马斯克旗下SpaceX敲定IPO发行价，其持股账面估值高达8665亿美元

当地时间6月3日，SpaceX向美国证监会提交的文件显示，该公司计划以每股135美元的价格推介约5.556亿股，计划募资750亿美元，这将是沙特阿拉伯国家石油公司2019年创纪录的294亿美元融资额的两倍多。

按这一价格并根据文件中列明的流通股数计算，SpaceX市值将接近1.77万亿美元。这一估值将使SpaceX成为全球最有价值的上市公司之一，甚至超越目前的特斯拉和Meta等巨头。

其中，SpaceX最新IPO招股书显示，公司创始人、现年54岁的埃隆·马斯克（Elon Musk）通过持有A类股与B类股，合计控制SpaceX约82.4%的投票权，持有该公司股份的账面估值已超过8665亿美元，但需遵守为期一年的锁定期。

SpaceX在招股书中特别提到： “我们认为，马斯克先生持有公司大额股权，从经济利益层面驱动他助力公司实现发展。”文件同时注明，为期366天的股份锁定期结束后，“马斯克不再负有继续持股的相关义务，此后可随时选择出售全部或绝大部分股权，或是减持所持公司股份。”

SpaceX的 IPO预计将于下周正式登陆纳斯达克，这将是马斯克自2010年推动特斯拉完成上市后，又一成功的资本运作。此前，有媒体报道，该公司IPO计划6月11日定价，6月12日开始交易。

除了SpaceX，马斯克在特斯拉的股权价值超过3550亿美元，若计入尚未行使的期权（超过1000亿美元），这一数字还将进一步增加。

十余年来，马斯克的个人净资产持续稳步攀升，特斯拉股价自2013年开始迎来暴涨。2021 年，他超越亚马逊创始人杰夫·贝索斯，首度登顶全球首富。此后因为特斯拉股价波动而起起伏伏。

福布斯实时亿万富翁榜显示，目前马斯克净资产约为8390亿美元，遥遥领先于排名第二的谷歌联合创始人拉里·佩奇（约2500亿美元）。

据悉，SpaceX正与华尔街投行洽谈，目标将本月IPO的承销费率定为低于0.75%，而大规模IPO的这一数字通常高于1%。作为牵头联席主承销商，高盛和摩根士丹利有望获得比其他21家银行更大的承销费率。

当地时间5月20日，SpaceX正式向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1版注册声明（招股书），启动IPO进程。公司计划将其A类普通股在纳斯达克股票市场（Nasdaq）及纳斯达克得克萨斯交易所（Nasdaq Texas）挂牌上市，股票代码定为“SPCX”。

据招股书披露，SpaceX于今年2月2日完成对xAI Holdings Corp.（xAI）的合并。合并后，SpaceX业务划分为航天、卫星互联网、人工智能（AI）三大板块。

SpaceX在招股书中提示了多重风险，包括AI业务持续亏损、研发投入巨大且短期难以盈利；太空数据中心面临技术、监管、成本及辐射环境等挑战；星舰研发与火星计划存在高度不确定性，马斯克相关绩效股权可能长期无法归属等，上述风险可能对公司业务、财务状况及经营成果产生重大不利影响。

该公司核心财务数据显示，2026年第一季度公司合并营收达46.94亿美元，营业亏损19.43亿美元，调整后EBITDA为11.27亿美元；2025年全年合并营收186.74亿美元，营业亏损25.89亿美元，调整后EBITDA为65.84亿美元。作为对比，2025年同期 Meta全年营收突破2000亿美元，特斯拉营收近950亿美元。

分板块来看，卫星互联网是其合并收入的主力。主要由星链（Starlink）驱动的卫星互联网业务板块，在截至2026年3月31日的三个月内实现营收32.57亿美元，运营利润11.88亿美元，调整后EBITDA为20.87亿美元。2025年全年，该业务板块实现营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元，调整后EBITDA为71.68亿美元，同比分别增长49.8%、120.4%和86.2%。

航天业务板块在截至2026年3月31日的三个月内实现营收6.19亿美元，运营亏损6.62亿美元，调整后EBITDA亏损3.51亿美元。2025年全年，航天业务板块实现营收40.86亿美元，运营亏损6.57亿美元，调整后EBITDA为6.53亿美元。

SpaceX的AI业务板块目前亏损较大。2026年第一季度，该业务实现营收8.18亿美元，运营亏损24.69亿美元，调整后EBITDA亏损6.09亿美元。SpaceX表示，该AI板块在2025年全年亏损高达63.55亿美元。

资本开支方面，2026年一季度，SpaceX总资本开支101.07亿美元，其中航天板块10.52亿美元、卫星互联网板块13.32亿美元、AI板块77.23亿美元；2025年全年总资本开支207.37亿美元，三大板块分别为38.32亿美元、41.78亿美元、127.27亿美元，资本开支主要用于核心技术研发、设施升级及业务扩张。