豆一国产大豆价格还能继续上涨吗？

来源：市场资讯

（来源：商品与果业研究）

对于国产大豆未来的价格走势，目前市场存在巨大分歧。看多的认为，今年东北种植面积下滑明显，国产大豆因产量预期下降，余量不足，可能迎来持续上涨，4600是价格铁底，5000是阶段性压力，6000是未来目标价格。看空的认为，虽然今年国产大豆产量预期确有下滑，但2024年是收储大年，2026-2027将会出现大量抛储压力，另外减产一说没有依据，常年补贴让国产豆惜售情绪很高，另外豆制品则常用参杂进口大豆的混合豆制作豆制品，替代作用非常常见。今年巴西大豆丰产，美豆更有进口压力，叠加养殖收缩预期，在进口大豆价格承压的背景下，国产大豆难走大幅上涨机会，因此5000很难有效突破或持续太长时间，未来下跌到4000附近问题不大。

个人认为，豆一的盘子很小，极容易被资金控盘，产业套保能力非常弱，除非监管出手，否则很难避免不被逼仓。目前盘面持续升水现货价格，就说明了这点，不排除金融资金和多头持续顶着盘子不让下跌，而目前国产大豆交割能力和套保能力有限，多头资金有信心接住所有仓单。其实供需逻辑已经不是核心博弈逻辑了，主要还是多头跟监管之间的博弈，监管不管，则有继续上涨苗头，突破5000仍有继续上行动力，监管出手，很可能打压在4600附近，维持震荡。监管和政策导向一般都是求稳为主，目前盘面升水，可能政策趋向打压为主，行情容易反复，可能会出现不断脉冲，不断回落的行情。短期继续关注4600~5000附近价格波动，期待突破。

市场资讯汇总：东北大豆现货价格平稳，成交小幅增加，多为贸易商周转。低蛋白普通豆承压，优质高蛋白豆价坚挺。农户陆续春播，市场整体偏观望。黑龙江哈尔滨市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.38元/斤；黑龙江双鸭山宝清市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.36元/斤；黑龙江佳木斯富锦市场国标一等蛋白39%蛋白中粒塔粮装车报价2.36元/斤；黑龙江齐齐哈尔讷河市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.41元/斤；黑龙江黑河嫩江市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.40元/斤；黑龙江绥化海伦市场国标一等蛋白41%蛋白中粒塔粮装车报价2.42元/斤。

以下摘自钢联：

5 月，国产大豆期货市场价格整体冲高回落、重心下移，前期偏强格局阶段性逆转，期现货价格同步走弱，市场情绪由乐观转为谨慎博弈。期货端，大商所豆一主力合约自4月29 日收盘价 4978 元/吨起步，月初延续前期反弹态势，受国储收储持续发力、市场供应偏紧预期支撑，一度冲高至 5080 元/吨附近，随后受获利了结情绪升温、需求淡季压力凸显、进口预期扰动影响，震荡回落，5 月 29 日收盘报 4721 元/吨，月内跌幅超5%，整体呈现“先扬后抑、冲高回落”格局。

现货端，东北产区 39%蛋白净粮主流报价先强后弱，月初受期货反弹带动，叠加国储拍卖成交率、成交价持续向好，基层贸易商挺价意愿仍存，农户惜售情绪支撑价格一度上行；但随着下游食品加工需求持续处于传统淡季，企业采购积极性回落，按需采购为主，市场成交活跃度降温，贸易商出货压力有所增加，叠加基层余粮消化进度不及预期，部分低价资源开始流出，现货报价逐步承压走弱。

截至 5 月下旬，东北产区39%蛋白净粮主流报价回落至 4600-4650 元/吨区间，较月内高点回落超 100 元/吨。整体来看，5 月国产大豆市场供需格局边际转弱，国储购销的支撑效应逐步减弱，叠加需求淡季压力凸显、进口大豆到港预期仍存，期现货价格同步回落。不过国储底价支撑仍在，下方下跌空间相对有限，预计短期国产大豆价格仍以区间偏弱震荡为主，后续走势或受现货成交节奏、国储政策变化、基层余粮消化进度及进口大豆到港情况影响，需重点关注大豆实播面积、国储收储拍卖节奏及下游加工企业实际采购需求变化。

5 月，东北产区国产大豆现货价格整体呈现先涨后跌、高位回落的走势，价格重心月环比下跌 80-100 元/吨，蛋白价差仍维持高位。上旬，受余粮见底、农户惜售及国储拍卖溢价带动，黑龙江主产区大豆价格延续偏强态势，39.5% 蛋白塔粮主流报价一度冲高至2.4-2.42元/斤，42%+高蛋白塔粮达 2.5-2.55 元/斤；中下旬随着贸易商集中出货、市场余粮阶段性放量，叠加终端采购需求偏弱，价格承压回落，黑河、齐齐哈尔等地国标三等黄豆报价下行至2.33-2.37 元/斤。月末在供应收紧预期支撑下跌势放缓，目前市场42%及以上高蛋白塔粮报价 2.48-2.52 元/斤。

购销方面，农户惜售情绪松动，贸易商以按需出货、消化库存为主，加工企业采购节奏偏谨慎，整体成交活跃度较 4 月有所回落。南方产区大豆价格同步走弱，月度价格下调 50-200 元/吨，区域间品质、粮源差异分化依旧明显。月初受东北产区高位支撑及下游刚需补库带动，山东43-44%蛋白净粮外发价维持 2.60-2.70 元/斤，一级优质豆报价 2.70-2.80 元/斤；中下旬随市场需求不足、库存偏高，价格普遍下跌 0.05-0.10 元/斤，月末山东主流报价回落至2.55-2.65 元/斤，安徽濉溪郓豆一号一级豆报价 2.90 元/斤。

目前内地产区余粮比例持续下降，下游加工企业按需采购为主，贸易商补库节奏偏温和，市场整体成交不及前期。 销区大豆现货价格整体下跌 50 元/吨，终端采购依旧清淡。上旬广东东北豆中低蛋白报价 2.55-2.7 元/斤；中下旬受东北及南方产区价格回落传导，销区价格下调0.05-0.10元/斤，贸易商以少量补库、消化库存为主，终端豆制品企业采购意愿受消费淡季影响持续偏弱，市场成交活跃度低迷。