杭州柯林拟斥资4亿元控股开普勒 上市首亏押注人形机器人赛道

中经记者 方超 石英婧 上海报道

从参股到控股，杭州柯林电气股份有限公司（以下简称“杭州柯林”，688611.SH）仅用时不足半年，便拟“火速”拿下知名机器人企业上海开普勒机器人有限公司（以下简称“开普勒”）。

日前，杭州柯林方面发布公告称，拟使用自筹资金不超过3亿元向杨华及其他股东购买其合计持有的开普勒41.57%股权。据悉，杨华为开普勒创始人兼实际控制人，杭州柯林此前已斥资1亿元拿下开普勒约10%股权。

《中国经营报》记者注意到，在杭州柯林快速拿下开普勒控股权背后，其业绩也在承压。财报数据显示，2025年，杭州柯林营业收入同比下降61.83%，归母净利润更是同比下降104.17%。

对于“火速”拿下开普勒控股权的原因，杭州柯林董秘办相关负责人向记者强调，一切信息以公告为准。对于该公司近年来布局储能、钙钛矿、人形机器人等热门赛道，上述董秘办相关负责人认为，进入这些赛道是杭州柯林从自身优势出发进行的产业延伸。

不足半年拟拿下控股权

人行机器人赛道日益火热，此前曾参股开普勒的杭州柯林正谋求“更进一步”。

5月19日，杭州柯林方面表示，拟收购开普勒41.57%股权。在此之前，杭州柯林已入股开普勒。2025年12月31日，杭州柯林与杨华签订《股权转让协议》，以自筹资金1亿元受让杨华所持开普勒38.71万元注册资本（股权占比10%）。

根据公告，截至2026年5月19日，杭州柯林持有开普勒9.43%股权，为开普勒的参股股东。而若成功以约3亿元拿下41.57%股权，杭州柯林将合计斥资约4亿元持有开普勒51%的股权，开普勒将纳入其合并报表范围，以控股子公司的形式进行管理。

对于上述交易，杭州柯林方面充满期待：“该交易可从技术、产业、战略及人才多维度提升上市公司资产质量与综合实力，契合公司长期发展战略，有利于优化产业布局、拓展机器人新兴业务板块，有效对冲单一行业周期波动风险，提升公司整体抗风险能力与持续经营质量。”

受到市场关注的是，开普勒目前仍处于亏损境地。

据了解，开普勒成立于2023年，是国内重载全尺寸工业人形机器人行业领先者，专注于通用人形机器人的设计、开发、制造、销售和售后服务，并在智能制造、仓储物流、巡逻巡检、科研教育等垂直领域为全球客户提供解决方案。

在业绩表现层面，相关数据显示，2025年，开普勒营业收入为433.72万元，净利润为-6693.9万元；2026年一季度，其营业收入为263.63万元，净利润为-1709.27万元。

“标的公司当前处于亏损状态，系行业发展特点。”杭州柯林方面认为，虽现在开普勒阶段经营规模偏小，但目前已有4700多万元的在手订单，产品应用场景已完成市场验证，可实现规模化落地，企业亦已具备量产能力。“标的公司现阶段发展契合新兴行业企业成长规律，具备充分商业合理性。”

除了延续亏损状态外，开普勒近期还出现核心高管离任的情况。

在杭州柯林公告拟收购开普勒41.57%股权仅两天后，开普勒于5月21日在官方微信公众号平台发布“澄清声明”并表示，已关注到“网络上关于前首席执行官CEO胡德波任职情况的不实报道”。

开普勒方面表示，胡德波自2025年6月起不再担任公司CEO职务，此后仅负责销售及市场相关工作。同期，公司已取消其股权激励，相应份额亦已完成转让。

“2025年年底，公司与胡德波经友好协商就其离任事宜达成一致。基于保障公司平稳过渡的考虑，前期未对CEO变更作详细对外说明。胡德波已于2026 年2月正式离任。”开普勒方面表示。

据报道，在胡德波离任开普勒CEO后，这一职位已变更为宋华。

归母净利润大幅下滑

经过两度增持，杭州柯林拟合计斥资约4亿元拿下开普勒控股权，其自身业绩表现如何？

相关资料显示，杭州柯林成立于2002年，2021年4月在上交所科创板上市，主要聚焦新型电力系统建设需求，现已形成电网数字化智能感知产品、新型储能、 钙钛矿光伏、机器人核心部件等多元业务矩阵。

业绩方面，2023—2025年，杭州柯林营收分别为2.02亿元、5.41亿元、2.07亿元，分别同比增长6.22%、168.23%、-61.83%；同期，归母净利润分别为0.47亿元、0.73亿元、-0.03亿元，分别同比增长-17.18%、54.72%、-104.17%。

据悉，2025年，杭州柯林迎来自上市以来的首次年度亏损。

对于2025年业绩同比大幅下降的原因，杭州柯林方面表示，主要是营业收入同比下滑，同时开展钙钛矿光伏组件产线项目、首发募投项目、新型光伏建设项目及电网侧储能项目，相关资产2025年度达到预定可使用状态，相应的折旧金额增加所致。

今年一季度，杭州柯林仍处于净利润快速下滑通道。财报数据显示，其营业收入为0.45亿元，同比增长31.41%；归母净利润为-0.03亿元，同比下降163.95%；扣非归母净利润为-0.05亿元，同比下降227.56%。

对于在业绩下滑、出现亏损后控股开普勒的考量，上述杭州柯林董秘办相关负责人向记者强调，这两者之间“没有关联”。

事实上，杭州柯林近年来布局的储能、钙钛矿及人形机器人等行业均为热门赛道。

以储能业务为例，杭州柯林相关负责人曾在2025年8月表示，公司自2022年起开展储能系统产品研发工作。“去年（2024年）自建完成位于浙江省钱塘区的100兆瓦时电网侧储能电站，且成功交付给客户620兆瓦时的储能系统订单，凭借过往突出的项目交付效率与经验，公司有望进一步做大储能业务。”

不过，记者查阅杭州柯林2025年年报发现，当年，其储能系统业务营收同比下滑99.24%，毛利率为-14.09%，运营储能电站业务营收虽增长105.87%，但两项储能业务合计占总收入的比例仅为6.78%。

对于布局上述热门赛道的原因，杭州柯林董秘办相关负责人向记者表示，储能与钙钛矿业务均属于公司电力相关产业的延伸，“肯定是基于自己的优势去做业务延伸”。

对于人形机器人业务前景，上述杭州柯林董秘办相关负责人告诉记者，该业务也与公司原有业务存在协同，具体信息以公告为准。根据杭州柯林公告，开普勒自主研发的具身智能架构、混动执行器及核心部件自研体系，与公司现有六维力传感器、灵巧手、运动控制系统等核心技术积淀形成高效互补。

（编辑：张家振 审核：童海华 校对：颜京宁）