茅五股东会将至 投资者回报成焦点｜观酒周报

21世纪经济报道记者 肖夏

本周开始，茅台、五粮液等多家白酒上市公司的年度股东会将密集召开。在外部环境尚未出现显著改善的情况下，投资者回报成为股东关心的焦点。

贵州茅台将于6月11日召开 2025年度股东会。此次股东会上，贵州茅台的股东将同时对2025年度分红和2026年度中期分红议案进行审议，这在茅台调整为“一年两度分红”后还是首次。

此前茅台已经公告，由于此前30亿元的股份回购并注销已经实施完成，为维持分红总额不变，每股的分红由27.993元（含税）调整为28.02423元（含税），共计分红350.33亿元（含税）。

提前审议中期分红并提高每股分红，目的都是在条件允许的情况下尽可能回应市场对投资者回报的期待。

近几年茅台已经动用了包括提高分红金额、增加分红频次、开展股份回购、大股东增持在内的一系列市值管理工具。2024年度开始，茅台的分红率提升至75%，一年分红超过600亿元。

（茅台股东大会每年都在茅台镇举行）

五粮液近年也陆续采用了各项市值管理工具，从最初的提高分红，逐步扩充至分红、回购、增持全覆盖。2024年度开始，五粮液每年分红提升至200亿元。

就在5月底，五粮液大股东之一的五粮液集团第一次出手，出资约1亿元回购五粮液股票，距离百亿回购方案在5月中旬的临时股东会上获得通过刚过半个月。

接下来五粮液将于6月26日召开2025年度股东会，也将在会上提请股东会授权董事会制定2026年中期分红方案的议案。此前的临时股东会上，五粮液的2025年度分红已经获得审议通过，这笔现金将比以往更早进入投资者账户。

在A股市场，散户一向倾向于炒预期、炒题材股，但此前几轮周期证明，真正能落袋为安的始终是少数。

从资本市场长期发展的角度来看，A股要真正长期稳步向上，需要一批优质公司能持续提供稳定的投资者回报，来匹配愿意长期投资的资金。头部白酒正是其中之一。

谢霆锋成为知交酒代言人

6月5日，习酒正式官宣，谢霆锋成为知交酒品牌代言人。

知交酒是习酒2023年推出的品牌，2025年正式官宣“习酒+知交酒”双品牌战略，产品定位于年轻化酱酒，主打朋友小聚、下班微醺等轻社交场景。

此前刀郎为知交酒品牌代言人，知交酒通过赞助刀郎演唱会实现了一轮品牌曝光。

“小茅”礼盒装上调自营体系零售价

近日i茅台显示，53%vol 100ml×6茅台礼盒零售价上调至1819元/盒，较此前的1799元/盒小幅上涨20元。

今年1月1日，100ml单瓶装“小茅”曾跟随茅台全系产品调价，单瓶自营体系零售价从399元/瓶调整为299元/瓶，目前i茅台上单瓶标价仍维持299元不变。

观汾小酒馆山东首店开业

6月1日，观汾小酒馆山东首店在济南万象城正式开馆，定位于兼具东方底蕴与年轻活力的白酒文化新空间，并创新推出汾酒咖啡、DIY特调等年轻化体验，限定研发“泉城名士”系列特调鸡尾酒。

观汾小酒馆是汾酒集团联合山西文旅集团打造的创新白酒体验品牌。品牌以“年轻化、轻松化、国际化”为理念，希望打破传统白酒的严肃消费场景，主打汾酒基底的鸡尾酒、汾酒咖啡、DIY调酒等低度微醺饮品，并融合文化沙龙、学术讲座、非遗展览等内容，形成独特的“学术酒吧”与“文化客厅”模式。

西藏发展拟2.92亿元收购拉萨啤酒50%股权

6月1日，西藏发展董事会敲定补充协议，拟以现金出资2.92亿元收购嘉士伯国际所持拉萨啤酒50%股权，交易完成后，公司将持有拉萨啤酒100%股权。收购落地后公司将全资控股拉萨啤酒，交易为现金支付、不改变实控人与股权架构，利于强化啤酒业务管控、优化经营布局。

古井贡酒董事会换届

6月5日，古井贡酒公告，经公司董事会推荐，并听取了第十届董事会提名委员会的意见，提名梁金辉、李培辉、周庆伍、闫立军和许鹏为第十一届董事会非独立董事、非职工代表董事候选人。

景芝白酒法定代表人变更为赵德义 干晓峰赴任水井坊

企业公示信息显示，6月2日，山东景芝白酒有限公司完成法定代表人变更登记，法定代表人由干晓峰变更为赵德义。目前，景芝白酒管理层架构为：董事长为金汉权，法定代表人兼副总经理为赵德义，副董事长为薛金刚，公司总经理职位目前处于空缺状态。

上周，干晓峰已经正式就任水井坊总经理。

酒便利法定代表人变更

6月5日，酒便利发布《关于拟变更法定代表人的公告》，公告显示，陈力不再担任公司法定代表人（继续担任董事长职务），张立为代表公司执行董事事务的董事，为公司法定代表人。

百富门2026财年净销售额微降

上周，美国酒业巨头百富门（Brown-Forman）发布了其2026财年（2025年5月1日-2026年4月30日）财务业绩。

财报显示，其2026财年实现净销售额39.28亿美元（约合人民币275亿元），同比微降1%，剔除并购、剥离及汇率影响后的有机净销售额与2025财年同期持平；全年营业利润为10.01亿美元，同比下降10%，稀释每股收益为1.53美元，同比下滑17%。

在财报发布前数日，旗下位于爱尔兰的Slane威士忌酒厂被曝已停产。

三得利、三宝乐将调整啤酒价格

上周，三得利控股公司和札幌啤酒公司（三宝乐）宣布将调整啤酒及其他饮料的价格，从今年10月1日起实施，以应对今年10月份即将实施的酒税改革。届时，两家公司将降低税率较低的啤酒的出厂价，而提高税率较高的发泡酒和第三类啤酒的价格。