贵阳银行：营收连降三年，罚单满天飞，到底哪里出了问题？

作为贵州省本土上市城商行，贵阳银行近几年的经营状态持续走弱。营收连续三年下滑，基层支行罚单不断、资产风险隐患堆积、利润高度依赖拨备调节，多重问题叠加，让其在A股区域城商行梯队中竞争力明显掉队。公开财报数据与监管处罚记录清晰可见，该行的经营短板和管理漏洞早已不是短期波动，而是长期积弊的体现。

行业环境固然承压，但三连降更折射自身经营失衡

2023年至2025年，贵阳银行营收连续三年同比回落。2025年营收129.99亿元，同比大幅下滑12.94%，单年营收较上年缩水近20亿元。诚然，近几年银行业普遍面临利率下行、实体经济让利、息差收窄的行业压力，但多数同业城商行通过调整资产结构、拓展多元业务稳住了基本盘。贵阳银行营收持续大幅收缩，核心问题不在于行业周期，而在于自身经营策略的被动与滞后，尤其体现在收入结构单一和投资风控薄弱上。

从收入结构来看，利息净收入下滑，一方面是存量信贷利率走低、地方化债节奏放缓导致信贷投放收缩，属于行业长期趋势，本应提前预判、主动对冲。但该行并未做出有效战略调整，未能通过优化信贷结构、挖掘优质资产对冲收益缺口。更大的问题出在非利息收入，全年同比大跌26.54%，其中金融资产公允价值变动收益由上年盈利9.89亿元，转为亏损8.74亿元，一盈一亏相差超18亿元。

债券市场波动是行业共性，但成熟银行会通过分散配置、动态调仓平滑市场冲击。贵阳银行投资组合抗风险能力极弱，暴露出资产配置粗放、投资风控松弛的明显短板。叠加中间业务长期停滞、缺乏新的增收引擎，单一的收入结构最终让营收陷入连年滑坡的困境。

账面净利小幅上涨，全靠压缩拨备与费用，主业盈利早已乏力

2025年贵阳银行净利润52.49亿元，同比微增1.66%，表面看利润保持正增长，实则完全不靠主业赚钱。亮眼的账面利润，是通过大幅少提减值、压缩运营成本“做”出来的。

数据显示，该行全年信用减值损失计提30.52亿元，较2024年少提22.31亿元。其中金融投资减值少提近16亿元，贷款减值少提8亿元。尽管银行解释前期拨备储备充足，当期计提合规，但本质是消耗历年积累的风险存量美化短期报表。持续少提拨备，直接不断稀释风险安全垫，为未来资产风险暴露埋下隐患。

不止减值调节，该行还压降超1亿元业务及管理费用，通过缩减职工薪酬、压缩日常运营开支控成本。短期看是降本增效，长期却是透支发展潜力。金融科技投入、风控体系升级、市场拓展、客户维护等刚需支出持续收缩，只会导致业务转型停滞、核心竞争力弱化，进一步制约未来营收修复。

资产质量隐患突出，个贷风险高企，潜在坏账规模持续扩容

资产质量是银行的生命线，也是贵阳银行当前最薄弱的环节。2025年末，该行不良贷款余额55.88亿元，较年初新增2.4亿元；不良率微升0.01个百分点至1.59%，但年中曾冲高至1.70%，创下上市以来新高。指标大幅波动，说明该行资产质量极不稳定，风险管控缺乏持续性。

从结构来看，对公贷款不良率1.30%整体可控，风险压力集中在零售端。个人贷款不良率高达3.12%，个人经营贷成为不良重灾区，集中反映出小微、个体经营群体偿债能力恶化后，该行零售信贷风控准入、贷后管理的漏洞。

更值得警惕的是风险迁徙压力。2025年该行关注类贷款迁徙率15.98%，正常类贷款迁徙率2.48%，优质贷款持续向风险类贷款转化。进入2026年一季度，关注类贷款余额已增至130.3亿元，占贷款总额3.65%。这部分潜在风险贷款规模庞大，是未来不良贷款的主要增量来源。叠加拨备覆盖率持续走低，风险缓冲空间不断收窄，一旦逾期风险集中爆发，该行将面临极大的资产质量压力。

基层罚单密集频发，内控形同虚设，合规管理存在系统性漏洞

营收下滑可以归咎于行业周期，但高频罚单只能归因于内部管理失效。2025年，贵阳银行分支机构累计收到10张监管罚单，合计罚金240万元，违规网点遍布黔西南、龙里、福泉、镇宁、关岭等县域支行。

所有罚单问题高度同质化，集中体现为贷款“三查”不严、授信管控松散、贷后管理流于形式，部分机构还存在违规收费、项目资本金核查不实等违规问题。2025年11月，黔西南分行因信贷管理违规被罚60万元，相关负责人同步被问责；2026年初，镇宁、关岭两家支行同日因同类问题被罚。

相同问题反复、跨区域集中爆发，绝非个别员工操作失误，而是典型的系统性管理问题。该行总部制度体系看似完善，但制度传导断层、基层执行缺位、问责力度偏软，合规文化未能下沉，内控建设长期停留在纸面，无法落地到一线业务环节。

一季度回暖水分充足，并非基本面反转，持续性存疑

资本市场早已用脚投票，目前贵阳银行市净率仅0.34倍，处于A股上市银行垫底水平，持续的估值折价，充分反映了市场对其营收疲软、资产承压、内控薄弱的深度担忧。而2026年一季度营收同比增14.60%、净利润增2.37%的“开门红”，并未真正改变市场悲观预期，这场回暖含金量极低。

首先，高增长源于极低基数。2025年一季度该行公允价值损益巨亏6.83亿元，2026年一季度扭亏为盈1.38亿元，同比大幅改善是修复性反弹，并非信贷主业、中间业务实现实质性增长。同时，净息差小幅回升至1.66%，仅靠压降存款成本实现，资产端收益率并未改善，存款成本红利消退后，息差修复难以为继。

其次，资产风险并未出清。一季度关注类贷款占比环比上升0.71个百分点至3.65%，潜在不良压力继续抬升。与此同时，该行一季度信用减值损失同比大增53.74%，与2025年刻意少提拨备、修饰利润的操作截然相反，侧面说明前期隐藏的资产风险开始暴露，银行不得不被动补提拨备、对冲风险。

面对市场质疑，该行高管在业绩会上重申新版“12345”战略、稳定分红政策，甚至释放中期分红预期，但口头维稳难以掩盖基本面短板。更让人疑虑的是，近95.5亿元关联交易额度获批，这让市场对其业务增长的市场化成色打上问号：增长究竟来自真实市场竞争力，还是依赖区域关联资源托底？

整体来看，贵阳银行旧的风险尚未出清，新的增长动能完全缺位。靠压缩拨备、削减费用粉饰报表的盈利模式不可持续，基层合规治理顽疾久治不愈。一季度的阶段性回暖，只是周期波动下的短期修复，绝非经营拐点。

作为贵州本土核心法人银行，贵阳银行承载着地方实体、小微融资的重要职能，其稳健与否事关区域金融生态稳定。正视营收结构失衡、风控失效、内控松弛的深层问题，扎实整改、提质增效，才是唯一出路。否则，当下热闹的一季度“开门红”，终究只会成为下一份年报里，用来制造虚假增长的低基数。