和林微纳回复年报问询函 详解精密结构件负毛利及境外业务高毛利率等问题

来源：新浪财经-鹰眼工作室

苏州和林微纳科技股份有限公司（证券代码：688661，证券简称：和林微纳）于5月30日发布公告，就上海证券交易所下发的2025年年度报告问询函相关问题进行了回复，对公司精密结构件业务毛利率下滑、存货规模增长、境外业务高毛利率、应收账款及供应商情况、募投项目进展等市场关注问题进行了详细说明。

精密结构件业务收入增长但毛利率转负 战略布局为主要原因

公告显示，和林微纳精密结构件业务2023年至2025年营业收入分别为0.99亿元、2.49亿元、3.67亿元，呈现逐年增长态势，但毛利率却从24.02%下滑至3.59%，并在2025年出现-1.06%的负毛利。公司表示，这主要由电子结构件产品毛利率下降所致。

分产品来看，传动装置收入占比从2023年的4.15%大幅提升至2025年的50.72%，毛利率也从1.70%增长至8.25%；而电子结构件收入占比43.22%，毛利率却为-14.49%，是导致整体毛利率为负的主因。电子结构件业务中，立景创新有限公司和厦门市众惠微电子有限公司/TDK两大客户贡献了主要收入，但毛利率分别为-34.66%和-44.13%。公司解释，这两家为战略核心客户，相关产品工艺复杂、自动化程度低导致良率不足，目前正处于市场卡位阶段，预计项目顺利推进后可实现正毛利。

尽管毛利率为负，公司仍选择扩大业务规模，主要基于抢占市场份额、巩固核心客户合作关系及释放规模化降本潜力的战略考量。公司已采取优化产品结构、强化成本管控、拓展优质客户及加大技术研发等改善措施，并提示了盈利修复不及预期、规模效应释放不及预期等风险。年审会计师认为，该业务收入增长与毛利率下滑具有商业合理性，前五大客户回款情况良好，业务扩张具备明确商业逻辑。

存货规模增长73.76% 跌价准备计提充分

2025年末，和林微纳存货账面余额1.26亿元，账面价值1.05亿元。其中，精密结构件库存量3237万个，较上年增长73.76%。公司表示，库存增长主要系订单驱动的提前备库及客户合作深化带来的低单位成本产品品类增加。

对于单位库存成本与单位营业成本的差异，公司解释，精密结构件和半导体芯片测试探针存在差异主要源于产品结构不同。精密结构件期末库存以低单价品类为主，而销售产品多为高单价品类；半导体芯片测试探针则因主要客户高成本产品在期末库存中比例下降导致差异。

在存货跌价准备方面，公司对精密结构件存货累计计提跌价准备935.01万元，整体计提比例约23.50%，高于公司整体存货跌价准备比例（16.76%）。年审会计师认为，存货真实准确完整，库存量增长具有商业合理性，跌价准备计提充分。

境外业务收入占比提升至36.62% 毛利率显著高于境内

2023年至2025年，和林微纳境外销售收入分别为0.68亿元、1.76亿元、3.18亿元，占比从23.83%提升至36.62%，毛利率分别为28.27%、31.58%、43.66%，显著高于2025年境内5.10%的毛利率水平。

公司称，境外收入增长主要得益于半导体芯片测试探针业务的持续放量，该业务2025年境外收入1.76亿元，毛利率高达51.57%。境外前五大客户合计销售金额2.37亿元，占境外销售总额的74.71%，其中第一大客户贡献收入1.40亿元，占比44.04%。

对于境外子公司UIGREEN株式会社和UIGreen Switzerland AG分别亏损264.44万元和503.22万元的情况，公司解释，主要系境外子公司承担海外研发、专项设备研发等职能，处于初创培育阶段或按成本价结算，属于战略性亏损，具备合理性。年审会计师确认境外收入真实准确完整，子公司亏损原因合理。

应收账款前五大客户余额占比40.19% 期后回款良好

2025年末，公司前五大应收账款欠款方分别为立景创新科技股份有限公司、厦门市众惠微电子有限公司、追觅创新科技(苏州)有限公司、宁波舜宇光电信息有限公司、歌尔微电子股份有限公司，应收账款余额合计8758.30万元，占比40.19%。

报告显示，上述客户应收账款主要源于2025年下半年交货确认的收入，其中第四季度含税收入占应收账款余额比例达77.69%。截至目前，前五大客户期后回款比例达99.16%，整体回款情况良好。年审会计师认为，相关收入确认合规谨慎，回款节奏与合同约定总体匹配。

募投项目投入进度17.75% 不存在终止或变更计划

针对MEMS工艺晶圆测试探针研发量产项目三年累计投入进度仅17.75%的情况，公司解释主要受市场周期性波动及供应链转向国产替代方案影响。该项目计划投入募集资金4.36亿元，截至2026年4月30日累计投入0.77亿元，项目达到预定可使用状态日期已延期至2027年9月。

公司表示，该项目仍具备继续推进的可行性和必要性，目前2D垂直MEMS探针已完成客户端量产验证，2.5D悬臂MEMS探针预计2026年9月完成客户验证，3D复合MEMS探针预计2027年9月完成客户验证。已购置设备不存在闲置或技术过时风险，公司不存在终止或变更募集资金用途的计划。截至2026年4月30日，募集资金专户余额4.49亿元，不存在被挪用、占用或变相改变用途等情形。

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