“蛋周期”价格飞上天，“猪周期”价格落下地，蛋价大涨如何看？

很多人知道”猪周期“，但不知道”蛋周期“，其实两者是有相似的逻辑的，大家看的都是产能去化和科技养殖技术提升，都受农产品季节性和气候性波动影响。

要涨价，主要都是靠前期深度亏损导致的产能出清和阶段性需求的集中释放!

今天我们一起来聊聊2026年的“蛋周期”和“猪周期”的天地体验，谈谈产能持续高位带给市场的持续影响！

一、2026年蛋周期

鸡蛋这波之所以引人关注，是因为整体超预期特征明显，因为在2025年时，市场鉴于2024年蛋周期后企业存栏量高企的现状（2025年6月时产蛋鸡存栏就达2020年全年），还判断2026年的产能去化之路漫长。

结果在2025年持续的养殖亏损之下（单斤鸡蛋利润从 2024 年的 0.85 元骤降至 - 0.03 元。持续的亏损迫使养殖户大规模淘汰蛋鸡并减少补栏），2025 年下半年养殖户补栏意愿低迷，直接导致 2026 年一、二季度新开产蛋鸡数量不足，形成了明显的供应断档（蛋鸡养殖存在 4 个月左右的生产周期）。

加上今年头部企业年初也还在开始去化（河北馆陶蛋鸡存栏量从 2025 年的 1150 万羽降至 2026 年当下的 1078.14 万羽），并通过在淡季（3-6月）适当控制补栏，降低库存压力后（贸易商五一备货谨慎导致市场供应不足），在传统的过渡期（6-8月）里居然实现了存栏结构优化，而8月旺季一过，就会迎来中秋、国庆、春节的备货行情，同时，CPI加速上涨等因素之下，蛋价本身的利润空间弹性就大，于是就被彻底带上了提升周期。

所以，4月中旬以来，鸡蛋期货价格止跌企稳，并迅速迎来显著反弹。文华财经数据显示，6月4日，鸡蛋期货主力2607合约最高触及4485元/500千克，创下2024年7月下旬以来的新高，截至5日，累计上涨超30%。

而与期货市场相比，近期鸡蛋现货市场的回暖态势更为显著。农业农村部发布的数据显示，截至6月5日，中国农产品批发市场鸡蛋平均价为10.56元/公斤，较4月9日的7.79元/公斤累计上涨35.56%，这说明价格传导还在延续，供需紧平衡情况短期不会被打破。

而端午假期，“厄尔尼诺”将临之季，可能还会进一步刺激鸡蛋价格，但客观的说，2026年以来，养殖端鸡苗补栏量环比持续提升已经开始，二季度后，部分企业的鸡苗补栏量同比已经开始由负转正，未来在产蛋鸡存栏量将逐步回升，产能恢复的情况下，今年四季度开始预计蛋鸡养殖利润水平将逐步下滑，四季度后期到明年一季度，行业或将再度面临产能过剩压力。

所以，对于鸡蛋价格，我认为端午节前仍有一定的冲高空间，但上涨动力已逐步减弱，但后续厄尔尼诺现象如果引发“北旱南汛”，则可能还会刺激蛋价。

不过，不考虑气候的话，当前蛋鸡养殖已实现盈利，每斤鸡蛋盈利约 0.5-1.2 元，这将刺激养殖户加快补栏和淘汰老鸡的节奏。

而随着新增蛋鸡陆续进入产蛋期，市场供应将逐步增加，下半年整体呈现 "高位震荡、阶段性波动" 特征，尤其是农历八月天气转凉后，蛋鸡产蛋率提升，价格可能迎来更明显的回落。

相对于高度科技的养猪业，鸡蛋行业由于散户占比仍较高，周期特征依然明显，对于不少投资者而言，依然还有不少的投资机会。

二、2026年猪周期

这块我因为前面写过《全国猪价持续低于10元/公斤，5月农业类ETF均跌10%以上，为何猪周期还没来，投资拐点在何时》，我不做深入分析了就。

反正生猪行业正经历着史上最漫长的周期底部调整，自 2022 年猪价高点以来，行业已低迷 40 多个月，传统猪周期 "急跌急反弹" 的特征正北科技在消失，取而代之的是 "慢磨慢出清" 的新常态，而这个行业继续下去的话，猪这种生物的肉价值属性，迟早将被“猪肉细胞”培养取代。

本轮猪周期，最大的问题就是行业集中度提升过大，2025 年牧原股份、温氏股份等前十大养殖企业生猪出栏量同比增长 18%，市场集中度提升至 45%。头部企业凭借雄厚的资金实力和全产业链布局，抗亏损能力显著增强，即使猪价长期低于成本线，也能通过持续融资和优化管理维持生产，不会像过去的散户那样快速退出市场。

同时，科技化养猪大幅提升了生产效率，PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）不断刷新纪录，出现了 "减母猪未减肉" 的现象 ，虽然能繁母猪存栏量已连续 9 个月环比下降，但生猪出栏量并未同步大幅减少，也就是说，“母猪每次生的猪载多了，每年生的次数也多了”！

这就造成了发改调控的指标，和企业目前的实际情况有些脱节，产能去化速度缓慢是当前猪价低迷的直接原因。

我们国家将能繁母猪正常保有量目标从 3900 万头下调至 3750 万头，并启动了多批中央冻猪肉收储，但截至 2026 年一季度末，全国能繁母猪存栏量仍有 3904 万头，较 2025 年同期仅下降 3.3%，远低于历史周期底部 15%-20% 的去化幅度，产能仍超标约 154 万头。按照目前每月 0.3%-0.5% 的去化速度，完成目标去化还需要 8-12 个月，除非头部企业主动达成减产协议，否则这轮去化即使反转，周期也很短，生猪市场整体呈现“熊长牛短”态势，这对企业和养殖户、消费者（工业科技化降低口感）都是不利的局面！

并且，2026 年 1-4 月全国猪肉消费量同比下降 3.2%，这是自 2020 年以来首次连续四个月负增长。

这说明，当下居民消费能力和意愿尚未完全恢复，尤其是规模化的餐饮、团餐需求增长乏力，另一方面，鸡肉、牛肉等其他肉类价格相对稳定，部分消费者转向性价比更高的替代品，随着高温天气到来和学校假期集采的季节性消退，猪肉消费是不是还会面临进一步压力目前不可得知，后期后鸡蛋一样，要看“厄尔尼诺”造成的变量，目前美国资本市场已经在进行预期发酵。

因为，生猪市场拐点要等待产能去化的实质性完成。只有当能繁母猪存栏量下降至 3750 万头以下且连续 3 个月环比下降，才能确认产能出清基本完成，这一时间点可能出现在 2026 年第三季度中下旬至 2027 年第一季度初之间。

而如果猪价依然在未来 2-3 个月内仍维持在当前水平，预计从 2026 年 8 月开始，行业将迎来一波淘汰潮，加速产能出清。