董事长顾建忠首次缺席股东会 上海银行管理层没时间与股东沟通？

2026年5月22日，上海银行2025年度股东大会于浦东中国金融信息中心顺利召开。本次大会股东参与度保持高位，共计1115名股东及股东代理人到场参会，参会股东代表表决权股份占公司有表决权股份总数的60.3%，充分体现了资本市场投资者对该行经营发展、公司治理及未来战略的高度关注。

从会议现场董事会成员列席情况来看，本次股东大会董事出席规模处于较低水平。该行16名在任董事中，仅5名董事现场列席会议，整体董事缺席比例达68.8%。其中，该行董事长顾建忠本次未能出席年度股东大会，这也是其2025年回归上海银行出任董事长以来，首次缺席公司年度股东会，受到资本市场及投资者广泛关注。本次股东大会由副董事长、行长施红敏代为主持。

一、董事长首次缺席年度股东会，董事列席偏低问题长期存在

公开履历显示，顾建忠深耕上海银行业务多年，1997年自复旦大学毕业后便入职上海银行，拥有17年本土银行一线管理经验，30岁便成为上海银行彼时最年轻的总行部门总经理，对该行业务体系、区域市场及发展脉络有着深度了解。后续其先后任职于上海国际集团、沪农商行，2025年5月重返上海银行担任董事长，同年8月任职资格获得监管机构正式核准。

2025年履职以来，顾建忠此前全程参与公司重要治理会议，先后出席2次股东大会、4次董事会，同时在业绩说明会上对外公布该行人力扩容规划：计划未来五年净增5000名员工，其中3500人补充至营销一线，1500人布局金融科技、数据建模等数字化核心领域，并且亲自带队前往复旦大学开展校园招聘，落地人才引进行动。

不过从2025年年报数据来看，该行人力扩编规划暂未体现成效，截至2025年末全行员工总数为14558人，较上一年度减少154人，人员规模不增反降。针对本次董事长缺席股东大会，上海银行官方公告标注原因为其他公务安排。

梳理过往两年股东大会列席数据可以发现，董事列席率偏低并非本次会议独有，而是上海银行近年来持续存在的治理现象。2023年度股东大会，该行17名在任董事仅6人列席，缺席率64.7%；2024年度股东大会，16名在任董事有8人列席，缺席率50%；2025年度股东大会董事缺席率进一步攀升至68.8%。

从公司治理结构来看，上海银行董事会外部董事占比较高，16名董事中有10名为非执行董事及独立董事，该类董事普遍身兼多家机构职务，公务安排较为繁忙，档期协调难度客观存在。但连续三年股东大会董事缺席率均处于50%以上，本次更是接近七成，依旧引发了市场对于上市公司董事会与中小股东常态化沟通机制、管理层信息披露透明度的讨论。

二、营收稳步增长，利润增速走弱，营收利润增速分化明显

相较于股东大会董事会列席的冷清场面，上海银行财报整体营收规模保持平稳增长，但拆解各项经营数据可见，该行营收端增长韧性尚可，利润端增长持续承压，营收与净利润增速缺口持续拉大，经营结构呈现明显分化特征。

2025年全年，上海银行实现营业收入547.61亿元，同比增长3.35%；实现归母净利润241.93亿元，同比增长2.69%；基本每股收益1.65元，同比增长3.12%。进入2026年一季度，该行营收增长进一步提速，单季营业收入141.75亿元，同比增速上行至4.25%，但归母净利润增速大幅回落至0.66%。

营收与净利润的增速差值持续扩大，从2025年全年的0.66个百分点，大幅拉大至2026年一季度的3.59个百分点，成本管控、资产减值计提等因素对银行利润空间形成明显挤压。

利息净收入作为银行核心营收来源，上海银行结束了2022-2024年连续三年的下滑态势，2025年实现企稳回升。2025年该行利息净收入333.44亿元，同比增长2.64%；2026年一季度增速继续上行，同比增幅达到5.08%。

图源:2025年年报

息差层面，行业利率下行周期影响仍在持续，2025年该行净息差为1.16%，同比小幅下降0.01个百分点；2026年一季度净息差环比小幅修复，券商测算单季度净息差约1.14%，息差修复节奏相对缓慢，依旧制约银行利息收入的增长空间。

2025年上海银行非利息净收入214.17亿元，同比增长4.48%，占总营收比重约39%。非息收入增长完全依靠投资收益拉动，当年该行投资收益208.08亿元，同比大幅增长58.05%，投资收益占总营收比重已经达到38%，成为营收第一大支柱。

与之形成反差的是，银行传统中间业务表现疲软，2025年手续费及佣金净收入37.07亿元，同比下降6.36%，营收占比回落至6.8%。细分业务来看，信用承诺、银行卡、顾问咨询三类核心中间业务收入分别同比下滑28.43%、25.41%、38.08%，财富管理、银行卡等零售中间业务短板凸显，银行基础金融服务创收能力有待修复。

