北京
来源：市场资讯
（来源：口罩哥研报60秒）
没错，苹果是不花钱的那个
10亿美元买入1.2万亿参数,绕开7250亿美元资本开支
2026.06.06 · TECH FRONTIER
苹果不造模型,却让25亿台设备跑上地表最强AI。10亿美元/年绕开 7250亿美元资本开支—— 2026最锋利的不对称交易。
6月8日WWDC开幕。这是库克最后一次主题演讲,4月20日他已官宣9月1日交棒硬件主管桐讷思。
核心信号:与谷歌签下10亿美元/年大单,引入1.2万亿参数定制Gemini模型重建Siri,内部代号Apple Foundation Models v10,1月12日官宣。—— Bloomberg/Gurman 2025.11.05
苹果自有云模型仅1500亿参数,端侧30亿。新模型是8倍跃迁,MoE架构,跑在谷歌云英伟达B200上,而非苹果私有云,因苹果自研速度跟不上。
背景:DOJ去年9月Mehta裁决允许付费但禁止独占,闸门一开苹果立刻下重注。完整版已上传。
2026 AI CAPEX 对比 · 单位 十亿美元
Source: Futurum, Yahoo Finance, FT · 同行合计较2025年+77%
iOS 27祭出Extensions框架:Claude、Gemini、ChatGPT、Grok全部同台竞争Siri默认入口,OpenAI两年独占终结,每个第三方各配独立Siri嗓音。—— 9to5Mac 2026.05.05
硬件链同步发力:1月29日$20亿收购以色列Q.ai拿下硅默语音技术;9月iPhone 18 Pro用台积电2nm A20芯片+WMCM晶圆级封装+LPDDR6,为本地AI预留带宽;同期上市首款折叠iPhone售价超$2,000。
delta前瞻:苹果不做模型,做收费站。
Siri未来替你订Uber订餐订机票,苹果都可抽佣分账。Bernstein估升级周期+13%+高级版+16%双重EPS上行。英伟达仍是底层赢家,Anthropic拿到首张苹果分销门票。
Morgan Stanley牛市目标$440,Wedbush $400,代表"sleeping giant"觉醒。苹果不花钱是把子弹留到最后...
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