四川
美团最新的财报出来了。
910亿营收，亏了49.7亿。同比去年同期，美团还赚109.5亿呢，这一来一回，差出去快160亿。
按照网上的舆论，骑手在骂美团抠门，商家在骂美团抽佣狠，消费者在骂外卖又贵又难吃。
按理说，这三方都骂的平台，应该是把所有人的钱都揣自己兜里了对吧？
可财报一翻，美团自己也在淌血。
这就有意思了。
骑手没多挣，商家没回血，消费者觉得没占着便宜，平台还亏成这个鬼样子，钱呢？
简单说，这叫神仙打架，凡人渡劫。
咱们先看一组数据，我看完是真有点想笑。
美团一季度销售及营销开支230亿，同比涨了51.1%，占收入比重从17.6%一口气飙到25.2%。
什么概念？每收100块，有25块多直接砸营销里去了。
这230亿都干嘛去了？用户激励、推广、广告。
听着是不是特别像“给消费者发福利”？
商家遇到这事儿就比较尴尬，参加吧，自己也要贴钱，不参加，又没流量。
你看，这就是补贴的真相，补贴不是平台掏钱请你吃饭，补贴是平台用商家的利润，去换市场份额；用骑手的体力，去填竞争窟窿；最后用一个“便宜”的幻觉，把消费者留在APP里。
平台亏的那49.7亿，是美团跟阿里、跟京东打仗的弹药费。
而商家和骑手，是这场仗的战场。
我看到一份QuestMobile的报告，美团，现在被定义为“防守方”。
就这三个字，把整个事说透了。
什么叫防守方？
就是你曾经是这片地盘的王，现在有人来抢你的地盘，你得花钱保住它。
2025年那场所谓的外卖大战，三家平台累计砸进去800到1000亿。美团450亿到500亿，京东超300亿，阿里直接喊出“三年免盈利考核”。
而美团最尴尬的地方在于，它是被迫应战的那个。
你想想，京东和阿里有别的业务输血，京东有零售大盘，阿里有淘宝天猫云计算，外卖亏点钱伤不到筋骨。
美团呢？外卖就是它的命根子，它必须接。
接的代价就是，一季度核心本地商业，从去年同期21.1%的经营利润率，干到了3.2%的亏损率。
利润直接打骨折。
更尴尬的是，这场仗它还没法快速结束。
淘宝闪购今年一季度订单规模做到了去年同期2.7倍，月活2.27亿，一副要继续进攻的样子。
美团能怎么办？继续守。继续掏钱。继续亏。
这就是为什么明明监管已经介入了，明明外卖大战已经“实质落幕”了，美团还是亏了49.7亿，仗打完了，伤还没好。
而对面的人，随时可能再抄家伙。
有一个细节我得单独拎出来说。
美团这次毛利率下行，财报里写得很清楚，部分原因是“骑手补贴及福利提升”。
你看，美团还是给骑手涨钱了。
骑手福利提升这事儿，你得放在更大的背景下看。
去年外卖大战白热化的时候，订单量暴涨，骑手配送时长延长，事故率上升，舆论一片骂声。
监管在看，社会在看，资本市场也在看。
这时候你不给骑手加点钱，加点保险，加点福利，你这公司就要被架在火上烤。
所以骑手那点改善，本质上不是平台良心发现，是平台必须给监管、给舆论、给资本市场看的一个“安全垫”。
这就是为什么骑手还在骂，因为他们最清楚，那点福利提升，跟他们多跑出来的单量、多承担的风险比起来，根本不成比例。
平台账面上多花的那点钱，是给外人看的，骑手身上多扛的那些苦，是自己咽下去的。
所以你看，美团这49.7亿亏得到底冤不冤？
冤，也不冤。
冤的是，它确实没把这钱揣自己兜里，确实被同行逼着烧了。
不冤的是，它过去十几年用商家的佣金、骑手的汗水堆起来的所谓护城河，在这场战争里被证明并没有想象中那么深。
QuestMobile给了一个数据，美团APP月均使用次数49.2次，同比只涨了2.6%。
花了49.7亿，用户的使用频次只涨了2.6%。
这意味着什么？意味着你砸进去的钱，没换来用户的心，只换来了用户的“再用一次”。
补贴一停，人就走。
平台和商家、骑手之间，本该是一种共生关系。
你给我流量，我给你服务，大家在一个生态里慢慢做大。
但这场外卖大战打下来，所有人都明白了一件事，当平台之间开始拼刺刀，第一个被拿来当弹药的，永远是离它最近的那群人。
钱花了，仗打了，账亏了。
最后所有人都骂，所有人都输。
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