读《资治通鉴》，品投资智慧：任氏窖粟

来源：市场资讯

（来源：上银基金管理有限公司）

北宋稚童“砸缸救友”名动京洛，命运的齿轮就此转动。

多年后，这位朝廷栋梁编撰《资治通鉴》时，未必料到其中智慧将照耀千年。

历史中的纵横之道，恰与现代投资异曲同工。让我们从这部巨著中汲取智慧，为投资指点迷津！

公元前207年的咸阳城，浓烟蔽日。曾经不可一世的帝国此刻只剩断壁残垣。《资治通鉴》记载，“豪杰争相抢夺金玉”。唯独宣曲任氏做了一件当时看来“不合时宜”的事：悄悄建仓，大量囤积粮食。

数年之后，楚汉相争，粮荒蔓延，任氏打开粮仓，以粮换金，富甲一方，福泽数代。历史不会简单重演，但人性与规律始终相似。任氏窖粟的智慧，在当今投资中，依然熠熠生辉。

任氏的高明，首先在于“洞察”。他预见到“楚汉相争”将是一场旷日持久的变局，而非短暂的动荡。因此，当世人皆被金玉的光芒迷惑时，他的目光更具穿透力。这种直抵本质的眼光，恰是投资中珍贵的品质。

投资市场同样充满诱惑与噪音。很多人追逐短期涨跌，被表面的喧嚣带离方向。然而，真正重要的从来不是一时的价格波动，而是一个行业是否拥有持续的成长空间，是否真正契合时代发展的大势。

上银基金基于对时代趋势的深刻洞察，早已在半导体、资源、高端制造等关键赛道提前卡位，致力于帮助投资者把握长期价值：

对于希望一键布局半导体上游核心赛道、捕捉AI算力与自主可控长期红利的投资者而言。上银中证半导体产业指数A（024069）①值得关注。截至2026年5月13日，该基金A份额自2025年5月13日成立一年以来净值增长率达130.16%，同期业绩比较基准收益率为122.77%，表现超越基准。

在聚焦科技创新与产业升级的背景下，创业板50指数汇聚了创业板内具有代表性的龙头公司。上银创业板50指数A（024071）②为该指数提供了一键式配置工具，助力投资者便捷布局创业板核心资产。

主动管理方面，上银数字经济混合A（021593）③关注人工智能产业链上游环节，重点关注半导体设备、核心材料、零部件领域优质标的，充分把握 AI 需求驱动与国产规模化替代带来的业绩增长潜力。截至2026年3月31日，A份额过去一年净值增长率为48.45%，较同期业绩比较基准的11.98%，超额36.47%。

此外，针对资源领域的投资机遇，上银资源精选A（023448）④关注铜、铝等工业金属、石油煤炭、碳酸锂、黄金、小金属等板块，并根据相关品种基本面强弱以及估值的性价比持续优化组合配置。截至2026年3月31日，A份额过去一年净值增长率为88.65%，实现明显超额（同期业绩比较基准52.66%）。

任氏的成功，还在于他的“选择”。粮食不仅可交易，更可自用、可储藏，天然具备防御属性，为不确定性提供缓冲。

这种守正出奇的思路，同样是投资中不可或缺的底色。如果只追逐高弹性资产，却忽视账户的可持续性，便如同在流沙上筑高台，风浪一来，就可能功亏一篑。真正的财富积累，需扎实的基础，方能承载“进”的高度。

上银基金“精品固收+”上银丰益混合A（011504）⑤以债券资产构筑底仓，并适时配置部分权益资产，力争在控制波动的同时增强收益弹性。根据国泰海通证券相关排名，其最近三年超额收益排名前2%（20/105），获国泰海通证券三年期五星评级。

⭐⭐⭐⭐⭐

上银丰益混合A近一年净值增长率

(2025.4.1-2026.3.31)

