霸，从多个市场全面替代了GoPro这一海外老牌巨头。

从亚马逊等电商销售渠道来看，这一市场格局的改变更为直观。

以美国站Sports & Action Video Cameras类目为例，截至2026年6月，该类目的Best Sellers榜单的前20席位中，大疆、影石有11款产品上榜，其中大疆有两款分别位列TOP1、TOP2，影石产品位列TOP3。而GoPro仅有两款产品上榜，位居TOP4、TOP5。

进一步从销售结构来看，大疆凭借轻薄便携、高性价比优势，牢牢占据大众消费市场；影石主打全景运动影像，差异化抢占高端细分赛道；而GoPro产品场景单一、性价比不足、迭代滞后，既丢失了下沉大众市场，也失守了高端细分赛道，订单量持续腰斩。

为什么GoPro会被中国的后起之秀打败？

一方面在于战略误判，以为对手是“另一个GoPro”。GoPro一直盯着沉迷于防水防抖等层面，但影石和大疆根本不和它在同一维度竞争。影石卖的是创意工具，大疆卖的是影像生态。当GoPro还在比参数，对手已然换了赛道。

另一方面则是中国供应链形成的降维打击。大疆和影石不仅和GoPro，也和彼此争，但在它们的背后，是全球最成熟完善的消费电子产业链，使得二者得以在成本端和效率端形成极致碾压，奠定技术创新与高性价比优势。

因此，GoPro从霸主地位逐渐陨落的逻辑已十分清晰：短期衰于供应链波动，中期败于产品迭代滞后，长期则溃于赛道格局颠覆与竞争对手的替代浪潮。

截至目前，GoPro是能摆脱衰败困局，还是步入破产清算的道路，仍是一个未知数。但毋庸置疑的是，在消费电子赛道，能够持续迭代、适配市场、贴合渠道需求的品牌，更能抵御行业周期波动，久立于市场第一梯队而不败。

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