从“工业味精”到“战略材料”——碳酸锶的大周期或才刚刚开场

文｜证券之星

2026年以来，碳酸锶无疑是基础化工领域备受关注的核心品种。从2024年三季度起，碳酸锶价格约8000元/吨起步，一路攀升至2026年3月的1.95万元/吨，价格开启历史性上涨通道。

那么，碳酸锶究竟为何从昔日的"小品种"蜕变为今日的"大周期"？

从"工业味精"到"战略材料"

碳酸锶(SrCO₃)是产量最大、用途最广的基础锶无机盐，由天青石(SrSO₄)加工制成，是整个锶产业链的核心中间原料，素有"工业味精"之称。

其中，工业级碳酸锶主要用于磁性材料、电子陶瓷、金属冶炼、烟花焰火及其他锶盐的深加工；电子级碳酸锶主要用于制造液晶玻璃。此外，碳酸锶的下游产品金属锶，作为一种较强的还原剂，主要用于生产合金和锶化合物，产品广泛应用于电子、冶金、化工、航空、汽车等工业领域。随着下游应用领域的智能化与高端化演进，碳酸锶的应用版图正在发生深度裂变。

QYResearch调研报告显示，2025年全球碳酸锶收入规模约1022.00百万美元，预计2026年收入规模约1045.00百万美元，预计到2032年收入规模将接近1212百万美元，2026-2032年年复合增长率CAGR为2.50%。2024年，全球碳酸锶产量达到约301千吨，全球平均市场价格约为每吨3351美元。

而当前碳酸锶行业的景气度，正由供给侧的刚性收缩与需求侧的加速放量共同驱动，形成"供需剪刀差"持续扩大的格局。

供给端：三大冲击叠加，产能几近极限

首先，作为碳酸锶核心原料的天青石，全球的碳酸锶原料高度依赖伊朗。在全球已探明的高品位矿储量中，伊朗占比超80%，中国、墨西哥等仅占15%。

产量角度，根据华经产业研究院，USGS信息，2022年伊朗锶矿产量占世界32.1%，为全球第二大锶矿生产国，中国锶矿则严重依赖进口，70%来自伊朗。

2026年3月以来，美伊冲突持续升级，伊朗阿巴斯港遭受空袭，天青石出口通道几乎中断，中国碳酸锶精炼厂正面临"原材料短缺"的严峻困境，国内原料刚性缺口已达约40%。

其次，国内环保政策加速落后产能清退。

根据应急管理部2024年3月发布的《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录(第二批)》，间歇碳化法碳酸锶生产工艺须在2025年3月底前完成技改，多数企业进入停产/减产状态。碳酸锶生产每吨废水处理成本从2020年的80元升至2026年的150元，中小企业因环保不达标关停比例达25%，行业集中度进一步提升。

再者，龙头企业破产出清，行业供给格局重构。

国内碳酸锶产能第一的河北辛集化工集团(产能6万吨/年)自2024年9月起停产，并于同年10月启动破产预重整，占行业总产能约29%的产能瞬间"蒸发"，供给缺口急剧扩大。

目前国内碳酸锶有效产能约24万吨/年，但红星发展与金瑞矿业双寡头已满产满销，无额外现货投放市场。新建产能建设周期长达18个月以上，短期无有效增量填补缺口，供需全面失衡的临界点正加速到来。

再将视线转向海外，墨西哥Kandelium因蒙特雷大都会区当地火灾和大风影响导致工厂和库存一并被烧毁，涉及碳酸锶产能4万吨，目前已通知下游停止供应，未来复产时间预计较长。

需求端：四大新兴增长极爆发

2026以年，碳酸锶需求端呈现多重放量的特征。

在新能源汽车动力电机领域，碳酸锶的需求稳步上升。据了解，仅纯电汽车领域，碳酸锶的年需求量将在2030年前达到5-6万吨/年，每辆新能源汽车大约需要消耗0.5至1公斤碳酸锶，该领域的刚需属性最强，构成了碳酸锶价格最稳定的需求托底。

固态电池的技术突破同样带来了碳酸锶的需求爆发。据悉，硫化物固态电解质需添加5%至8%的高纯碳酸锶以提升离子电导率，2030年全球固态电池出货量预计达500GWh，将创造新增需求约12万吨/年，碳酸锶有望复刻锂、钴等战略金属的成长路径。

此外，AI服务器是MLCC碳酸锶需求的结构性加速器。普通服务器碳酸锶当量约0.2-0.3kg/台，而一台高端AI训练服务器因为需要多组GPU和高压电容滤波阵列，锶当量飙升至1-2kg/台，这意味着10万台级AI集群的部署，就要吃掉一个中小型锶盐厂一整年的产能。

玻璃基板更是近期市场热点。传统有机基板在AI芯片高负载、大尺寸封装场景下，已逐渐逼近物理极限——翘曲加剧、集成良率下降。而玻璃基板相比有机材料，可以将互连密度提升最高10倍，是支撑2030年单封装一万亿晶体管目标的关键路径。

目前，英特尔已在玻璃基板的架构、工艺、材料及设备领域积累了超过1000项发明；京东方近日也与康宁签署了为期三年的合作备忘录，玻璃基封装载板正是双方合作的重点方向之一。

根据技术市场研究和咨询机构Omdia的数据，2026年全球玻璃基板市场规模预计达186亿美元，至2030年有望突破320亿美元，年复合增长率高达14.5%。研究机构普遍预测，2026年将成为玻璃基板小批量商业化出货的关键节点，2028年至2030年将进入快速增长期。英特尔合作厂商安靠科技更是在2026年4月的产业会议上表示，玻璃基板技术预计"三年内可实现商业化就绪"。

小金属的大周期

国投证券先前发布研报称，碳酸锶原料高度依赖伊朗，地缘风险下供应不确定性陡增，一旦天青石供应受阻，其涨价弹性或超预期。同时，碳酸锶在制造高品质光学玻璃乃至先进封装中的玻璃基板领域具备潜力，应用领域的智能化、高端化趋势有望逐步显现，加速贡献需求增量

德邦证券同样认为，自2024年9月以来碳酸锶市场价格上涨约7000元/吨。涨价核心在于供给扰动——辛集化工停产破产叠加2025年3月落后工艺技改期限临近，供给端不确定性持续发酵，2025年碳酸锶价格中枢有望进一步上行。该行认为未来随着电子、医药、新材料等行业的发展，碳酸锶在液晶玻璃乃至先进封装中的玻璃基板领域的消费占比有望持续提升，贡献重要需求增量。

值得注意的是，碳酸锶价格若持续高位运行，下游制造企业的成本压力将逐步凸显，涨价传导至终端的能力仍需持续观察。但随着全球锶资源稀缺属性不断强化，这场由"资源卡脖子"与"新能源放量"共同引爆的大周期，或许才刚刚拉开帷幕。