注：以上上银丰益混合A收益率、业绩比较基准、超额收益数据来源于基金定期报告，截至2026.3.31。超额收益计算是指区间基金净值增长率减除该基金业绩比较基准的同区间的收益率后的结果。排名数据来源：国泰海通证券《基金超额收益排行榜》，数据截至2026.3.31，最近3年时间区间：2023.4.1-2026.3.31，数据发布时间为2026.4.2。同类基金：混合型－主动混合开放型－偏债混合型。评级数据来源于国泰海通《基金业绩评价报告》，最近3年时间区间：2023.4.1-2026.3.31，最新数据截至2026.3.31，报告发布时间2026.4.1。

对于风险偏好更低，尤其关注波动与流动性的投资者，上银旗下不同持有期债基提供细腻选择：

上银慧元利90天持有期债券A（021282）⑥

成立以来净值走势整体平稳向上，历史回撤控制表现较优，修复速度相对较快。2025年1月1日至2026年3月31日，最大回撤仅-0.08%，回撤修复天数12天。

上银慧元利90天持有期债券A成立以来业绩走势

(2024.5.15-2026.3.31)

数据来源：以上净值增长率、业绩比较基准收益率数据、走势图来源于定期报告，时间截至2026.3.31。回撤数据统计区间为2025.1.1--2026.3.31，数据来源于Wind。

上银慧诚利60天持有期债券A（020550）⑦

2025年初以来最大回撤-0.05%，回撤修复天数仅10天，兼顾收益潜力与回撤控制，长期净值曲线趋势向上。

上银慧诚利60天持有期债券A成立以来业绩走势

(2024.3.25-2026.3.31)

数据来源：以上净值增长率、业绩比较基准收益率数据、走势图来源于定期报告，时间截至2026.3.31。回撤数据统计区间为2025.1.1--2026.3.31，数据来源于Wind。

上银慧享利30天滚动持有中短债A（015942）⑧

2025年初以来最大回撤-0.09%，回撤修复天数16天；历史长期业绩在同类中表现具有一定竞争力，在国泰海通证券相关排名中，获国泰海通证券三年期五星评级，近3年同类业绩排名前9%（54/619）。

⭐⭐⭐⭐⭐

上银慧享利30天滚动持有中短债A成立以来业绩走势

(2022.6.28-2026.3.31)

数据来源：以上净值增长率、业绩比较基准收益率数据、走势图来源于定期报告，时间截至2026.3.31。回撤数据统计区间为2025.1.1--2026.3.31，排名数据来源：基金业绩排名、评级数据来源于国泰海通《基金业绩评价报告》，最近3年时间区间：2023.4.1-2026.3.31，最新数据截至2026.3.31，报告发布时间2026.4.1。同类基金：债券型－主动债券开放型-短债债券型。

时移世易，楚汉的烽烟早已散尽，但“任氏窖粟”的智慧依然清晰可见：以长期视角洞察核心价值，用固收类资产筑牢财富根基。当下，市场或许依旧波谲云诡，各类“金玉”乱花迷人眼，但如果能像任氏那样，一边锚定时代的方向，一边守护底盘，攻守之间，或能构筑一条更具韧性的增值之路！

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活动时间：即日起截至6月3日12:00

6月4日16:00统一开奖

数量有限，先到先得，领完即止

评论区等你喔！

活动规则：

1.以上奖品随机抽取，非100%中奖。兑奖时间：2026年6月4日—2026年6月7日，周末兑奖暂停开放。获奖人员请于兑奖时间内进行兑奖，如超出领奖期限，则视为主动放弃奖品；如获奖人员个人账号存在风险，则不予兑奖；

2.请直接在本篇文章评论区留言，获奖后上银基金会通过后台通知获奖用户，届时请按“中奖信息截图+姓名+手机号”此格式回复，例如“中奖信息截图+张三+1234567890”。

3.每位用户只能抽奖一次，且仅能获奖一次。同一手机号、同一微信号、同一手机终端，符合以上任一条件，均视为同一用户。

4.活动期间，如发现有用户通过不正当手段（包括但不限于侵犯第三人合法权益、作弊、扰乱系统、实施网络攻击、恶意套现、批量注册、用机器注册账户、用机器模拟客户端）参加活动而有碍其他用户公平参加本次活动或有违反活动目的之行为，上银基金有权取消该用户获奖资格或取消、追回该用户通过参加活动所获赠品或权益。如该作弊行为给上银基金造成损失的，上银基金保留向该用户追究赔偿的权利。

