香港摊牌了！新加坡已不是对手

数据上，香港碾压新加坡，舆论上，香港不如新加坡？

“再过2-3年，我们要干翻全球第一！”财政司司长陈茂波在2024年的豪气放话，如今应验了。

根据波士顿咨询的《2026年全球财富报告》显示，香港去年跨境财富管理资产规模按年增长10.7%至2.95万亿美元，超越瑞士，成为全球第一的跨境财管中心。并且预计从现在到2030年，香港管理的跨境财富每年增长约9%，增速也高于瑞士。

很多人看到这个消息，会误以为香港已经成为全球金融中心了，严格意义上来说，香港这个全球第一只是细分赛道的领先，全球整体资管规模仍由美国、英国等主导。

不过，如果以《全球金融中心指数》为例，香港也已经稳坐全球第三的位置，与排首位的纽约的得分差距由十年前的39分收窄至目前仅差两分，香港更在不少环节位列全球之冠。

从综合数据和机构调研上看，香港已经是和纽约、伦敦并列第一梯队的国际金融中心，但在舆论上，香港还在和新加坡争亚洲金融中心的位置。

所以，香港的金融地位到底有多高？是如何强力反超新加坡的？能否坐稳这一位置呢？

香港重返第一梯队

2008年，美国《时代》周刊编辑迈克尔·艾略特发表了《三城记》一文，提出“纽伦港”，也代表了全球化时代三大核心金融中心。该说法在GFCI全球金融中心指数的评估下也被强化。

GFCI指数第一期于2007年3月由英国商业智库机构Z/Yen集团受伦敦金融城委托发布。每年3月和9月更新，也是目前全球金融界最广泛关注、也最被认可的指数。

当时的新加坡在金融上虽然有所建树，但还位进入GFCI前五，直到2019年之后，香港社会出现风波，经济走低，恒指也深陷熊市，2023年的IPO募资额跌入二十年谷底，大量外资离港外资机构，高净值人群也开始出走新加坡。

一时间，新加坡从第六越至第4，再到第3，反超香港，“纽伦港”成了“纽伦新”，香港更是被调侃为“亚洲金融中心遗址”。直到2024年9月，香港才重新反超新加坡，重回第三，并保持至今。

有人可能会说，机构调研做出的数据往往会带有主观意识，也不能算是完全客观，那么财富流向或许更有说服力。

2023年新加坡资产管理规模（AUM）达到4.1万亿美元，硬生生把管理4.02万亿美元的香港挤到了身后，斩获亚洲资管规模第一城的王冠。

但是截至2025年底，新加坡的资产管理规模（AUM）约为6.0万亿新元（约合4.4万亿美元），其中跨境财富管理规模为2.1万亿美元（同比增长10.3%）。‌‌

而香港这边2024年底约35万亿港元（4.46万亿美元）‌，按13%年增速推算，2025年约39.5–40万亿港元‌（约5.1–5.15万亿美元），涵盖私人银行、基金、信托及家族办公室等。

单看跨境的香港更是超了瑞士成了全球第一，并且今年以来新加坡与中东的资金也呈现出向香港回流的趋势，这就是富豪们在用脚投票。

无论是从GFCI的评价上看，还是最真实的资金流向看，新加坡与香港的差距正在逐渐扩大，香港在全球的金融地位已经毫无争议。

只是，香港是如何在这么短的时间内赶超新加坡，甚至说是碾压新加坡的呢？

长期拼的是的底蕴

香港金融中心的底层价值，长期来自一句话，背靠中国，连接世界。只是2021—2023年，这个逻辑进入逆风。

港交所2023年新上市73宗，募资463亿港元，同比下降56%；日均股票产品成交额也下降到932亿港元，同比跌14%。路透社也把原因指向中国经济放缓、监管收紧和地缘紧张。

全球利率高、风险偏好低，IPO本来就难做，再加上内地地产下行、平台经济监管余波、消费修复不及预期、外资低配中国资产，这些压力最后都集中反映到港股和香港IPO市场上。