现金流层面，该行2025年经营活动现金流出现大幅异动，全年经营活动产生的现金流量净额为-677.62亿元，2024年同期该数值为40.82亿元，同比变动幅度达-1760.19%。银行年报解释，现金流大幅流出主要受回购业务资金净减少影响，经营端资金流动性变化需要持续跟踪。

资产规模保持稳健扩张，截至2025年末，该行总资产33087.52亿元，同比增长2.54%；各项贷款总额14408.10亿元，同比增长2.49%；存款总额17344.12亿元，同比增长1.43%。2026年一季度末，资产负债规模延续扩张态势，总资产达33786.07亿元，存款规模大幅提升，较年初增长5.29%，负债端揽储能力有所修复。

信贷结构方面，零售信贷业务持续走弱。2025年末个人贷款余额4049.94亿元，较上年减少89.31亿元，降幅2.16%，个人贷款在总贷款中占比从29.45%下滑至28.11%；同时个人贷款资产质量下行，不良率从1.14%升至1.34%，零售信贷业务增长与风控双重压力显现。

三、资产质量边际承压，资本水平下行，中小股东诉求有所提升

资产质量账面数据保持平稳，2025年末及2026年一季度末，上海银行不良贷款率均维持1.18%，但风险抵御能力有所下滑。该行拨备覆盖率从2024年末的269.81%，持续下降至2026年一季度末的241.30%，一年多时间累计下降超28个百分点，风险缓冲空间持续收缩。

分板块风险来看，对公房地产贷款是当前最大风险点，房地产对公贷款不良率从2024年末0.98%飙升至2025年末2.91%，不良贷款余额明显上行。个人信贷全线承压，住房按揭贷款不良率从0.45%升至0.69%，个人经营性贷款不良率从1.56%升至2.39%；同时银行大本营上海地区贷款不良率从1.46%上升至1.77%，区域资产质量出现小幅恶化。

风险亮点方面，对公一般贷款质量持续优化，不良余额、不良率连续三年双降，2025年末对公贷款不良率降至1.35%。同时科技金融、普惠金融、绿色金融三大战略信贷业务不良生成率维持低位，战略业务风控表现稳健。

伴随资产规模持续扩张以及常态化分红支出，上海银行资本指标稳步下行。2025年末该行资本充足率14.00%，同比下降0.21个百分点；一级资本充足率11.09%，同比下降0.15个百分点。在银行业普遍面临资本约束的行业背景下，叠加自身信贷投放持续扩容，该行后续外源性、内源性资本补充需求逐步提升。

本次股东大会审议多项重要长期规划议案，中小股东投票结果反映出市场对银行长期经营战略的分歧。本次大会审议《2026-2028年股东回报规划》，明确未来三年年均现金分红比例不低于可分配利润的30%，但持股5%以下中小股东反对票占比达到5.4%。

对比来看，同日审议的2025年度利润分配方案，中小股东反对比例仅0.22%，股东回报规划反对比例为年度分红方案的近25倍。除此之外，《2026-2028年资本管理规划》也获得2.22%的中小股东反对票。两项核心中长期规划均遭遇一定比例反对票，体现出中小股东对于银行资本规划、分红机制、长期经营战略的顾虑。

二级市场直接反映市场预期，截至2026年5月29日收盘，上海银行股价报9.03元，年内股价累计跌幅超10%，当前市净率仅0.51倍，处于上市银行板块深度破净区间。低迷的估值表现，叠加经营端多项隐忧、公司治理沟通层面的争议，共同压制了银行股价的估值修复空间。

值得一提的是，去年7月，上海银行公告，在7月23日至7月25日期间，包括该行党委书记顾建忠、行长施红敏在内的共计10名董事、监事、高管人员等（下称“增持主体”），以自有资金从二级市场买入该行A股股票，合计买入44万股股票。

上述增持主体买入上海银行A股股票的成交价格区间为每股10.46元至10.7元，按照区间成交价粗略估计，上述增持人员合计耗资金额在460.24万元至470.8万元范围。

公告显示，上述增持主体承诺将上述所购股票自买入之日起锁定两年。

具体看，在此次上海银行的增持行动中，该行党委书记顾建忠买入10万股，斥资金额达百万元。紧随其后，该行行长兼首席财务官施红敏、副行长俞敏华、副行长兼首席信息官胡德斌增持股票数量分别为6.5万股、5.5万股、5万股。从今天的股价来看，领导们买的股票都被套了。

上海银行需平衡治理沟通、经营增长与风险防控

本次股东大会董事席位空置的现象，本质是上海银行在董事会履职管理、投资者沟通机制上需要优化的信号；而财报数据背后营收利润分化、中间业务疲软、房地产信贷风险上行、资本指标下行等问题，则是银行现阶段经营发展面临的核心挑战。

对于上市银行而言，完善的公司治理、透明的投资者沟通是基础，稳健的业绩增长、扎实的风险管控是核心。后续市场与投资者更关注两大方向：一是公司能否优化董事会履职管理，搭建更高效畅通的中小股东沟通渠道；二是管理层能否针对性破解利润增速低迷、中间业务短板、资产质量承压等经营难题，用稳健的经营业绩回应市场预期。