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31 日，国际原油市场收官，5 月国际油价暴跌 17%，创 2026 年以来最大单月跌幅。纽约 WTI 原油期货 5 月累计下跌 17.2%，伦敦布伦特原油期货下跌 16.8%，油价结束此前高位震荡格局，正式进入回调通道，全球能源市场供需预期发生显著转变。
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此次油价暴跌，核心受供需宽松、全球经济放缓预期、美元走强三重利空因素冲击。供应端，OPEC + 持续推进增产计划，5 月原油产量环比增加 80 万桶 / 日，美国原油库存连续 5 周超预期增长，全球原油供应过剩压力加大；需求端，全球经济增长放缓预期升温，欧美制造业 PMI 持续低于荣枯线，原油需求增速不及预期，叠加夏季炼油检修季来临，原油需求进一步承压；金融端，美联储维持高利率政策，美元持续走强，以美元计价的原油吸引力下降，加剧油价回调。
值得注意的是，5 月油价暴跌与年初的暴涨形成鲜明对比。2026 年一季度，受中东地缘冲突、OPEC + 减产等因素影响，国际油价一度突破 95 美元 / 桶，创近一年新高；但随着地缘冲突影响减弱、供应增加及需求疲软，油价快速回落，目前布伦特原油价格已跌至 75 美元 / 桶附近，回归理性区间。
对于后市，机构观点分化。部分机构认为，中东地缘冲突仍存不确定性，OPEC + 可能重启减产，油价后续有望反弹；另一部分机构则预计，全球经济放缓、供应过剩压力持续，油价将维持低位震荡。对国内市场而言，国际油价暴跌将直接降低国内成品油调价压力，6 月国内油价大概率下调，利好物流、化工等下游行业，同时缓解国内通胀压力。
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