最大回撤40%，可以抄底了？

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众所周知，在本轮全球科技牛、AI牛中，核心规律是：美股先行，全球跟随。

之前陆续热炒的AI模型、GPU、CPO、存储内存等，也都是美股率先启动大涨，随后日本韩国A股港股跟进。而今美股软件板块开启行情，近期累计涨幅也超30%。

这一趋势复刻至国内投资市场，哪些基金更受益，更有投资潜力？

文中筛选后，我也找到4只相关指数基金，需要基金名单的后台发送“4”获得。

美股软件大爆发！

5月底至今，市场总体表现萎靡，多数板块震荡走弱，但是软件板块却逆势突围一枝独秀。

尤其是美股那边，软件罕见大爆发！

比如Snowflake单日暴涨36%，创上市以来最大单日涨幅；再比如Okta单日飙涨30%，远超预期。

跟踪美股软件资产的北美技术软件指数ETF基金，表现也十分惊艳，近期累计涨超30%。

数据来源：iFind；截至2026年6月2日

软件的行情节奏也快速外溢至A股港股。

比如昨天，A股软件ETF基金单日逆势大涨4%，在大盘整体萎靡的背景下，走出极强的赚钱效应。

深耕AI应用、云服务赛道的港股互联网板块，今天也迎来久违的修复，恒生互联网指数大涨约5%。

为啥软件突然走强？

一是超跌修复和情绪反转，报复性反弹。

在年初1月、2月时，美股软件行业曾上演恐慌暴跌。

很多人以为，AI大模型一出、AI Agent一来，软件行业会被AI全面颠覆，软件公司可能倒闭清零。

北美技术软件指数ETF基金也跪的很凶，最大回撤38%，当时好多股价直接腰斩的。

数据来源：iFind；截至2026年6月2日

港股软件板块也因此锤的很凶残。

而在资本市场中，历来极致悲观孕育极致行情，类似严重超跌、情绪恐慌很容易引发报复性反弹。

二是AI产业链重心切换，从怼硬件切换到软件管理和应用。

过去一两年，全世界都在搞AI基建——GPU、数据中心、服务器、光模块等。

其中，某伟达吃到撑，某积电吃到撑，硬件类赚的盆满钵满！不断扩大资本开支、产能扩张飙升。

但硬件周期总有饱和到头的时刻，光有硬件也不行，得有人用才算完，这必须借助传统软件公司。

说人话就是：硬件是基础，软件应用却是落地的核心。没有软件场景的承接、没有应用端的落地，所有AI硬件基建可能都是低效产能。

市场重心也在从“怼硬件”转向软件优化、场景变现。

就像之前的云计算，云计算高速发展，不仅没有消灭软件企业，反而拓宽了软件行业的商业模式、扩容了行业市场空间，带动整个产业走向更强。

如今AI发展也是如此，不是颠覆软件行业，而是赋能传统软件和互联网企业，打开更多增长空间。

港股通互联网的机会来了！

回到国内基金市场，相关度最高、最契合AI软件以及应用的资产主要是恒生互联网和港股互联网。

由于之前跟大家盘过恒生互联网基金了，因此侧重分析下港股通互联网基金。

以港股通互联网指数为例，指数成分股多是国内互联网巨头，覆盖云服务、AI大模型、智能服务、本地生活、数字文娱等AI核心应用赛道。

而且指数重仓股均为行业龙头，基本面扎实、现金流稳定，也都在持续加码AI应用研发与落地。

数据来源：iFind；截至2026年6月1日

其商业模式、产业链定位，也更能完美匹配未来AI产业“重软件、重应用”的趋势！

因为国内互联网巨头，普遍手握AI应用落地的核心壁垒——海量用户数据+成熟的商业生态闭环。

相比海外企业，国内互联网企业也更擅长场景落地、用户运营和商业转化，在AI应用商业化落地浪潮中，具备更强的竞争优势和成长确定性。

再重点看下指数点位与估值。

截至2026年6月2日，中证港股通互联网指数（931637）震荡上行，反弹幅度也较大。但是之前最大回撤近40%，目前仍处于回撤超30%的深坑，处阶段性洼地。

数据来源：iFind；截至2026年6月2日

估值层面，性价比优势十分突出。

目前，指数市盈率是19.14倍，市净率是2.46倍。不管是纵向历史对比，还是横向和其他行业对比，估值都处于历史性洼地。

后续估值修复和潜在上涨的空间很大。

数据来源：iFind；截至2026年6月2日

经过一番筛选，我找到4只港股通互联网指数基金，在场外逢低定投为宜。需要具体基金名单的，后台（菜单栏，不是评论区）发送“4”获得。

最后就本轮全球AI行情而言，核心规律是“美股先行、全球跟随”。

此前市场热炒的AI模型、GPU、CPO、存储内存等赛道，也都是美股率先启动大涨，随后日本韩国A股港股跟涨。

如今美股软件板块开启行情，这一趋势同样会复刻至国内投资市场……

至于具体行情走势，我们无法精准择时。可能会继续回调，消磨时间，但是向下的空间相对有限，越跌吸引力越强，是很好的定投微笑曲线的起点。

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