密集融资卡位稀缺技术，东昇、东曦聚变前后脚各融资数亿

来源：能源情报

核聚变的竞争进入到资本阶段。打通融资渠道的企业，将快速建立优势。

最近两家独具特色的，在国内具有唯一性的两家聚变公司前后脚获得融资。其中一家是国内首家激光聚变企业，一家是唯一聚焦“氘-氦3”路线的企业初创企业。

足见，核聚变在投资领域的热度。两家公司在各自技术路线上，都是国内首家，也填补了国内聚变研发技术路径的空白。

东昇聚变再获数亿融资，唯一聚焦“氘-氦3”路线

复旦大学背景的核聚变初创企业东昇聚变，近日完成新一轮数亿元融资。由CMC资本旗下华文清能基金及多个市场化基金和产业资本联合领投。这是2026年以来东昇聚变第二轮融资。

东昇聚变2026年1月完成数亿元天使轮融资。彼时，鼎晖百孚、中科创星、IDG资本、红杉中国、高瓴资本、龙芯创投等多家头部机构入局投资。投后估值80亿元人民币。

此次再获得数亿元融资，距离上次不到半年。显示东昇聚变在技术路线、研究团队与产业化前景的稀缺性。

东昇聚变2025年7月成立，至今还不到一年。其背靠复旦大学，设在上海杨浦，致力发展以“氘-氦3”为燃料的强磁场紧凑型聚变电站技术。

其创始人许敏博士，是磁约束核聚变领域的资深专家。早年从中国科学技术大学等离子体物理专业本科及硕士毕业，获得美国加州大学圣地亚哥分校博士。2025年加入复旦大学核科学技术系任特聘教授，负责筹建磁约束聚变学科。

他加入复旦大学筹建磁约束聚变学科时，国内聚变公司如雨后春笋般成立，上海尤其集中。2025年7月，许敏带领团队创立东昇聚变。

成立至今，东昇聚变已集结大批国内聚变领域资深工程与科研骨干，核心团队均具备十年以上聚变大装置研发及工程落地从业经验。东昇聚变还在汇聚国际高端科研人才，吸纳来自全球顶尖高校及科研院所的聚变人才。

在聚变投资热潮中，截至目前国内已注册了数十家核聚变研发企业，以及众多服务于核聚变的材料、设备、诊断企业。不同聚变企业从自身团队优势和对商业化路径的判断出发，选择的技术方向不一。

东昇聚变是国内唯一明确布局D-He3（氘-氦3）燃料聚变技术路线的企业。也丰富了上海聚变研究的技术。

按照聚变反应的元素区分，主要有氘氚、氘氘、氘氦3、氢硼、氚氚等组合。

目前聚变研究主流方向是氘-氚（D-T）聚变。氘氚聚变最容易实现、点火温度低（约1亿摄氏度），是目前托卡马克（如ITER）和惯性约束装置（如美国NIF）的主要组合。但劣势也很明显，氘氚聚变会产生高能中子辐射，自然界不存在氚，需要在重水堆中产生，目前氚较为稀少。

氘-氘（D-D）‌聚变不需要氚，燃料易得，不受限制地从海水中提取氘。但氘氘聚变点火温度更高，需要约3–5亿摄氏度，反应截面小、能量产出较低。

氘-氦3（D-³He）聚变，几乎是“无中子”反应，产生少量中子，辐射损伤小。但也有劣势，³He在地球上极稀少，可能在月球上有丰富储藏，点火温度需超10亿摄氏度，约束要求更加严苛。

氢-硼聚变（p-¹¹B），聚变反应完全无中子、直接通过α粒子发电，氢硼储量丰富。但也有劣势，点火温度需大约30亿摄氏度，聚变功率密度低，尚面临理论与实验挑战。

‌氚-氚（T-T）聚变，理论上可行，但因自然界不存在氚，而且氚放射性半衰期仅12.3年还难储存，实际工程应用价值较低。通常仅作为D-T或D-D的中间产物考虑。‌‌

东昇聚变创始人许敏此前接受采访时表示，选择“氘-氦3”路线就是找到自己的定位，与国家主流路线形成互补，成为磁约束聚变研发的前沿探索阵地。

在未来聚变燃料之外，核聚变约束路线和装置也是关键。对应燃料选择，氘氦3基本无中子辐射的特点，东昇聚变选择磁约束聚变。

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聚变装置也不需建造厚重昂贵的屏蔽层，装置也可以缩小。未来成功后，采用该方案的聚变电站可以更靠近城市或数据中心，布局方式更加灵活，且综合成本低。

