【2026】印度卢比和日元的汇率怎么都崩了，分析来了

进入2026，感觉就是世界一直不太稳定，中东的战争搅翻了全球经济。在这个时间段，印度卢比和日本的日元成了汇率崩盘的典型。印度卢比年内贬值7%，而日元也好不到哪里去，多项报道认为日元已"超越土耳其里拉，成为全球实际购买力最弱的货币"。 那印度卢比和日元怎么就崩成了这样子，本文为你分析。 本文共 2400 字，阅读需要 2分钟。

印度是全球第三大原油进口国，其约89%的原油需求依赖进口，且其中超过54%的进口原油需经霍尔木兹海峡运输——这正是战争的核心封锁区域。2025财年印度原油进口账单高达1370亿美元，贸易逆差在危机前已达950亿美元，战争爆发后预计飙升至近1200亿美元。

更糟的是，印度的战略石油储备远低于90天的国际基准，这意味着封锁发生后几乎没有缓冲余地。

日本的能源依赖比印度更极端——2025年其原油进口约94%来自中东，且炼油厂的生产装置以加工波斯湾特有的中重质含硫原油为设计基准，短期内难以切换供应来源。

所以，从石油进口的角度来说，印度和日本受到极大的冲击，这很正常。像另一个石油进口大国——韩国，货币也贬值了5.2%。

但是不正常的是，中国才是世界第一大石油进口国。2025年每日进口近1160万桶，相当于美国、印度和日本的总和。

但是人民币的汇率还一直往上走，按道理，人民币汇率也应该崩啊。所以，石油进口，并不是货币贬值的唯一或者主要原因。

印度遭遇外汇收入减少、外资撤离等多重打击

先说一个，印度的外汇收入，有10%是来自于侨民。例如2025财年，海外印度人汇回国内的侨汇收入高达1354.6亿美元。这笔庞大的侨汇收入占印度GDP的近3.5%，几乎能抵消一半（约47%）的商品贸易逆差。

如果侨民的汇款减少了，对于印度的商品贸易逆差，那是毁灭性的打击。

巧合的是，海湾合作委员会（GCC）的六个成员国（包括阿联酋、沙特、科威特等）作为一个整体，贡献了印度37.9%的侨汇，是整体比例最高的地区。但这些在2026年的战争中，烟消云散了。战争停滞了商业，大量的在中东地区打工的 印度人，一下子没了收入，自然，对印度的外汇收入就构成了严重的打击。

再一个，就是已经持续了超过1年的外资撤离。

“印度赚钱印度花，一分别想带回家”

“印度赚钱印度花，一分别想带回家”这句流行语，生动描绘了许多跨国企业在印度遭遇的现实困境：投资时，印度政府以广阔市场为诱饵；一旦企业建立业务并获得利润，便会面临一系列难以预见的政策变动、税务调查等，使利润难以汇出，投资难以全身而退。

从苹果到可口可乐、亚马逊、沃尔玛、沃达丰、浦项制铁、三星、小米、VIVO、OPPO、富士康、上汽MG等等，一连串的公司有种不同的故事。但结果都是——印度这片土地，不值得外资投资。

连马斯克都和印度谈了一轮又一轮后，也放弃了在印度建厂。

现在的格局就是，外资加速套现并寻求撤离，形成了“经济面恶化 → 资本外流 → 货币贬值 → 经济进一步恶化”的恶性循环，对印度经济产生了巨大冲击。

外资越是无法逃脱，他们就越是不计代价地逃离，哪怕只带回卢比

直到2026年5月10日（星期日），莫迪总理在特伦甘纳邦一场集会的讲话中，呼吁民众“少吃油、少出国、少买黄金”。

94因为的印度的外汇撑不住了，卢比崩盘了。

日本制造业崩盘开始

日本经济的崩盘，从上世纪90年代就开始了，虽然中间有过短暂的复苏，但是仍然挡不住跌落的趋势。

曾经的日本制造是一个骄傲，如今没有任何媒体会说这个词。比如日本的家电产业，电子产业，已经崩的差不多了，该被收购的基本都被收购了。

现在轮到了日本最后一个大产业——汽车产业。

日本七大车企，预计2026财年净利润总额将下降近一半（48%）。

本田，日产巨额亏损，斯巴鲁、马自达、三菱汽车利润暴跌7成-9成。唯一一个丰田，亏19.2%，已经是最好的一个。

除了日本7大车企，它下面还有无数的零部件供应商。养活了日本庞大的就业人口。但如今，这些零部件供应商，已经快死光了。因为中国的零部件供应商，价格更低，质量更好。7大车企为了活下去，也只能饿死自己的供应商，转而向中国的零部件供应商采购。

我大概梳理了一下，日本的零部件供应商情况：

• 高田(Takata)：2026年5月申请破产保护，负债总额超1万亿日元。
• 马瑞利(Marelli)：2025年6月，这家日产供应商三年内第二次申请破产保护。
• 双叶(Futaba)：因业务低迷，2026年5月决定解散其中国子公司。
• 三菱电机：2026年2月，决定剥离全部汽车零部件业务，以避免被拖垮。
• 欧姆龙(Omron)：2026年4月，以810亿日元出售了其核心的电子部件业务。
• 电装(Denso)：作为丰田的核心供应商，因“不确定性风险”下调了营业利润预期。
• 爱信(Aisin)：将2026财年的营业利润预期大幅下调了31.7%。
• 尼得科(Nidec)：陷入财务造假和巨额亏损泥潭，计划解散在华合资公司。
• Subaru供应商倒闭：2026年6月初，直接向斯巴鲁供货的ミコトマシナリー（负債约36亿日元）已进入特别清算程序。

日本的汽车产业直接和间接雇佣了约550万人，占日本总劳动力的8.3%。这是一个牵一发而动全身的关键命脉。上面列举的这些公司，雇佣规模合计超35万人。它们的裁员、剥离业务或破产，意味着数十万人将直接面临职位调整、减薪甚至失业。

除了汽车产业这个赛道，还有一个重要的原因，就是我国严格制定的两用物资出口管理政策。例如三菱系 (三菱重工体系)：作为日本军工的绝对核心，其位于管控名单的子公司包括三菱造船（宙斯盾舰制造商）、三菱重工航空发动机（战机心脏研发）、三菱电机（军用电子系统供应商），直接关系到日本海、空、电子战力量。

还有航空与重工：川崎重工（P-1反潜机）、IHI（战机发动机与火箭），几乎所有的尖端国防项目都被覆盖。

这些军工企业同样要死不活，缺少关键物质啥也造不出来。

印度卢比和日元的崩盘，都是制造业崩盘的直接表现

印度现在拿得出手的出口商品是什么，恐怕就是大米。

日本现在拿得出手的出口商品是什么，恐怕越来越少。

没有高精尖的装备出口，就无法创造外汇，那么货币就会越来越不值钱。

印度卢比今天的汇率是96（左右），再过几年它会不会像日元那样滑落到160。

日元今天是160，再过几年会不会继续往200，往300的区间滑落……

——全文完——