《给阿嬷的情书》出品方财报背后，透出文娱行业未来如何变革

《给阿嬷的情书》正在改写当下文娱市场的叙事逻辑。

这部未邀流量明星，不倚重炫技特效的中小成本潮汕方言影片，凭口碑一路突围，票房已破12亿元。甚至，总票房预测已突破18亿元——在当前市场环境下，这一成绩尤为珍贵。

影片四家出品方中，包括三家扎根广东的本土公司，以及唯一一家长期深耕影视内容生态的全国性平台——大麦娱乐。

“阿嬷”的故事，不仅在戏内讲述漂泊岁月中的彼此体谅与深情守望，更在戏外映照出创作者、平台与观众之间难得的信任默契——从导演的剧本打磨、现场拍摄，到演员浑然天成的表演，再到大麦娱乐的主宣发，每一步都贯穿着对内容的敬畏与对观众的诚意。

正是这种戏里戏外的情感互文，让一部方言小片得以突破圈层，被看见、被共鸣、被广泛传递，最终成为一场全民共情的文化回响。

《给阿嬷的情书》的走红，印证了国内文娱市场正迈向更加多元、理性与成熟的阶段。而大麦娱乐对精品内容的长期坚守，也在此刻显现出其深层价值——恰在影片热映之际，大麦娱乐发布的2026财年财报显示，公司营收同比增长20%。《给阿嬷的情书》的成功，既是情感的胜利，也是大麦娱乐长期主义的战略定力在商业层面的有力回响。

十年、四部、9.0，坚守内容本身

客观上，《给阿嬷的情书》并不算很有“卖相”的项目。

这是一个没有流量明星、没有奇观场景、没有特效投入的“三无”故事。况且，大多数方言电影，只能局限在本土小范围放映，很难跨地域传播。

这又是一部极度真诚的作品。“求真求实是创作的第一原则。”在相关座谈会上，蓝鸿春说。为还原真实侨史，他带领团队远赴东南亚，开展为期半年的实地调研，寻访300余户潮汕侨民家庭，翻阅大量馆藏史料文献。海量的侨民生活细节是撑起整部影片故事框架的核心根基。

明显，大麦娱乐的相关负责人感受到了此种真挚。在内部绿灯会上，《给阿嬷的情书》获得了全员高分通过，当天就拍板决定投入。这在当前市场环境下，是一种冒险。

而这种选择的底气是，大麦娱乐对好内容的系统性支撑。

这家公司对“好内容”的判断标准相对稳定，大制作与小体量，在它的内容版图上并不互斥，判断标准始终只有一个：这个故事是否值得被更多人看到。

落地到执行上，一方面，大麦娱乐一直深度参与头部商业大片的出品制作。像《流浪地球》系列、《独行月球》《长安三万里》等现象级作品，都有其深度参与，见证并助推了中国电影工业化一路成长壮大。

同时，在商业大片之外，大麦娱乐始终坚持为高口碑、强人文的作品留足空间。过去十年以来，豆瓣开分 9.0 + 高分国产院线精品仅有4部，其背后都有大麦娱乐的身影。从《我不是药神》《里斯本丸沉没》《好东西》，再到如今爆火的《给阿嬷的情书》。

在波动的市场环境中，大麦娱乐依旧坚持推出一批自带 “观影门槛”、不走流量路线的 “慢爆款”，比如《姥姥的外孙》《破·地狱》。

这是一种对好内容的信仰，也是对观众的尊重。而这种坚持正在被市场回应——《给阿嬷的情书》的全民共鸣，正是对这份信念最好的肯定。

打通IP生态

还要看到，大麦对好内容的坚持，正在跑通商业闭环。

5月27日，大麦娱乐发布2026财年业绩报告。受益于中国现场娱乐的蓬勃发展和基于“现实娱乐”战略的多元化业务布局，截至2026年3月31日，大麦娱乐收入80.24亿元，同比增长20%；归母净利润约7.05亿元，同比增长94%；经调整EBITA连续6年实现盈利。

其中，在与电影投资最直接的电影内容与科技业务板块，大麦娱乐收获颇丰。

眼下，大麦娱乐转向以更加谨慎和稳健的方式参与电影内容投资，聚焦于精品内容。报告期间，大麦娱乐旗下云智继续保持全国出票影院数量及出票人次第一；出品与主宣发的电影《捕风追影》《惊蛰无声》成为内容策略转型的代表作，分别摘得暑期档票房季军与春节档档期内票房亚军，投资回报优于预期。

