智云国际控股(08521.HK)2025年度ESG报告解读

智云国际控股有限公司（股票代码：08521）于2026年3月29日发布2025年度年报，其中包含环境、社会及管治（ESG）报告。本集团业务分为两大板块：功能性针织面料、服装及纱线销售（传统业务）与云计算及互联网流量服务（新兴业务）。2025年度，集团收益同比增长12.4%至134,958千港元，毛利率提升至19.1%，年内亏损从17,510千港元大幅收窄至4,423千港元，主要得益于云计算业务的强劲增长（收益同比增加201.1%）。本文基于ESG报告原文，依据双重重要性原则与四要素披露框架进行深度解读。

环境维度（E）

排放物管理

本集团已将全部生产环节外包，日常运营直接环境影响有限。排放物主要来自车辆废气、温室气体及无害废弃物。报告显示，2025年集团未发生重大环境违规事件。

• 废气排放：氮氧化物0.36千克，硫氧化物0.01千克，颗粒物0.03千克，较2024年大幅下降，主要因电动车辆替代传统车辆。
• 温室气体排放：范围1（汽油）1.32吨二氧化碳当量，范围2（外购电力）12.60吨，范围3（商务航空差旅）2.89吨，排放总量16.81吨，密度0.25吨/员工，同比显著下降（2024年为1.14吨/员工）。
• 废弃物管理：有害废弃物为零，无害废弃物总量12.6吨（密度0.19吨/员工），包括纸张0.20吨、一般废弃物2.5吨、布料9.9吨。废水排放等同于耗水量。

资源使用

集团已设定2025年环境目标，包括将温室气体排放密度、废纸密度、无害废弃物密度、能源消耗密度及耗水密度均降低至少3%。实际绩效如下：

指标单位2025年2024年温室气体排放密度吨二氧化碳当量/员工0.251.14无害废弃物密度吨/员工0.190.17能源消耗密度兆瓦时/员工0.221.34耗水密度立方米/员工5.395.64

• 能源消耗：直接能源（汽油）5.42兆瓦时，间接能源（外购电力）9.29兆瓦时，总量14.71兆瓦时。
• 用水管理：总耗水量361立方米，密度5.39立方米/员工。香港办公室用水因包含于物业管理费而无法独立记录。

气候变化应对

集团识别了实体风险（极端天气）与转型风险（政策收紧、客户偏好变化），并制定了缓解计划，如灵活工作安排、监测法规变动。报告未披露气候情景分析或具体转型计划细节。

社会维度（S）

员工权益

截至2025年末，集团共有67名全职员工（2024年：73名），其中男性48人、女性19人，性别比例约为71.6%:28.4%。员工流失率大幅下降至5.17%（2024年：30.14%），其中中国地区流失率为5.17%，香港地区为0%。

• 健康与安全：连续三年无因工亡故事件，工伤率为0（2024年：0.02%），损失工作日天数为0。集团已通过ISO 45001:2018职业健康与安全管理体系认证。
• 培训与发展：受训员工比例61.19%，平均培训时数0.79小时（2024年：0.73小时）。按性别划分，男性受训比例45.83%，平均0.55小时；女性100%受训，平均1.39小时。按层级划分，高级管理层平均培训4.42小时，中级管理层1.36小时，基层0.35小时。整体培训投入偏低。

供应链管理

2025年共有51家供应商，全部位于中国。集团优先本地采购以减少碳足迹，并通过供应商行为准则、风险识别、实地考察与审计进行管理。报告未披露执行ESG尽职调查的供应商数量或比例。

产品责任

集团持有ISO 9001:2015质量管理体系认证及OEKO-Tex Standard 100认证（婴儿服装级别）。研发投入方面，研发成本（不含薪酬）为1,195千港元（2024年：2,371千港元），研发团队依托与东华大学等机构的合作。2025年未发生产品召回事件，未收到重大投诉。

社区投资

自2018年起，集团持续资助四川大凉山学生生活费及学费，但报告未披露具体资助金额或受益人数。

治理维度（G）

董事会与ESG管治

董事会下设四个委员会：审核委员会、薪酬委员会、提名委员会及企业管治委员会。ESG工作小组由跨部门成员组成，向董事会汇报，负责收集ESG数据、识别风险并评估目标进展。报告期内，董事会会议平均出席率较高，但ESG绩效与管理层激励未挂钩。

董事会多元化

董事会由7名成员组成：2名执行董事、2名非执行董事、3名独立非执行董事。女性董事1名（陈绮华博士），占比14.3%。提名委员会已审阅董事会多元化政策，但未设定可量化目标。员工层面性别比例失衡（男71.6% vs 女28.4%）。

反腐败与合规

集团对贪污采取零容忍态度，已制定反贪污政策及举报政策。2025年，董事及员工共接受1小时反贪污培训。年内未发生贪污诉讼案件。报告未提及数据安全事件或隐私泄露。

指标与目标

group设定了环境量化目标（减排3%），社会及治理方面缺乏量化的KPI（如员工培训时长目标、供应链ESG审计覆盖率等）。ESG报告未进行第三方鉴证。

漂绿风险提示

• 报告未披露任何环境处罚、安全事故或治理违规信息，与年报中“未发生重大违规”的表述一致，但投资者应关注选择性披露的可能性。
• 部分描述如“稳步提升”“持续推动”等定性词语较多，但整体量化数据较为详实。
• 行业对比方面，集团作为GEM小型企业，ESG披露水平可接受，但温室气体排放密度快速下降可能受业务结构变化（低能耗云计算业务占比提升）影响，需关注后续持续性。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。