多只银行理财产品触发止盈提前终止，目标收益率大多在3％左右

本报（chinatimes.net.cn）记者卢梦雪 北京报道

收益率提前达标触发止盈，近期多只银行理财产品宣布“提前终止”。

记者注意到，5月以来，包括中银理财、华夏理财、招银理财、光大理财等多家银行理财公司旗下以“目标盈”为代表的多只产品宣布，因在观察期内达到预设收益目标而集体触发提前终止条款。

这些产品多为固收类、固收增强类，与此前止盈收益率常常达到4%、5%不同，今年止盈的多数理财产品目标收益率设在3%及以下。

随着市场波动加大，理财公司今年以来加大了“目标盈”及类似止盈型理财产品的发行力度，相关分析人士指出，目标止盈策略近年来确实饱受理财公司青睐。但随着无风险利率下行和资产收益率走低，理财产品业绩比较基准一路下滑，目标盈理财产品的止盈收益率也呈下行趋势。

银行理财产品密集触发止盈

6月以来，中银理财、华夏理财等多家银行理财公司发布公告，称旗下部分产品在止盈观察期内已达到止盈条件，将提前终止。

如中银理财公告称，其发行的3只固收增强目标盈封闭式产品达到止盈条件，即：止盈观察期内，理财产品首次连续两个估值日的成立以来年化收益率均不低于止盈目标收益率2.40%（年化），故三款理财产品将于2026年6月4日提前终止。与原定于2026年12月24日、2026年9月23日、2027年6月25日的预计到期日相比，三只产品分别提前了3个月至12个月不等。

再如招银理财旗下“招睿目标盈安盈优选4号”原预计到期日为2027年2月1日，后于2026年5月13日达到止盈条件提前终止。此前，原预计到期日为2026年8月14日的招睿目标盈安盈优选1号，也于2026年3月4日因达到止盈条件提前终止。

所谓“目标盈”产品，是指预先设定止盈目标，在达到目标收益率时止盈，产品提前终止并进行兑付。若止盈观察期内产品未达止盈目标，则按照产品说明书约定存续期限持有到期，投资者的实际收益可能不达止盈目标收益率。

整体来看，今年触发止盈条件的银行理财产品比去年同期明显增多。据iFinD数据，2026年前5个月触发止盈条件的产品数量超过120只，2025年同期该数量为58只，今年比去年多了去年一倍多。其中，仅2026年5月提前终止的目标止盈策略产品就达到了30只。

“目标盈产品可以匹配银行目标客群的风险偏好，给了投资者较为明确的收益预期。”北京财富管理行业协会特约研究员杨海平向《华夏时报》记者分析称，目标盈类产品在一定程度上可以降低银行与客户的沟通成本，在产品达到目标收益率的情况下，可以提升产品复购率。

收益率走低，发行量攀升

触发止盈的目标盈产品明显增多背后，理财公司加大了“目标盈”及类似止盈型理财产品的发行力度，目标盈理财产品的数量和规模也在迅速攀升。

睿智新虹理财研究院数据显示，2022年至2024年，目标盈理财产品每年发行数量分别为2只、92只、294只，募集规模分别为4.28亿元、139.18亿元、449.3亿元。其中，2024年发行数量和募集规模的同比增幅分别为220%、223%；与2022年相比，增幅则分别为146倍、104倍。联信智评统计显示，目标盈产品数量在2025年迎来大幅增加，截至2025年10月，理财市场上21家理财公司共发行324只目标盈产品，数量较2024年增长15%。

从产品的整体情况来看，大多数触发止盈的产品为固收类产品，其中相当一部分为固收增强类产品，但与此前止盈收益率常常达到4%、5%左右不同，今年止盈的多数理财产品收益率在3%左右，明显下行。

南财理财通数据显示，以提前到期产品较多的3月份为例，所有提前到期产品的到期年化收益率平均值为2.62%，其中产品名称含“目标盈”的产品平均到期年化收益率为3.11%，略高于平均水平。还有部分提前到期产品的到期年化收益率低于2%。

另一方面，在监管相关要求下，理财公司也在主动调整产品业绩比较基准，这也成为目标盈产品业绩达标率增加的原因之一。

2025年12月，国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》。在业绩比较基准方面，其中要求，资产管理产品过往业绩的披露应当遵循稳定性和内在逻辑一致性原则，不得随意变更披露规则，不得通过选择性披露部分时间段数据等方式片面夸大过往业绩，不得对同类产品适用明显不同的披露规则。此外，产品管理人应当保持产品业绩比较基准的连贯性，原则上不得调整业绩比较基准。

上海金融与发展实验室首席专家曾刚曾就此向《华夏时报》记者指出，监管明确关注“达标率”指标，即实际收益跑赢基准的比例，这直接促使机构压低基准以提升“达标”概率。与其被动落后，不如主动将基准拉低至能够兑现的水平。

据《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》，2025年，理财产品平均收益率为1.98%，为历史最低值。在当前利率中枢持续下行、优质固收资产稀缺的背景下，3%的年化止盈线看似保守，实则“反映了理财公司对市场现实的清醒判断”。

“在当前的货币政策导向下，市场利率中枢下行趋势明显，资产荒局面延续。在这种情况下，理财产品的底层资产特别是固收类资产的收益率整体下行，这是目标盈产品平均兑付收益率下行的主要原因。”杨海平表示。

普益标准研究员何瀚文认为，目标盈产品可助力投资者实现“落袋为安”，避免因情绪操作和后市波动而造成投资收益损失。另外，可提高管理人投资运作效率，目标盈业绩累计期的机制设计能够降低频繁申赎对投资策略执行的干扰和流动性管理压力，使得产品管理人可以更加精准地规划资产配置方案并实施既定的投资策略。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