广东
创想三维上市
3D打印这个被资本反复讲述的风口，又成功闯出一家上市公司。
2026年5月29日，深圳市创想三维科技股份有限公司（以下简称“创想三维”）在港交所敲钟上市。这家三次叩响资本市场大门的类目龙头，终于如愿加冕“消费级3D打印第一股”。
创想三维敲钟上市 图源：中华网
作为全球最大的消费级3D打印公司，创想三维备受资本关注，开盘股价报33.88港元/股，较发行价上涨超80%。
“我们在研发第一台机器时，初衷很简单：让普通人，也用得上3D打印。”在上市仪式现场，创想三维联合创始人之一陈春发出这样的感慨。
创想三维的创业故事，是典型的“草根”逆袭。2014年，陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科四位年轻人因一场3D打印展相识，出于对这一领域的共同爱好，他们决定一起创业，创想三维由此诞生，启动资金仅30万元。
创想三维官网 图源：creality
经过十二年的深耕，如今创想三维不仅规模翻倍，也实现了“让普通人用上3D打印”的承诺。
数据显示，2023年至2025年，创想三维分别实现营收18.83亿、22.88亿、31.27亿，生意越做越大。截至目前，其消费级3D打印产品已覆盖全球140多个国家和地区，云平台注册用户超620万，真正做到“飞入寻常百姓家”。
上市只是起点
然而，上市不代表终点，创想三维“消费级3D打印第一股”的光环背后，是“增收不增利”的尴尬。
根据招股书资料，近三年创想三维的营收增速一直保持双位数增长，但归母净利润却从2023年的1.29亿元降至2025年的-1.83亿元，由盈转亏。
创想三维增收不增利 图源：富途
创想三维官方的解释是，利润下滑主要受股份发行影响。2025年，公司向A轮投资者发行股份及派付股息约2.4亿元，直接计入当期损益。然而，剔除该因素后，期内经调整后净利润仍低于2024年。
实际上，除了股权激励支出外，创想三维的营销开支与研发投入也在不断上涨，同样侵蚀了利润。
2025年，该公司销售及营销开支达5.7亿元，同比增长48.8%，费用占营收比重较2024年提升2个百分点；研发开支2.22亿元，同比增长49.2%，费用占比进一步抬高。
加码投入，一方面是为拓展渠道、打响品牌、夯实核心竞争力；另一方面，也是受白热化的市场竞争所推动。
当下消费级3D打印赛道高手如云，拓竹科技、智能派、纵维立方多品牌同台竞技，各家争抢市场份额，看似销量喜人，行业内卷早已暗流涌动。对此，拓竹科技创始人早有预料：“一个行业要是被证明有前途，很多人来卷你那是必然的。”
拓竹科技打印机 图源：bambulab
总而言之，资本热度难掩行业竞争与盈利难题。手握市场优势的创想三维，未来将如何平衡投入与盈利，在竞争中守住龙头地位，就让我们拭目以待。
作者 | 李不凡
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