上海
企业AI热潮正在遭遇第一次真正意义上的账单危机。
5月28日，据Axios援引一位AI顾问的说法，其旗下一家企业客户近期在单个月内花费了5亿美元用于Claude，起因仅仅是没有为员工使用量设置任何上限。
分析认为，许多公司在快速铺开AI工具时，将注意力集中在功能和推广上，却忽视了成本管控机制的建立。
华尔街见闻提及，微软，亚马逊等科技巨头正纷纷采取行动，削减内部AI工具或叫停追踪AI使用量的项目，以遏制被称为“tokenmaxxing”（词元极大化）的过度消耗行为。
亚马逊一名高级副总裁不得不向员工发出警告：
请不要为了用AI而用AI。
市场现在面临的核心问题，已不再是"要不要拥抱AI"，而是"烧了这么多钱，到底换来了什么"。
亚马逊关榜，内部"刷分"引发真实成本
亚马逊的案例从另一个角度揭示了企业AI治理的困境。
据报道援引两位知情人士透露，亚马逊旗下开发者平台Kiro曾设有一个名为"Kirorank"的内部排行榜，根据员工的AI使用活跃度进行评分。
然而，该榜单意外引发了员工为提升排名，而让AI代理执行无意义任务的行为，直接导致公司算力消耗上升。
亚马逊高级副总裁Dave Treadwell本周向员工承认，这一排行榜出发点是好的，但最终结果是员工通过"tokenmaxxing"推高了公司的运营成本。
他明确指示员工，不要将注意力放在token消耗量上，而应专注于打造更好的产品，并强调"不要为了用AI而用AI"。
亚马逊随后在声明中确认，该测试版仪表盘"并非正式或经批准的工具，已被下线"。
Meta也出现了类似情况，员工同样试图通过拉高token消耗量来在公司内部排名中占据有利位置。
这一现象表明，当企业将AI使用量纳入考核时，可能适得其反，将员工激励扭曲为对算力的无效消耗。
亚马逊此后转向以"归一化部署"指标替代token消耗量，重点追踪工程师能否通过AI持续生成有实际价值的代码。
值得注意的是，亚马逊今年的资本支出预计将达2000亿美元，绝大部分流向AI与数据中心基础设施。
四大症结：为什么AI花了钱却没带来回报
据Axios梳理，企业AI采用正面临四个结构性障碍。
用例选择错位。Velastegui Ventures CEO、前微软首席AI官Sophia Velastegui表示，大多数人倾向于用AI自动化他们不喜欢的工作，而非对公司最有价值的工作。
她认为，企业应将AI资源集中在能直接驱动营收的场景上，而非盲目铺开。
成本缺乏管控。AI查询并非无成本，企业级套餐按token计费，即便是日常性的简单查询也会快速累积成可观支出，而多数业务部门对此并无清晰认知。
人是最大瓶颈。Velastegui将企业目前普遍采用的"撒花"式AI授权，定性为无法带来实质回报的路径。
企业将大量AI工具堆给员工，但缺乏有效的引导和聚焦，导致真正的采用效率低下。
数据开放存在顾虑。专注金融行业AI工具的Boosted.ai CEO Josh Pantony指出，当企业因顾虑数据安全而不愿向AI代理开放内部专有数据时，代理的实际效能将大打折扣，投资回报自然无从谈起。
Token经济学：AI叙事的新核心变量
这场争论的背后，是一套更为复杂的投资逻辑正在重构。
华尔街见闻提及，据高盛One-Delta部门负责人Rich Privorotsky的最新观点，AI交易的核心变量已从"技术是否可行"转向"成本是否可承受"。
DeepSeek据称将Token定价下调75%，小米MiMo的降价幅度接近99%，这种成本压缩可能触发类似补贴竞争后的"价格战"逻辑。
他指出，基础设施瓶颈终会缓解，市场不应为"即将被解决的问题"支付过高溢价。
Rich Privorotsky进一步提出假设，更便宜的Token是否会率先替代高成本推理服务？如果需求扩张存在时间滞后，云服务商、模型公司及AI基础设施的收入增长可能面临阶段性压力。
他认为，Token支出的理性化可能在今年第二、三季度成为董事会层面的重要议题，其重要性不亚于AI增长叙事本身。
据彭博Silicon Data LLM Token Expenditure Index，Token价格自今年2月底以来已上涨约65%，美国AI软件价格过去一年累计涨幅达20%至37%。
这一成本趋势正在引发企业重新审视AI采购策略。当"以10%的成本获得90%的输出"变得日益可行，企业对高成本前沿模型的依赖或将系统性下降。
AI模型训练公司Micro1首席执行官Ali Ansari表示，企业正经历一次从过度使用AI转向理性使用的"健康摆荡"。他认为：
AI目前真正有效的领域，其实只有编程。
多空之争：同一现实，两种解读
就AI投资回报而言，相同的数据在不同分析框架下，正指向截然不同的结论。
多头视角认为，当前的混乱不过是转型过程中的正常阵痛。
据高盛的Jim Schneider在5月初的研判，到2030年，代理式AI将推动Token消耗量增长24倍，超大规模云服务商和模型提供商的毛利率将在未来3至12个月内转正。
摩根大通的经济研究也发现，2026年初Python包在PyPI上出现跳升式增长，而这一趋势在2022年ChatGPT上线时并未出现，表明真实的生产力提升正在发生。
空头视角则由高盛半导体分析师Jim Covello在4月的报告中系统阐述。
他指出，AI供应链中几乎所有价值都流向了半导体公司，这在历史上前所未有且不可持续。芯片公司本应在客户获益时受益，但本轮周期中，其繁荣是以整条产业链上游消耗为代价的。
两种叙事都在同时发生，胜负仍未分明。可以确定的是，"Token消耗量增长即等于AI转型成功"的简单等式已经被打破。
从单月烧掉5亿美元的极端案例，到亚马逊叫停刷分排行榜，AI投入正在接受更严格的回报审查。下一笔AI账单能产生多少真实价值，将是这场豪赌真正的判决时刻。
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