北京
原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韦亚军
摄影：Bob
本次交易由两家PE牵头，他们领导的财团已浮盈1340亿元。
近日，芬兰电梯制造商通力（Kone）发布公告称，公司股东以压倒性多数投票，正式批准以340亿美元（接近2680亿元人民币）估值收购德国老牌竞争对手蒂升电梯的全部股权。
此次并购由国际顶级PE机构——安宏资本（Advent）与盛峰资本（Cinven）牵头推进，交易落地后将诞生营收、设备保有量、服务网络均稳居全球第一的超级电梯巨头。
浮盈1340亿
电梯史上金额最大的PE回报
据了解，这是通力第二次对蒂升电梯发起收购。
2020年，蒂森克虏伯为优化财务结构、聚焦核心主业，将旗下电梯业务板块分拆独立为蒂升电梯，彼时通力便已参与收购洽谈，但最终未能达成合作。
随后蒂升电梯以超170亿欧元的价格出售给了安宏资本、盛峰资本牵头的私募财团，开启独立市场化运营之路。
从170亿欧元买入到340亿欧元出售，这意味在两大顶级PE的操盘下，6年间蒂升电梯的交易价值翻了一倍。
据并购协议的核心条款显示，本次交易采用“现金+股票”的混合支付模式：通力将向蒂升电梯股东支付约50亿欧元现金，同时配发价值152亿欧元的通力公司股票，剩余价值通过债务承接方式完成交割。
同时，该交易还直接终止了蒂升电梯筹备多年的独立IPO计划，私募财团通过并购退出的方式实现资产增值变现。
若一切顺利，安宏资本、盛峰资本牵头的私募财团将从此次交易中，净赚170亿欧元（接近1340亿元人民币），成为全球电梯史上涉及金额最大的PE回报案例。
需要说明的是，两家PE牵头财团不是完全退出了，未来还会在很长一段时间内继续持有新集团的股票。
全面碾压奥的斯
世界最大电梯集团诞生
另据了解，340欧元的交易对价，也使得该交易成为芬兰工业史上估值最高的单笔并购交易，也是全球电梯史上最大的并购交易。
预计2027年第二季度完成全部交割与业务整合工作。从此以后，全球电梯“四大天王”的传统竞争格局，将迎来颠覆性重构。
并购完成后，通力与蒂升电梯将完成全面业务合并，新集团总部仍设立于芬兰，整体规模将实现跨越式增长，全方位超越奥的斯、迅达、三菱等传统行业巨头，成为全球垂直交通领域的绝对龙头。
届时，整合后的新公司年总营收将达到205亿欧元，彻底拉开与行业第二名的差距。
此前，全球营收排名第一的奥的斯年度营收约140亿欧元，而迅达、三菱电梯年度营收均未突破130亿欧元，新集团营收规模较行业第二名高出46%以上，行业优势显著。
合并后的新集团将掌控全球约320万台存量电梯、扶梯设备的运维服务资源，服务覆盖全球100多个国家和地区，全球服务网点超1200个，员工超过10万名。
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