总规模一年猛增2.34万亿元，哪类证券私募产品最“吸金”？

界面新闻记者 | 龙力

证券类私募总规模一路高歌猛进。

据私募排排网统计数据，截至2026年4月底，过去一年证券类私募基金的规模从5.51万亿元，增长至7.85万亿元，净增加2.34万亿元，增幅高达42.47%。

谈及私募基金规模持续攀升的原因，融智投资FOF基金经理李春瑜对界面新闻表示，宏观层面，流动性宽松与上市公司业绩底部修复，为市场提供了基本面支撑；资金层面，无风险收益率下行推动高净值客户与机构资金进行资产再配置，转向私募产品，险资、银行理财子等长期机构资金加速入场，成为重要的规模增量。

总规模猛增的背后，过去一年究竟哪类私募产品最“吸金”？

私募排排网数据显示，截至2026年4月底，在该网站有业绩展示的6122只私募产品，近一年的收益均值为40.17%。

按照所属私募公司的管理规模情况来看，近一年，百亿私募整体规模扩容最为明显。截至今年4月底，在私募排排网有业绩展示的839只百亿私募旗下产品规模合计为2139.67亿元，相较于去年4月底的1172.42亿元，净增加967.25亿元，增长比例高达82.50%。

图：近一年不同规模区间的证券类私募旗下产品规模增长情况（仅限在私募排排网有业绩展示的产品，数据截至2026年4月底）
数据来源：私募排排网、界面新闻整理

突出的产品业绩是百亿私募最好的“广告牌”，根据私募排排网数据，在该网站有业绩展示的6122只私募产品中，隶属于百亿私募旗下的产品近一年的收益均值为42.94%，在各个规模区间的私募产品中收益均值排名第一。

此外，近一年里，50-100亿元的“准百亿”私募以71.36%的规模增长比例排在第二位；10-20亿元、20-50亿元和5-10亿元三个区间的私募依次排在第三至第五位，规模增长比例均超过了50%；0-5亿元区间的私募规模增长比例最低，为48.14%。

收益表现方面，50-100亿元、5-10亿元和10-20亿元三个规模区间的私募旗下产品近一年的收益均值相差不多，分别为42.55%、42.34%和41.52%，0-5亿元和20-50亿元两个规模区间的私募旗下产品同期业绩表现则略逊一筹，收益均值分别为39.17%和35.31%。

一位券商人士对界面新闻表示，产品净值上涨本身就会带动私募产品规模的被动增加。与其他同行相比，百亿私募普遍知名度更高，投研实力和风控体系等方面也更胜一筹，所以更容易获得代销渠道和投资者的青睐，在业绩表现也占优的情况下，自然也会吸引到更多增量资金的积极认购。

除了所属私募公司的情况以外，投资策略也是投资者在选购私募产品时会重点考虑的因素之一。

根据私募排排网数据，从二级策略方面来看，过去一年主观多头和量化多头两类产品最为“吸金”，规模分别增加819.68亿元和710.33亿元，合计占近一年在该网站有业绩展示的私募产品增量总规模的比例高达61.71%。此外，近一年，宏观策略产品的规模累计增加244.88亿元，复合策略、量化CTA、股票市场中性三类策略产品的规模增量也都在100亿元以上。

界面新闻注意到，不同策略私募产品近一年的规模增长情况与该策略产品同期的收益表现整体呈现一定的正相关关系。

比如，规模增量排名靠前的主观多头和量化多头策略产品近一年的收益均值分别高达50.40%和51.30%，在16个私募二级策略中排名居于前两位，宏观策略产品近一年的收益均值为30.49%，排名也相对靠前。而规模增加较少的纯债策略、期权策略、套利策略、债券复合策略近一年的收益均值则排名相对靠后。

图：近一年不同二级策略私募产品规模增长以收益均值情况 （仅限在私募排排网有业绩展示的产品，数据截至2026年4月底）
数据来源：私募排排网、界面新闻整理

不过，凡事总有例外，比如股票市场中性策略产品近一年的收益均值为10.75%，在16个二级策略中排名倒数第三，不过该类产品近一年规模增加仍超百亿元。而近一年收益均值高达47.5%的其他衍生品策略产品，近一年规模仅增加18.89亿元。

前述券商人士对界面新闻分析称，股票市场中性策略产品的核心在于同时构建多头和空头头寸，对冲掉市场的贝塔风险，只赚取超额收益。虽然该类策略在进攻型的市场环境下收益弹性可能会相对较弱，但是仍然能凭借低波动、低回撤、收益稳健的特性获得部分投资者的青睐，实现管理规模的增长。而其他衍生品策略属于相对小众的私募策略，本身产品数量就很少，市场认知度也较低，尽管业绩表现不错，也难以在短期内获得主流资金的认可。私募产品并不是收益越高就越好，适合自己的才是最好的。

此外，这位券商人士还向界面新闻指出，从各类策略累计的规模增量角度统计，会在一定程度上受到在相关网站有业绩展示的各类策略的产品数量相差较大这一情况的影响。

界面新闻注意到，如果从近一年各个策略平均每只产品的规模增量情况来看，排在前三位的分别是宏观策略、其他衍生品策略和量化多头策略，每只产品分别平均增长0.84亿元、0.7亿元和0.66亿元，另有股票市场中性策略每只产品也平均增长0.6亿元。