全球钼现状及前景：供需结构性矛盾凸显 中国市场高端化进程加快

一、全球钼矿资源高度集中，中国储量具备绝对优势

钼工业是以钼矿开采及加工为主导的矿产资源行业，当前全球钼矿资源及生产呈现高度集中态势。

2025年全球钼资源探明储量约为 1700 万吨金属量，前五位国家钼储量合计约为 1600 万吨，占比 94.12%，其中中国780 万吨，占比45.88%；美国350 万吨，占比 20.59%；智利260万吨，占比 15.29%；俄罗斯110 万吨，占比 6.47%；秘鲁100 万吨，占比 5.88%。

数据来源：观研天下数据中心整理

2025 年全球钼矿产量为 26.0 万吨，同比增长 1.56%。其中，中国产量9.70 万吨，占全球总产量的 37.31%；智利产量4.2 万吨，占全球总产量的16.15%；美国产量4.0 万吨，占全球总产量的15.38%；秘鲁产量3.9 万吨，占全球总产量的15.00%。

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二、四大核心赛道共振支撑，钼需求长期增长潜力十足

根据观研报告网发布的《中国钼行业现状深度分析与投资前景研究报告（2026-2033年）》显示，钼是一种战略小金属，具有耐高温、高强度、耐腐蚀的特性，在工业生产中不可替代。近年来，全球钼消费量进一步增长，主要依托四大核心赛道共振支撑：

一是钢铁行业高端升级，钼的初级应用集中在钢铁制造领域（其中工程钢、不锈钢和工具钢分别占比39%、24%和 8%），全球钢铁向高端化、绿色化转型提速，航空航天、汽车轻量化、机器人及高端装备制造等领域，持续拉动含钼合金钢、不锈钢需求提升，钼在特钢中的添加比例已升至 0.35%，成为行业需求核心驱动力。

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二是新能源产业高速扩容，风电装机扩容带动高性能含钼特钢增量需求，光伏高纯钼靶材迎来爆发式增长，2025 年全球光伏用钼靶材需求达 1.2 万吨、同比增速约 60%，同时钼在锂电池正极材料领域的应用也在持续渗透。

三是军工需求保持刚性上行，在地缘局势复杂化、各国国防预算加码背景下，军工端钼需求稳步提升，预计 2026 年全球军工钼需求增速超 15%。

四是半导体国产替代提速，国内半导体钼靶材国产化率由 2015 年 15% 提升至 2023 年 45%，高端产品仍存进口替代空间，伴随本土半导体产业扩张，后续钼靶材市场增量潜力充足。

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三、全球钼价持续走强，结构性矛盾进一步凸显

全球钼需求呈结构性增长，而供给增量十分有限，市场已从供需平衡转向供不应求，钼价持续走强。

全球约 70% 钼为伴生矿（主要来自斑岩铜矿），近年来主流矿山品位持续下滑，部分大型矿山预计在2030 年代中期达到服役年限；新矿山开发周期长、投资大、审批严，短期难有大规模新增产能，结构性短缺加剧，价格端强势印证基本面。

2024 年全球钼缺口为0.39 万吨，2025 年升至3.64 万吨，预计 2026 年进一步扩大至4.43 万吨。2025 年起钼价持续上行，钼铁价格突破26.5 万元 / 吨；截至 2026 年 2 月，国内钼精矿报价4120–4150 元 / 吨度，钼铁26.8–27.2 万元 / 吨，国际钼价同步跟涨，供需紧平衡下价格中枢有望维持高位。

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从国内市场看，产量增长不足以支撑，供给侧对进口资源的依赖度逐年提高。

我国钼资源储量占全球总储量近二分之一，具有绝对的资源储量优势，但钼矿资源禀赋差异大，品位小于 0.1%的储量占总储量的 75%以上；同时行业开发审批持续收紧，钼矿探矿权、采矿权数量持续下滑，2013 至 2022 年，探矿权由 568 个降至 111 个，降幅达 80.5%；采矿权从 175 个缩减至 79 个，降幅 54.9%，探矿权与采矿权比值也由 3.2 回落至 1.4，资源勘探开发后劲不足，给长期资源安全保障带来较大压力。

国内钼矿产量增速难以匹配下游消费扩张节奏，行业供需缺口持续走阔，缺口规模将由 2024 年 2.3 万吨增至 2026 年 2.59 万吨。贸易端同样印证供给承压态势，我国钼矿长期呈现进口大于出口格局，2022 年起进出口缺口逐年拉大。2025 年国内钼矿进口量达 6.24 万吨，同比增长 4.00%，出口量仅 0.64 万吨，同比下滑 35.04%，进一步反映国内钼资源自给能力不足，供给侧对进口依赖度不断提升，行业供需结构性矛盾愈发凸显。

数据来源：观研天下数据中心整理

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四、中国钼行业呈寡头主导格局，市场高端化进程加快

中国钼行业已形成寡头主导竞争格局，龙头企业在供需紧平衡与钼价上行周期中优势凸显，并通过资源整合与技术壁垒巩固长期话语权。

钼行业呈现明显梯队分化：第一梯队为金钼股份、洛阳钼业双龙头，合计掌控国内超 60% 的钼资源储量。金钼股份坐拥金堆城、汝阳东沟等世界级原生钼矿，资源品位高、自给率近 100%，覆盖采选 — 冶炼 — 深加工全链条，高端钼靶材、钼合金等产品实现国产化突破。洛阳钼业依托栾川钼钨矿田，叠加海外铜钴钼伴生矿布局，以 “矿山 + 贸易” 双轮驱动，全球资源配置与成本优势显著。第二梯队包括盛龙股份、中铁资源（鹿鸣矿业）、紫金矿业等，凭借单体大矿或伴生矿优势，聚焦细分产能，形成差异化竞争力。大量中小企业则受资源品位低、规模小、环保合规成本高制约，逐步出清或转向小众高端制品，市场份额持续向头部集中。

当前钼价持续上涨、全球供需缺口扩大，为龙头带来量价齐升的红利期。更深层的竞争优势来自产业链延伸与高端化布局：龙头企业加速整合低品位矿山与探采矿权，强化资源壁垒；同时大力布局光伏 / 半导体高纯钼靶材、军工钼合金、锂电正极材料用钼盐等高附加值产品，切入新能源与半导体国产化赛道，打开长期成长空间。随着行业政策收紧、环保门槛提高及资源向头部集中，龙头企业凭借资源 + 全产业链 + 技术 + 渠道的多重壁垒，在供不应求周期中进一步巩固寡头地位，推动行业向 “高集中度、高端产品主导” 的阶段演进。

资料来源：观研天下整理（zlj）