四川
英国一名知名金融市场分析师警告称，市场明显低估了英镑面临的风险：如果大曼彻斯特市长安迪·伯纳姆取代基尔·斯塔默出任首相，英镑可能承受压力。
距离6月18日举行、被视为关键一役的梅克菲尔德补选只剩不到两周，外汇金融机构埃布里市场策略主管马修·瑞安就“伯纳姆出任首相可能带来的财政风险”发出严厉警告。
瑞安表示，随着投资者准备应对英国政治立场明显左移、公共支出增加、税收上调以及英国国债发行增多，英镑面临“实质性下行风险”。
他解释说：“5月的地方选举加剧了斯塔默政府本已脆弱的政治局面。虽然正式挑战目前尚未出现，但我们认为，这更多只是人数算计问题，而不是真正缺少有意争夺领导权的人。”
博彩公司赔率显示，伯纳姆目前是最被看好的接替人选，隐含概率约为60%。他正寻求迅速重返议会。由于目前担任市长，他需要先获得一个议会席位，才能正式角逐工党领导权。
瑞安表示，如果伯纳姆在支持“脱欧”的梅克菲尔德选区获胜——而英国改革党近来已在当地有所进展——这将“几乎为他扫清通往唐宁街的道路”。
目前唯一一项民调显示，伯纳姆仅以3个百分点微弱领先，这意味着结果远未确定。若他表现强劲，市场对财政的担忧将加剧；若结果不佳，则将显示工党内部动荡更深。瑞安说：“无论哪一种结果，对英国市场来说都算不上令人满意。”
埃布里的分析认为，在现实可行的接班人选中，伯纳姆对英镑构成的风险最大。他过往的政治记录和政策直觉表明，他可能推动“通过借贷以及进一步提高资本和高收入人群税负来支持的大幅支出放松”。
而这发生在英国财政空间极其有限的背景下：债务占国内生产总值比重持续上升，经济增长疲弱，通胀压力加大，人口也在老龄化。
瑞安警告说：“问题在于，英国根本承受不起这样的试验。”他还提到，伯纳姆过去对债券市场曾持轻视态度，虽然后来有所缓和，但“债券义警不会忘记，并会据此作出惩罚”。
报告称，如果伯纳姆获胜，在各种接班情景中，这将代表最明显的左转，市场也会迅速重估英国财政风险。英镑已被视为“英国财政可信度的可靠风向标”，在政治焦虑加剧之际，其表现与英国国债一道走弱。
今年以来，30年期英国国债收益率与七国集团其他国家同类债券收益率之间的利差已明显扩大，而政治不确定性进一步放大了这一趋势。
其他潜在人选，如埃德·米利班德和安吉拉·雷纳，也因其偏左立场和扩大支出的倾向，被视为会给市场带来较高风险。只有韦斯·斯特里廷因被认为最接近当前中间路线，才被视为对英镑略有支撑。
瑞安强调，即便斯塔默勉强撑住——预测市场平台“多边市场”给出的概率也只有30%，认为他能撑完整个今年——英镑的上行空间仍将受限。领导权不确定性带来的持续政治风险溢价，以及政策可能继续左转，都会继续压制市场情绪。
伯纳姆希望重返议会并争夺最高职位，这一政治抱负早已不是秘密。这位前影子内政大臣和工党领导人竞选者，近年来在大曼彻斯特市长任内建立了鲜明的个人政治品牌，将自己塑造成北方地区和工人阶层利益的捍卫者。
外界认为，他在工党党员中的支持基础相当强，甚至可能足以压过部分工党议员的保留态度，并触发一场领导权之争。
埃布里的这份报告发布之际，英国国债市场本就已计入相当程度的政治风险。瑞安警告，若接班者偏向左翼，将考验财政规则，推高债券发行规模，并可能导致收益率曲线进一步陡峭化、英镑持续走弱，重演2022年利兹·特拉斯“迷你预算”风波期间市场迅速重估风险的一幕。
随着补选临近，且伯纳姆现身英国广播公司《提问时间》节目，未来几天可能对工党的前景和英镑价值都至关重要。当前市场对权力更迭时间表延后的风险显得颇为自满，但很快可能不得不正视由伯纳姆领导政府所带来的全部影响。
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