四川
2025年5月的奥马哈，阳光斜照在伯克希尔股东大会的玻璃幕墙上。台下人还在回味巴菲特那句“未来二三十年，美国和日本会更强大”，台上的他已把董事长印章轻轻推给格雷格·阿贝尔——这不只是交接，更像是一个时代的慢镜头定格。
他2019年起盯上的日本五大商社：伊藤忠、丸红、三菱、三井、住友，如今每一家都攥着全球供应链的命门。三井物产控着智利三分之一铜矿产能，住友商事在澳大利亚铁矿运输链里卡着装卸枢纽。这些公司不靠风口，不烧钱讲故事，光是2025年给伯克希尔派的分红，就有8.12亿美元。而巴菲特当初借的日元债，年利息才1.35亿。138亿买进，235亿市值浮在账上——这哪是投资？分明是用时间撬动的复利杠杆。
可你翻他近两届股东会记录，中国两个字轻得像没落笔。比亚迪那笔投资，进得静，退得也静，连财报附注都难找痕迹。不是反感，是他真没摸清节奏——直播带货三年翻三倍，新能源车出口一年跳涨76%，AI大模型从实验室冲进菜市场收银台……这种迭代速度，连他自己都调侃：“我算现金流算到2030年，可中国公司2024年已经换了赛道。”
日本确实在分红上越来越大方，公司治理也一改往日含糊。但另一边，2020年日本人口1.2615亿，到2070年官方预估只剩8700万。老人坐在空荡的便利店收银台后盯监控，年轻人在东京合租屋刷招聘APP——所谓“强大”，是报表上的ROE，不是地铁里能挤进多少个通勤族。
美国呢？硅谷AI融资潮涨得比2000年还急，但国债已冲上35万亿。美元结算份额2025年仍占全球41%，可国际清算银行悄悄加了句：“趋势正在斜着走。”人民币离岸交易量两年翻倍，可真要成避风港？还得等几个真正扛得住波动的十年。
越南工厂流水线连夜赶单，印度班加罗尔程序员凌晨三点发代码，德国鲁尔区老钢厂边新起一座氢能实验室——这世界早不认“龙头老大”这说法了。DeepSeek跑出开源模型那天，硅谷VC会议室里有人默默关掉了刚打开的PPT。
老巴没说错，也没说全。他只是按自己的尺子量世界，而尺子本身，也在悄悄变长。
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