万亿建信基金换帅：规模狂欢下的权益投资短板

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来源：东西财经

“建信基金董事长四年三换、现由曲寅军接棒。管理规模虽突破万亿但货币基金占比近八成，主动权益产品大面积缩水并频现清盘危机。”

5月27日，建信基金公告称，原董事长生柳荣因达到退休年龄离任，由公司原首席投资官（副总裁）曲寅军接任。生柳荣任职不足3年，期间推动建信基金管理规模从7280亿元增长至突破万亿大关。

资料显示，曲寅军自1999年加入建设银行，2005年参与建信基金筹备，历任多个核心岗位，此次属于”老将回归”，身份亦跃升至董事长。值得一提的是，今年以来，公募基金高管变动频繁，截至5月28日已有81家基金公司的151名高管变更，涉及34位董事长和33位总经理，包括申万菱信基金、中信建投基金、万家基金等多家机构。

回到建信基金本身，虽然管理规模突破万亿，但结构严重失衡。其中，货币基金占比80%左右，主动权益类产品持续缩水。截至2025年底，股票型和混合型基金规模合计不足270亿元，且仍在持续下降。

与此同时，多只主动权益类产品面临清盘危机。例如，建信兴衡优选一年持有期混合已连续50个工作日规模低于5000万元，已进入清算程序；建信港股通精选混合也已连续30个工作日低于5000万元。截至一季度末，建信基金旗下规模低于5000万元的产品多达35只，占比约五分之一。

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生柳荣退休，曲寅军接棒董事长

5月27日，建信基金官网披露了《关于董事长变更的公告》。公告显示，原董事长生柳荣因达到退休年龄，于2026年5月25日离任。新任董事长一职由曲寅军接棒。

建信基金还在公告中表示，生柳荣在公司任职期间，为推动公司转型发展作出了重要贡献，公司对此给予高度评价并深表感谢。

细看两人的从业经历，与建设银行的渊源颇深。

离任者生柳荣，曾长期任职于建设银行系统，先后在建设银行厦门市分行和总行金融市场部、资产负债管理部等部门担任主要负责人，还曾任建设银行首席财务官兼资产负债管理部总经理。2023年9月兼任建信基金党委书记，同年9月26日开始兼任建信基金董事长。

加入建设银行前，生柳荣在厦门大学先后获得大学本科、硕士和博士学位，后留校任教，一路晋升至副教授，曾被评为“厦门大学优秀中青年骨干教师”。其曾发表过多篇论文，出版《期货市场理论与实务》、《当代金融创新》等。因此，生柳荣兼具金融实践经验和学术理论功底。

接任者曲寅军，于1999年7月加入建设银行，先后在总行审计部、团委、重组改制办公室、行长办公室等部门任职；2005年5月加入建信基金筹备组，公司开业后历任董事会秘书兼综合管理部总监、投资管理部副总监、专户投资部总监、建信资本总经理、建信基金首席战略官兼建信资本总经理等职务，2015年8月任建信基金首席投资官（副总裁），并继续先后兼任建信资本总经理、董事长；此后历任建信股权投资公司副董事长、总裁；2026年3月任建信基金党委书记。

至此可见，生柳荣任职建信基金董事长一职不足3年；曲寅军回归建信基金，由原来的首席投资官（副总裁）跃升为董事长。

实际上，建信基金的董事长一职在4年间已更换了3任。2022年5月，建信基金原董事长孙志晨离任，同年7月，刘军接任，然而仅8个月后，其离任。直到2023年9月，生柳荣接任董事长一职。

在生柳荣不足3年的任期内，建信基金的管理规模终于迈入万亿大关。天天基金网显示，2023年三季度末，建信基金的管理规模为7280.37亿元，一年后2024年三季度末，达到9090.53亿元，随后几个季度出现规模小幅缩水，于2025年6月底达到9205.34亿元，截至2025年底，建信基金的管理规模为9736.27亿元。不过，截至2026年4月28日，建信基金的最新管理规模已经达到10189.65亿元。

建信基金换帅并非孤例。近期多家基金公司的核心高管出现变动，据wind数据显示，截至5月28日，有81家公募基金公司的151名高管变更，涉及34位董事长和33位总经理。

例如，申万菱信基金5月23日公告称，原总经理汪涛因工作需要离任，邱春杨接棒，汪涛担任总经理一职已有6年。然而，邱春杨曾是长城基金总经理，任职超5年，在此期间，长城基金的管理规模增长了135%。长城基金方面，接棒邱春杨的是公司督察长祝函，其兼具监管经验与资管机构管理能力。

中信建投基金4月24日公告称，董事长黄凌因工作安排离任，原总经理、副董事长金强接棒；当月16日，万家基金董事长方一天因个人原因离职，总经理陈广益转任董事长一职，陈广益在万家基金深耕超20年，2021年3月起担任总经理，属于内部晋升资深老将。

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规模破万亿元，主动权益短板凸显

此前，《东西财经》曾梳理过，截至2025年底，建信基金货币型基金管理规模高达7669.92亿元，占总规模比重高达78.78%，位居基金公司首位，较其他银行系基金公司高出超20个百分点。受此影响，建信基金2025年净利润增速显著落后于同业，核心原因或在于货币基金占比过高，拉低了整体费率水平。

对比来看，主动权益类产品规模持续缩水。截至2025年底，股票型基金管理规模104.89亿元，到了2026年4月28日最新规模仅为101.14亿元；混合型基金的管理规模在去年底为163.75亿元，截至2026年一季度末，该数据仅为151.98亿元，缩水超10亿元。

与此同时，部分主动权益类基金产品面临着清盘的风险。5月19日，《建信兴衡优选一年持有期混合型证券投资基金清算报告》显示，根据《基金合同》的约定，《基金合同》生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续50个工作日出现前述情形的，则直接进入基金财产清算程序并终止《基金合同》，无需召开基金份额持有人大会审议。

截至2026年4月7日，该基金已连续50个工作日基金资产净值低于5000万元。为维护基金份额持有人利益，根据该基金基金合同有关约定，无需召开持有人大会，该基金将终止并依据基金财产清算程序进行财产清算。基金最后运作日为2026年4月7日，自2026年4月8日起，该基金进入清算程序，清算期自2026年4月8日至2026年4月30日止。

5月9日，《关于建信港股通精选混合型证券投资基金基金资产净值连续低于5000万元的提示性公告（30个工作日）》称，该基金资产净值连续30个工作日低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。

具体来看，根据《基金合同》的规定，《基金合同》生效后，连续50个工作日出现基金资产净值低于5000万元情形的，则直接进入基金财产清算程序并终止《基金合同》，无需召开基金份额持有人大会审议。截至2026年5月7日，本基金已连续30个工作日基金资产净值低于5000万元。

此外，公开数据显示，截至2026年一季度末，建信基金旗下规模低于5000万元清盘线的有35只，约占产品总数的1/5，包括建信红利精选股票发起A、建信兴利灵活配置混合A、建信弘利灵活配置混合A等。