东昇聚变已经在建设第一代“晨光”实验装置，重点依托高温超导强磁场技术与AI等离子体控制技术双轮协同，加速推进聚变工程化落地进程。东昇的聚变装置应该是紧凑型托卡马克装置。

截至目前，上海已经聚集了8家聚变研发初创企业，成为国内聚变研究的高地。上海聚集的核聚变企业都采用磁约束路线，在装置上包含了托卡马克、FRC、仿星器等三种类型，未来燃料则基本是氘氚、氘氦3。

公开报道显示，已有诺瓦聚变、星环聚能、能量奇点、东昇聚变、岩超聚能都已获得融资，部分已经获得两轮及以上融资，还有中国聚变能源公司这样的超级链主企业，以注册资金的方式融资。也带动了超导材料、磁体等相关产业的快速聚集和发展。

国内首家激光聚变企业 东曦聚变完成数亿元天使轮融资

独辟蹊径，选择激光聚变，填补了国内这一技术路线的企业也获得天使轮融资。资本在加速布局聚变的稀缺路线。

聚焦激光聚变的东曦聚变能源科技（北京）有限公司，近日完成数亿元人民币天使轮融资。本轮融资由中科创星领投，华控基金、联想之星、苏创投、飞图创投等多家机构参投。

东曦聚变是一家聚焦激光惯性约束聚变商业化探索的创新企业。也是国内唯一一家选择激光约束聚变技术路线的初创企业。这家企业2024年11月成立。

可控核聚变约束路径主要有磁约束、惯性约束和引力约束三种，引力约束为恒星的天然机制，人类尚无法复现。‌‌

‌磁约束（Magnetic Confinement Fusion, MCF），是利用强磁场约束高温等离子体，并维持足够长的时间以实现聚变。磁约束对应的装置托卡马克‌、‌场反位形（FRC）、仿星器‌和‌磁镜‌等。‌

‌惯性约束（Inertial Confinement Fusion, ICF），也称为激光约束‌，通过高能激光、离子束或Z箍缩等驱动器在纳秒至皮秒级时间内快速压缩并加热微小燃料靶丸，利用燃料自身惯性在飞散前完成聚变反应。美国‌国家点火装置（NIF）‌和中国‌神光系列是典型的激光约束装置‌。

磁约束聚变较为普遍，也相对成熟。激光聚变难度大，以往都是国家支持进行研究实验。但情况也在慢慢变化。

东曦聚变围绕高能量激光驱动、靶丸工程、实验诊断、仿真计算、系统集成与AI辅助研发等方向推进研发，目标是在激光聚变从科学验证走向工程验证的过程中，建立可持续迭代的工程化能力。

此前的2022年12月，美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室国家点火装置（NIF）实现激光惯性约束聚变点火，在靶丸层面取得聚变输出能量高于入射激光能量的科学验证。证明了激光惯性约束聚变在科学原理上的关键可行性，也让全球市场开始重新评估激光聚变路线的产业化潜力。

这也是全球聚变创业和投资空前热闹的起因之一。投资者认为，聚变的商业化越来越近。纷纷加大投资，以抢占终极能源的先机。

当然，从一次科学点火到稳定商业发电，仍隔着激光效率、重复频率、靶丸制备、反应腔室、能量转换、运行控制和安全监管等一系列工程问题。但NIF的突破，让激光聚变的希望重燃。

近几年，海外激光聚变企业持续获得资本与政府资金支持。Xcimer Energy、Inertia Enterprises、Marvel Fusion、Focused Energy、Blue Laser Fusion、EX-Fusion等企业均围绕下一代激光驱动器、实验设施、靶丸工程和电站概念设计布局，推动激光聚变从实验室成果走向工程化平台。

我国在四川建设有神光系列激光聚变实验装置，东曦聚变是唯一一家聚焦激光聚变的初创企业，也填补了创业公司的聚变技术路线空白。

资本加持，我国的聚变技术路线已经丰富到涵盖所有技术路线，或将促进中国核聚变商业化的进程。

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