聚利宝控股(08527.HK)2024年度ESG报告解读

聚利宝控股于2026年3月16日发布其2024年度环境、社会及管治报告，报告期覆盖2024年1月1日至12月31日。本报告依据香港联交所GEM上市规则附录C2编制，涵盖新加坡餐厅及马来西亚烘焙店业务。作为一家中小型餐饮企业，其在ESG信息披露的完整性与量化深度上呈现出典型的“合规起步”特征，部分关键数据有所披露，但整体仍以定性描述为主，建议投资者重点关注后续量化目标的细化与执行验证。

环境维度（E）：节水表现突出，能耗与排放数据透明度不足

水资源管理

报告披露总用水量26,000立方米，较2023财年减少12.5%，达成“维持总用水量低于38,000立方米（基准年：2019年）”的目标。公司主要通过安装多功能清洗机、张贴节水提示及定期水管保养实现节水。2025财年目标继续维持该数值。

能源与碳排放

总耗电量为2,269,790千瓦时，因营运活动增加较2023财年增长4.2%，但仍在“低于2,500,000千瓦时”的目标范围内。报告未披露范围1、范围2温室气体排放数据，理由为“气体排放量属合理偏低，未能准确读取排放量”。此举虽符合港交所“若未能披露则提供合理解释”的规定，但碳排放数据的缺失使得气候变化风险量化评估缺乏基础。范围3排放（如供应链物流）亦无探索。

废弃物管理

公司未产生有害废弃物，非有害废物（含厨余）由授权厂商处理。在减塑方面，马来西亚烘焙店自2020年推行“无饮管”计划，蛋糕盒改用纸盒，并向塑料袋征费。新加坡餐厅采用纸盒包装糕点。但包装材料总用量（吨）及每单位产品包装强度未量化，减塑目标“使用更多纸质包装或可生物降解包装”缺乏具体比例。

污染防治与合规

报告期内未发生环境违规事件，未收到环保处罚。

社会维度（S）：员工培训时间提升，社区参与聚焦再就业与食物捐赠

员工权益

• 培训与发展：总培训时数857小时，人均4.2小时，较2023财年（人均2.1小时）翻倍，达成“每位雇员平均培训时数增至4小时”的目标。培训课程涵盖管理技能、营运知识、健康安全及合规政策。
• 健康与安全：连续两年实现零严重工伤，J Dining（新加坡）获BizSAFE第三级认证。
• 公平雇佣：报告提及雇佣10多位退休员工，但未披露员工总数、性别比例、年龄分布、流失率等关键指标，亦未披露按性别/年龄组别划分的受训百分比。
• 反歧视：报告期内零歧视举报。

客户权益

2024财年接获10至20宗投诉，较2023财年减少。公司目标为维持此范围，并于2025财年将投诉再减20%。投诉回应时间目标为两天以内。但食品安全、产品质检合格率、客户满意度调查得分等具体数据未披露。食品安全作为餐饮核心议题，仅有“严格遵循食品法规及设立食品质检验系统”的定性描述。

供应链管理

• 供应商数量：新加坡52家，马来西亚84家。
• 管理措施：按食品法规和指引制定采购流程，马来西亚烘焙店供应商需获伊斯兰教认证。但供应商ESG尽职调查比例、审计覆盖率未提及。

社区投资

• 新加坡：自2018年参与黄丝带计划，为释囚提供厨房及主厨工作机会；与特殊学校及MINDS合作，聘用自闭症及听障人士。
• 马来西亚：与The Lost Food Project合作，向洪水灾民派发面包；参与商场“FOOD CPR”厨余堆肥计划。未披露社区投入金额或志愿者时数。

治理维度（G）：反贪腐机制清晰，ESG治理架构与战略整合待深化

管治架构

董事会全面负责ESG战略与风险管理，管理团队及工作小组落实执行。但报告未披露ESG绩效与董事或高管薪酬挂钩情况，未提及ESG相关内部审计或董事会独立成员构成。

反腐败

报告期内零贪污诉讼，设有举报机制（可匿名通过网站报告）。公司未披露反贪腐培训覆盖人数或频率。

数据安全与消费者隐私

遵守个人资料（私隐）条例，未发生数据安全事件。但未披露隐私保护投入或数据泄漏应急演练。

实质性议题与目标

通过重要性评估识别出四大议题：客户健康与安全、多元化与平等机会、职业健康与安全、不涉歧视。但议题识别过程未纳入外部第三方意见，且未展示议题对财务绩效的传导路径。2025财年目标多为维持或小幅改善，缺乏与行业基准对标（如能源强度下降率）。

漂绿风险提示

• 报告未发现环境处罚或安全事故的遗漏披露。
• 大量使用“持续推动”“努力”“积极”等定性表述，量化目标仅限于用水量、用电量、培训时数、投诉宗数，缺乏碳排放强度、减塑率、供应链审计覆盖率等核心指标。
• 报告未经独立第三方鉴证（明确声明数据未核实）。
• 能耗增长4.2%与“努力节能”存在逻辑张力，需关注后续能否在收入增长的同时实现能耗下降。

行业异质性分析

作为餐饮及烘焙企业，聚利宝控股的ESG重心应落在食品安全、供应链可持续性、员工健康与社区影响。当前报告在食品安全方面缺少具体数据（如召回次数、质检合格率），在供应链ESG管理上处于初级阶段。此外，公司业务规模较小（供应商合计约136家），尚未面临大型餐饮企业的减排合规压力，但需关注新加坡及马来西亚逐步趋严的塑料限制政策对包装成本的影响。

ESG与财务绩效传导路径

报告的ESG举措对财务绩效的影响尚不明确。节水节能直接降低运营成本，但效果有限；社区投资及员工培训可能提升品牌形象与留任率，但缺乏量化关联。有效的ESG治理本可降低融资成本（港交所鼓励ESG披露），但当前披露深度难以支撑评级提升。若未来碳排放数据持续缺失或目标无实质性进步，可能影响投资者对其长期气候风险的评估。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。