5.本活动最终解释权归上银基金所有。

①上银中证半导体产业指数发起式A净值增长率、业绩比较基准收益率数据来源于wind，净值增长率数据已经托管行复核，时间区间2025.5.13-2026.5.13。上银中证半导体产业指数发起式成立于2025年5月13日，其业绩比较基准为中证半导体产业指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%，A类份额2025年收益率/业绩比较基准收益率为59.28%/53.94%，成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准收益率为60.93%/55.59%。C类份额2025年收益率/业绩比较基准分别为59.08%/53.94%，成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准为60.65%/55.59%，以上业绩数据来源于基金定期报告。现任基金经理任职情况：翟云飞2025年5月13日至今。上银中证半导体产业指数发起式A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.70%，100万元≤M<500万元收取0.50%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.50%，N≥30日不收取；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年，赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，N≥7日不收取。

②上银创业板50指数A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.70%，100万元≤M<500万元收取0.50%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.50%，30日≤N不收取；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年，赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，7日≤N不收取。

③上银数字经济混合A关注领域、净值增长率、业绩比较基准收益率、超额收益率来源于基金定期报告，截至2026.3.31；超额收益计算是指区间基金净值增长率减除该基金业绩比较标准的同区间的收益率后的结果；上银数字经济混合发起式成立于2024年8月6日，其业绩比较基准为中证数字经济主题指数收益率*70%+中证港股通综合指数收益率*10%+中证综合债券指数收益率*20%，A类份额2024—2025年收益率/业绩比较基准收益率为5.65%/37.73%、42.19%/22.54%，成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准收益率为56.01%/58.12%。C类份额2024—2025年收益率/业绩比较基准收益率为5.47%/37.73%、41.70%/22.54%，成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准为55.06%/58.12%。现任基金经理任职情况：赵治烨2024年8月6日至今，惠军2025年5月19日至今。以上数据来源于基金定期报告。上银数字经济A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取1.50%，100万元≤M<200万元收取1.20%，200万元≤M<500 万元收取0.80%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.75%，30日≤N＜180日收取0.50%，N≥180日不收取；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.40%/年，赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.50%，N≥30日不收取。

④上银资源精选混合A关注领域、净值增长率、业绩比较基准收益率来源于基金定期报告，截至2026.3.31；上银资源精选混合发起式成立于2025年3月21日，其业绩比较基准为中证内地资源主题指数收益率*80%+中证港股通综合指数收益率*10%+中证综合债券指数收益率*10%，A类份额2025年度收益率/业绩比较基准收益率分别为71.69%/43.91%；C类份额2025年度收益率/业绩比较基准收益率分别为71.24%/43.91%；A类份额成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准收益率为87.37%/50.63%，C类份额成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准为86.67%/50.63%。以上业绩数据来源于基金定期报告。现任基金经理任职情况：卢扬2025年3月21日至今。上银资源精选A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取1.50%，100万元≤M<200万元收取1.20%，200万元≤M<500万元收取0.80%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.75%，30日≤N＜180日收取0.50%，N≥180日不收取；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.40%/年，赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.50%，N≥30日不收取。

⑤上银丰益混合成立于2021年4月28日，其业绩比较基准为中债综合全价指数收益率×80%+沪深300指数收益率×20%，A类份额2021—2025年收益率/业绩比较基准分别为4.07%/0.94%、-1.78%/-4.06%、-4.07%/-0.64%、7.04%/7.24%、28.13%/2.19%，成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准收益率为34.52%/4.91%。C类份额2021—2025年收益率/业绩比较基准分别为3.78%/0.94%、-2.18%/-4.06%、-4.45%/-0.64%、6.61%/7.24%、27.63%/2.19%，成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准为31.89%/4.91%。现任基金经理任职情况：高永2021年4月28日至今，历任基金经理任职情况：陈博2021年4月28日—2024年12月26日。以上数据来源于定期报告。上银丰益A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.80%，100万元≤M<500万元收取0.50%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.75%，30日≤N＜180日收取0.50%，N≥180日不收取；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.40%/年，赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.50%，N≥30日不收取。