在剧集制作板块，大麦娱乐通过运营剧集工作室的模式，加大对头部精品内容的投入，持续打造精品佳作。《以法之名》《灼灼韶华》《唐宫奇案之青雾风鸣》等多部高口碑精品剧均得到了观众与市场的广泛认可。《追诉》《嫁金钗》《医生荣誉》等多部剧集已经完成拍摄，待播出。报告期内，剧集制作收入约14.01亿元，同比增长超过100%。目前，剧集工作室重点储备项目超20部。

更要看到，在优质内容推动下，大麦娱乐的IP衍生业务充满着潜力。

报告期内，以阿里鱼为核心的IP衍生业务持续强劲增长，IP衍生业务收入达21.70亿元，同比增长60%。

在转授权业务方面，阿里鱼已经与数百个国内外优质IP以及数千家品牌和渠道商家达成合作。对上游版权方，阿里鱼为引进的海外IP实施本土化运营策略，拓展IP在中国市场的商业价值，延长IP生命力。阿里鱼已签约了三丽鸥家族、吉伊卡哇、宝可梦、环球影业、蜡笔小新等多个全球优质头部IP，帮助IP在中国市场快速实现收益最大化。对下游品牌方，阿里鱼与野兽派、巴黎欧莱雅、周大福、名创优品、泡泡玛特、卡游、雅迪等品牌商家达成授权项目合作，为其打造IP授权合作整体解决方案。

此外，报告期内阿里鱼逐步开展IP品牌零售业务，合作上游版权方开设了多家吉伊卡哇城市旗舰店及快闪店。2025年9月，吉伊卡哇中国大陆首家线下官方旗舰店落地上海，开业即引发消费热潮；2026年4月，吉伊卡哇中国大陆第二家线下旗舰店落地杭州，销售表现良好。

随着大麦娱乐自身内容矩阵诞生出越来越多的IP，“内容—IP—衍生—消费”的商业闭环将进一步完善。

走向多元布局

创作是相通的，对好内容的重视也助推了大麦娱乐在演出市场的发展。

受益于中国现场娱乐市场的持续繁荣，报告期内，大麦平台演出票房交易总额（GMV）连续三年稳步增长，稳居行业领先地位。大麦演出提供票务服务的场次超40万场，同比双位数增长，超过行业整体增速。

2025年5月，大麦App全面升级，正式构建以AI技术为驱动的“快、全、准、近”消费服务体系。截至目前，大麦平台用户规模已达3亿，覆盖电影、演唱会、音乐节、话剧、脱口秀、展览、体育赛事、文旅体验等40余个细分品类，成功实现从演出票务平台向全品类“现实娱乐”平台的战略跨越。

不仅线上体验全面升级，大麦演出在活动现场服务领域亦持续深化能力，为主办方提供涵盖票务核验、人流疏导、应急预案管理等在内的全流程解决方案，在保障活动安全高效运行的同时，也为观众带来更流畅、安全的观演体验。报告期内，大麦演出为约5800场大型演出提供了专业化现场服务，场次数量同比增长约50%。

在内容投制层面，大麦演出已切入大型演唱会、音乐节、戏剧、脱口秀、体育、展览等多个内容赛道。报告期内，大麦演出成功主办了易烊千玺2025演唱会“礐嶨”、2025阿那亚·虾米音乐节等多场大型演唱会与音乐节，并积极参与脱口秀、沉浸式演出等多元化内容的制作与运营。财报显示，未来大麦演出将加速向产业链上游内容端延伸，打造“综艺+演出”联动创新模式，孵化自有项目IP，保障内容持续供给。

与此同时，大麦娱乐的国际化布局提速。2025年11月，大麦娱乐正式推出全新业务品牌“大麦国际（MAISEAT）”，面向全球用户提供海内外演唱会、音乐节、体育赛事、戏剧等热门演出的一站式购票与观演服务，并为有海外演出需求的国内外演艺团队提供全面的演出服务保障。这一举措，标志着大麦娱乐向构建全球“现实娱乐”生态迈出了关键一步。

面向未来，大麦娱乐将继续推进多元化娱乐生态平台建设的战略——持续布局海外，以港澳为起点，向亚洲乃至全球市场拓展业务；深化IP运营能力，进一步提升IP衍生业务规模；在内容端向产业链上游延伸，在用户端巩固“买票上大麦”的心智。

回头来看，对精品内容的坚定投入，是大麦娱乐走向前述目标的核心支撑。这也在为中国文娱产业的发展，探索出一条新路。

*本文仅供参考，不作为投资建议