而同一时期的新加坡，有了一个非常舒服的定位，它不参与G2博弈，却又在亚洲核心位置；制度稳定、税制清晰、英文环境、监管可预期，也有东南亚作为大后方。

对于全球富豪、家族办公室、基金、跨国企业来说，2023年前后的新加坡像一个“亚洲安全屋”。

MAS数据显示，新加坡获得税务激励的单一家族办公室数量，从2020年的约400家，增长到2023年底约1400家，资产管理规模增长10%，达到5.4万亿新元，约合4.1万亿美元。

中国富豪、东南亚家族、印度资本、欧美基金，都需要一个亚洲资产配置平台，而当时的新加坡刚好踩中这个需求。

不过，短期资金随政策流动，但长线资本，永远锚定市场深度与增长潜力。

2024年1月，恒生指数开始反攻，3个月时间，累计反弹约20%，进入技术性牛市。这说明市场已经开始意识到，香港太便宜了，香港的资产被杀过头了。

只是整个2024年上半年，香港最多算是修复，并未呈现全面反弹，直到9月，GFCI 36发布时，香港超过新加坡，重回全球金融中心第三位，仅次于纽约和伦敦，市场彻底从极度悲观里爬了出来。

港交所数据显示，2025年香港现金市场日均成交额同比上升89.5%，达到2498亿港元；香港IPO募资达到2858亿港元，来自119宗新上市，重新成为全球领先的IPO募资市场。

这和2023年形成鲜明对比，港股的流动性、IPO、再融资、衍生品交易都一起恢复。这也是金融市场的核心，融资功能回来了，交易功能回来了，全球资金也开始重新看香港。

进入2026年，中东地区的一发又一发炮弹，为香港带来了更多资金，楼市、GDP、跨境资产管理全面升温。

反观新加坡虽然它的GDP、财富管理、家族办公室都还在增长，但它的避险红利已经没了溢价。当时为了安全去新加坡的那些资金，又会为了机会回到香港。

新加坡过去几年最火的故事，就是家族办公室爆发式增长。

新加坡单一家族办公室数量到2024年底已经达到约2000家，高于2024年9月的1650家；而2021年大约只有700家。这个增速很夸张。

只是增速太快，就一定会带来两个问题，一是鱼龙混杂，二是监管补课。

2023年新加坡爆出30亿新元洗钱案，之后金融机构尽调明显变严。2025年，新加坡还披露过去三年拒绝了约3%的家族办公室税务豁免申请，并撤销了部分涉案家族办公室的税务优惠；路透社也提到，新加坡金融机构在洗钱案后加强审查，部分客户账户被关闭。

新加坡不想让灰色资金当道，于是，过去那种钱来了就能落地的顺滑感，开始变成钱要来，但要说清楚来源、结构和合规路径。

并且，香港背后是中国资产和内地资本市场，新加坡背后是东南亚和全球避险资金。这个定位决定了两者的天花板不一样。

新加坡很适合做私人财富、家族办公室、区域总部、基金架构。但如果比IPO、二级市场流动性、中国企业融资、南向资金、人民币资产出海，香港的腹地明显更大。

所以新加坡的强项是“稳”，香港的强项是“大”，当市场恐慌时，稳更重要；当市场重新找机会时，大更重要。

结语

18世纪末，美国真正的金融重镇其实不是纽约，而是费城。《独立宣言》的诞生和美国宪法背书，吸引了大批银行资本的进入，为其带来了浓厚的商业底蕴。

但后来，故事变了。

纽约背后的天然深水港，不断扩张着贸易网络，连接内陆市场的运河和铁路，带来了越来越活跃的证券交易。资金、货物、企业、信息开始不断向纽约集中。

费城依然体面，依然稳定，依然有底蕴。

但真正决定美国金融未来的，不再是哪里更安静，而是哪里能把更大的市场接进来，哪里能让更多交易发生，哪里能形成真正的定价权。

于是，纽约最终成了纽约，费城成了历史。

而当时的纽约与费城，何尝不是今天香港的和新加坡呢？

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