⑥上银慧元利90天持有期债券成立于2024年5月15日，业绩比较基准为中债-总全价指数收益率×80%+银行活期存款利率（税后）×20%，A、C类份额2024度业绩/业绩比较基准数据分别为3.49%/3.07%、3.36%/3.07%，2025年度业绩/业绩比较基准数据分别为2.38%/-1.79%，2.18%/-1.79%。A类份额成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准收益率分别为6.53%/1.35%；C类份额成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准收益率分别为6.13%/1.35%。以上业绩数据来源于基金定期报告。现任基金经理蔡唯峰2024年5月15日至今，王辉2024年9月26日至今。上银慧元利90天持有A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.30%，100万元≤M<300万元收取0.15%，300万元≤M<500 万元收取0.10%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N≥90日不收取；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年，赎回费率为（N为持有期限）：N≥90日不收取。

⑦上银慧诚利60天持有期债券发起式成立于2024年3月25日，其业绩比较基准为中债-综合全价（总值）指数收益率80%+一年期定期存款利率（税后）20%，A类份额2024、2025年收益率/业绩比较基准收益率为3.47%/3.13%、2.61%/-0.98%，成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准收益率为6.66%/2.43%。C类份额2024、2025年收益率/业绩比较基准为-3.22%/-2.92%、2.40%/-0.98%，成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准为6.24%/2.43%。现任基金经理任职情况：蔡唯峰2024年3月25日至今，王辉2024年9月26日至今。以上业绩数据来源于基金定期报告。上银慧诚利60天持有A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.30%，100万元≤M<300万元收取0.15%，300万元≤M<500 万元收取0.10%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N≥60日不收取；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年，赎回费率为（N为持有期限）：N≥60日不收取。

⑧上银慧享利30天滚动持有中短债债券发起式成立于2022年6月28日，其业绩比较基准为中债综合财富（1—3年）指数收益率*80%+银行一年期定期存款利率（税后）*20%，A类份额2022—2025年收益率/业绩比较基准收益率分别为1.54%/0.94%、4.36%/3.19%、3.20%/3.63%、2.05%/1.54%，成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准为12.16%/10.28%；C类份额2022—2025年收益率/业绩比较基准收益率分别为1.45%/0.94%、4.16%/3.19%、2.99%/3.63%、1.85%/1.54%，成立以来至2026年3月31日收益率/业绩比较基准为11.34%/10.28%。现任基金经理蔡唯峰2022年6月28日任职至今，王辉2024年9月26日任职至今。以上业绩数据来源于基金定期报告。上银慧享利30天滚动持有A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.30%，100万元≤M<300万元收取0.15%，300万元≤M<500 万元收取0.10%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N≥30日不收取；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年，赎回费率为（N为持有期限）：N≥30日不收取。

基金有风险，投资需谨慎。本资料中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。本材料中基金关注板块、行业根据基金最新定期报告中持仓情况分析得出，不代表现在，不预示未来。本材料观点仅代表当前观点，具有时效性，不代表基金实际投资决策，具体投资策略以基金合同为准，基金管理人可在基金合同约定范围内根据实际情况对投资。比例进行调整。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，全面了解产品风险，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，根据自身的投资目标、投资期限以及风险承受能力等因素，理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金产品存在收益波动风险。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资管理人员取得的过往业绩并不构成对基金业绩表现的保证。中证系列指数由中证指数有限公司编制和计算，其所有版权归属中证指数有限公司。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。上银慧元利90天持有债券、上银慧享利30天滚动持有中短债、上银慧诚利60天持有债券合同约定了基金份额最短持有期限，在最短持有期限内，基金份额持有人将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。