韩国今日提出「共同富裕型战略」，李在明称经济增长不应限于少数

今日亚洲金融市场重挫，行情结构化驱动因素较为严重的韩国、日本、东大A领跌全市场，而在此情形下，未来的经济到底该怎么走，成为所有充分享受「AI红利」的经济体都应该思考的问题，毕竟这波的结构性太强了，所有的流动性进本都涌入了单一的几个上下游行业内，但除此之外，资金带来的虹吸效应却进一步影响了一些传统行业的复苏节奏，也引起了未能从中受益的人的不满。

而我之所以感觉韩国的李在明政府确实不错，是因为其敢于在全球市场中，在最稳固的基本面下，率先主动刺破「半导体泡沫」、还敢于直面当下韩存在着的「经济结构性问题」，并表达出对于普通国民生活分化的反思。

更重要的是，其在「韩国东亚经济模式」下，能公开承诺将在半导体行业之外，通过在各个行业培养世界领先竞争力来推动国家经济发展，并明确表达了经济增长的成果不应仅限于少数企业、地区或行业的态度，而韩国政府为此也将很快公布一系列大规模投资项目，以实现国家增长战略的“根本性转变”，并将尽力有效地利用半导体行业产生的盈余税收，确保国家增长基金实现“为所有人带来增长”的目标。

说实话，泡沫刺破固然意味着几乎所有品种的下跌，但更可怕的是严重结构化拉升的行情，因为机构抱团之下遮盖了市场真实出现的问题，并在进一步摧坏市场的财富配置，最终会导致股市基本面与经济基本面实际情况的脱节，甚至扭曲财政政策的实施效果，威胁货币汇率的稳定。

而韩国目前这种二元龙头结构虽然已经出现了这样的问题，但其整体来看，韩国其它行业的龙头，大部分只是涨幅低于半导体，还没到只有半导体涨，但其它品种下跌的结构化负循环阶段。

从当前韩国经济的情况看，最突出的问题就是产业结构过度单一化问题，其上游缺乏资源型企业对冲通胀从而拉动金融数据，下游也缺乏庞大的内需去支撑消费，因此一跳腿飞奔之下，社会面杠杆高企、汇率面货币贬值加速。

数据显示，2025 年韩国半导体出口占总出口比重超过 40%，仅三星电子和 SK 海力士两家企业就贡献了全国 GDP 的近 15%。这种 "一业独大" 的格局使韩国经济极易受到全球半导体周期波动的影响，2023 年全球半导体下行周期时就曾导致韩国经济出现负增长，失业率飙升，所以韩国是非常明白结构化经济对经济体会造成怎样的影响。

而更为严重的是，韩国的半导体产业的繁荣并没有惠及全体国民，反而加剧了社会分化，三星、海力士等大企业，员工收入飞涨，虽然带动了不错的社会效应，但都是建立在预期和单点驱动下的行业。

从地域看，半导体行业主要集中在京畿道和忠清南道等少数地区，创造的就业岗位有限且多为高技能岗位，导致地区发展差距持续扩大。

同时，三星等企业通过垄断地位获取超额利润，而中小企业和普通劳动者的收入增长缓慢，这导致韩国基尼系数从 2018 年的 0.313 上升至 2025 年的 0.354，贫富差距达到近 20 年来的最高水平，说明韩国出现了 "宏观增长与分配脱节" 的现象，而这正是李在明提出 "为所有人带来增长" 理念的社会基础。

此外，全球地缘政治格局的变化也迫使韩国寻求经济转型，盟友和邻居们的科技竞争不断升级，半导体成为大国博弈的焦点，韩国作为全球半导体产业链的关键环节，面临着越来越大的选边压力，一方面下游中低端产品正面临被替代风险，另一方面，上游高端产品又存在依赖风险，这种夹缝情况下，对于韩国政府的经济部门，是一种非常巨大的“窒息感焦虑”。

而李在明的 "新型国家增长战略" ，目前来看，主要包含两大核心支柱“

第一是产业多元化战略：政府将在未来五年内投入超过 100 万亿韩元，重点培育人工智能、生物科技、新能源、先进制造、文化创意等五大新兴产业，目标是到 2030 年使这些产业的出口占比达到总出口的 35% 以上，显著降低对半导体产业的依赖。同时，政府将通过税收优惠、研发补贴、基础设施建设等方式支持中小企业参与新兴产业发展，打破”财阀“在高科技领域的垄断地位，这意味着韩国要做收入分配模式的转型。

第二是 "共享增长" 机制：这是该战略最具特色的部分，李在明政府计划将半导体行业产生的超额税收收入全部注入国家增长基金，用于支持落后地区发展、并推动财阀企业建立 "利润共享制度"，要求大型企业将一定比例的超额利润分配给员工和上下游中小企业，尤其是后者，意味着”共同富裕”的概念在资本主义市场中首次以具体实现路径方式实现。

此外，政府还将加大对教育、医疗、住房等民生领域的投入，确保经济增长的成果能够更公平地分配给全体国民。

而上述这一切与以往韩国政府国王的经济政策相比，创新之处在于它首次将 "分配公平" 提升到与 "经济增长" 同等重要的位置，试图从根本上改变韩国 "先增长后分配" 、“先发展后填坑”的含韩国传统产业发展模式。

同时，这次的战略，还首次强调政府在经济转型中的主导作用，韩国将通过国家力量引导资源向新兴产业和弱势群体流动，弥补市场机制的不足！

李在明政府属于要搞“80%凯恩斯和20%马克思”社会经济调制了，这一旦成功，尹锡悦估计还得在龟山洞里多住几年！