万向信托政信项目打折兑付引众怒！

在政府化债政策推动下，多地逾期多年的政信项目迎来债务纾困窗口期，不少项目依托专项化债资金有序推进兑付。许多项目基本保证了保本的退出，对于投资人和融资方而言，是皆大欢喜的好事，但这一次，万向信托项目的处理方式，却引发了投资人的众怒。

近日，有投资人主动投稿称，自己购买的万向信托旗下流动性支持23号（贵州强创投资发展有限公司信托贷款项目） 对应的化债资金已全额落实并划转至信托账户，兑付条件完全成熟。该项目兑付方案也已通过投资者受益人大会表决，依法对全体参与方形成约束力。

但万向信托非但依规执行兑付，反而人为设置多重兑付障碍，以“债权置换银行要求”为借口，强制投资者签署免责结清协议，明确提出不签协议就不予放款、扣押已到账化债资金。

一系列违规操作被投资者直指是信托公司利用霸王条款压榨投资人，此举引发全体投资者强力抗议。

事情究竟如何？

一、兑付层层设障，编造借口胁迫投资者放弃追索权

万向信托流动性支持23号项目逾期多年，如今化债资金足额到位、处置方案经投票表决生效，本应顺利完成兑付。但信托方接连增设各类门槛，让投资者回款举步维艰。

一是首先是本金大幅打折兑付。据投资人爆料，项目存续期间产生的所有利息全部清零，单方面压缩投资者合法收益。

二是签署一份特别的协议。在表决方案之外，额外要求每一位投资者单独签署《免责结清协议》，协议要求投资人永久放弃对万向信托、底层借款方贵州强创及相关主体的一切追索权利，不得再通过投诉、仲裁、诉讼等任何方式维权。

面对投资者的质疑，万向信托刻意推诿责任，谎称该结清协议是债权置换银行提出的硬性要求，试图将强制签约的行为包装成第三方机构的必要流程。

然而，该说法完全站不住脚，银行债权置换仅涉及信托、融资方与银行三方的债权流转，无权要求投资者签署弃权文件；加之偿债资金早已进入信托账户，并非由银行直接发放，所谓“银行不放款”纯属虚假说辞。

与此同时，万向方面还叠加多重隐性障碍：

1.限定极短的兑付申请窗口期，逾期即取消兑付资格；

2.无端反复要求补充材料、拖延审核进度；

3.实行分批限额兑付，回款时间模糊不清，甚至以冻结回款为威胁，恐吓、分化投资者。

并强硬表态，无论是否同意此前表决方案，未签署免责协议者，一律扣押资金、拒绝兑付。这种“二选一”的胁迫模式，让投资者陷入两难境地。

二、风控失职，化债窗口期变本加厉收割

了解万向的人都知道，流动性23号的乱象，只是万向信托全面暴雷、风控形同虚设的缩影。作为持牌信托公司，其旗下超90%的产品已暴雷逾期长达三年，涉及地产、政信等多个领域，众多投资者损失惨重。

多年来，万向信托对于风控失职的反思仅仅停留在年报中，即使面对监管和舆论的压力，也未针对投资者的巨额损失拿出合理的风险化解方案。

更为令人气愤的，是其借着各地推进化债工作的契机，变本加厉地在存续项目中掠夺剩余价值。

此前流动性19号、基建215号等多个贵州区域项目，均采用“打折兑付+强制弃权”的相似模式。本次流动性23号更是变本加厉，在资金到位、方案生效的前提下，依旧将项目违约、风控缺失的全部风险与损失，尽数转嫁给普通投资者。

三、项目基本情况和兑付进展事宜

上图是23号产品的基本情况，该信托计划成立于2023年4-5月，融资主体为贵州强创投资发展实业有限公司（地方政府城投平台），股东为黔南布依族苗族自治州国有资产监督管理局（持股比例为85%）和都匀经济开发区财政局（持股比例为15%）。

该项目属于政府平台流动性支持信托项目，已纳入银行置换非标债务化债专项覆盖范围实际上，项目成立不到3个月就发生实质性违约，至今已逾期近三年，未按照原始信托合同约定按期、足额向全体投资人兑付本息。

目前的进展是，受益人大会已依规正式召，完成完整投票表决流程，形成具备法定效力的受益人大会正式决议。但万向信托未遵照、未落实受益人大会表决生效的既定方案与议事规则，大会决议完全未得到执行。而是绕开已生效的受益人大会决议，私自推出折价兑付+强制签署《结清协议》的专属方案，一对一约谈、定向施压推进投资人签约。

尤其是其差异化兑付安排，实在是令人感到心寒。

要知道，目前政府化债主导是保本微利，但流动23号按结清协议投资者大概只收到本金89折，按目前净本金的说法加利息也就93折不到，并且不签协议不给兑付。

签署的投资人，获得分批折价兑付。

其实，很能理解签署协议的投资人，被拖了三年之久，想及时那会属于自己的本钱无可厚非。加上当下的环境和过往公司的历史，这样的选择颇有几分无奈。

但没签署的投资人，坚持主张合法权益的投资人，兑付通道被冻结，至今完全不予兑付。这是否合理？

而且在推进过程中多次设置签约截止时限，持续对未签约投资人进行限期催促，施压。这一点真赶不上之前的信托公司，时限设置一次就好。

四、差异对待没格局

区别对待，真的显得很没有格局。

无论签署协议与否，都表示尊重，毕竟每个人情况不一样。中年人还能等等，那些7-80的老人是真的一刻也等不起。但是那些坚守的人，就该这样？

融资方表示，全部专项化债资金的支配权、兑付比例、兑付附加门槛、兑付先后顺序，均由万向信托单方面全权决定，底层融资方无权干预。

一封来自2024年的举报意见书，早把有关问题拔了个底朝天：

包括发生垫息的情况下，未向投资人披露或揭示风险继续发行，融资人存在多条对外担保不良记录，风险揭示不充分以及存在被执行记录、法人被限高。这些不难查到的信息，充分显示了万向在风控方面的薄弱和对投资人模式。

整一个草台班子。

信托公司本应恪守“受人之托、代人理财”的行业初心，忠实维护投资者合法权益，但万向信托彻底背离自身职责。 甚至公然漠视法律法规，实在是无语。

信任和信誉一旦没了，就没法在行业立足了。

目前，流动性23号投资者已自发组织起来，坚决抵制不合理的兑付规则与虚假说辞，并通过多渠道进行投诉举报。

投资者提出诉求：要求万向信托立即停止强制签署免责协议的行为，废除全部不合理兑付障碍；无条件释放扣押的化债资金，严格按照受益人大会表决结果执行兑付；依法认定霸王协议无效，保障投资者正当维权权利。

同时恳请监管部门彻查万向信托与借款方恶意串通、合伙欺诈等违规行为，对其长期风控失职、屡次侵害投资者权益的问题从严追责，守住持牌金融机构的底线，避免投资者在化债过程中遭遇二次伤害！

项目后续如何，笔者将持续关注。