拼多多季报图解：营收1062亿同比增11% 新拼姆加速孵化自营品牌

雷递网 雷建平 5月28日

拼多多(NASDAQ: PDD)今日发布截至3月31日的2026年第一季度财报，财报显示，拼多多2026年第一季度营收1062亿元（约154亿美元），较上年同期增长11%。

拼多多2026年第一季运营利润为196亿元（约28亿美元），较上年同期增长22%；经调整运营利润211亿（约31亿美元），较上年同期增长15%。

2025年12月，在年度股东大会上，拼多多宣布实行联席董事长制度，并将公司的战略重心聚焦到“重仓中国供应链”，力争三年再造一个拼多多。

2026年第一季度，新拼姆专项公司正式落地上海，品牌自营业务稳步推进，“三年再造拼多多”战略迎来深化发展的新阶段。同时，拼多长期投入的“千亿扶持”惠商战略，继续加大对商家和产业的反哺力度，完善平台的治理与合规建设。

拼多多集团联席董事长兼联席CEO赵佳臻表示，“今年是拼多多第二个十年的开局之年，也是我接任董事长后，围绕‘新十年高质量发展’启动公司组织与文化整体重塑的关键一年。”

赵佳臻说：“我们要求公司从上到下，必须以安全合规为前提、以社会责任为基石，以高质量发展为核心，久久为功，推动业务、团队、内部流程和组织管理的深刻变革，积极承担起平台型企业的责任和担当，为用户、产业和社会创造更多正向价值。

“今年是‘三年再造拼多多’战略第一年，也是供应链转型升级的关键窗口期，我们将心怀感恩和敬畏，坚持将不忘本作为一切发展的前提和基础，以及实现新跨越的指引和依靠，继续加大对新业务、新模式的投入。”拼多多集团联席董事长兼联席CEO陈磊表示，在新拼姆深化发展的阶段，拼多多将全力推进自营品牌，系统性孵化一批有国际影响力的品牌，持续重仓供应链，力争三年再造一个拼多多，带动供应链实现转型升级和价值跃迁。

拼多多Q1营收1062亿 同比增11%

拼多多2026年第一季度营收1062亿元（约154亿美元），较上年同期的957亿元增长11%。

其中，拼多多2026年第一季度在线营销服务和其他收入为499亿元（72亿美元），上年同期为487亿元；交易服务收入为563亿元（82亿美元），较上年同期的470亿元增长20%。

“千亿扶持”加码惠商助农，“包邮进村”

拼多多称，2026年第一季度“千亿扶持”惠商政策仍然保持高度投入，并对“多多好特产”“新质供给”“电商西进”等专项行动进行迭代升级。

3月中旬，拼多多正式推出“2026多多好特产”专项行动，在2025年扶持商品、商家的基础上，深耕农产品的种植培育、冷链物流、精深加工等上下游环节，助力农产品供应链提质增效，推动农产区提升价值链。目前，首批项目已先后在南宁沃柑、海南凤梨、铜仁抹茶、宁夏枸杞、连云港水产、岳阳酱板鸭等农特产区展开。

在产业带，新一轮的“新质供给”专项行动继续向实向深推进，先后走进漳州零食、郑州护肤，义乌首饰、青岛珐琅、中山照明、天津巧克力等产业带，很多商家受益于平台的扶持，产品矩阵从“大而全”转向“少而精”，生产方式也从原来的批量化生产，转向基于用户需求的定制化生产，加速转向品牌化道路；

很多传统的“螺丝刀工厂”也逐步升级为智能化工厂，并向产品、技术、品牌和渠道同步发力，完成了从“卖得多”到“卖得好”的蜕变，为供应链体系提供了更多的确定性和附加值。

此外，拼多多的“电商西进”政策也持续为广大商家带来新增量。一季度，拼多多还在“电商西进”的基础上全力推进快递免费“送货入村”服务。拼多多通过建设县级中转仓、村级代收点等末端寄递网络，截至3月份，“送货进村”在部分县城覆盖的行政村已超过7成，中转仓当前日均单量接近上万单。

在平台治理与合规方面，拼多多称，持续提升食品安全保障，在原来的基础上推出了经营资质合规审查、食品广告治理，食品直播管控、食品数据库建设、直播场景合规巡查、完善食品安全信息举报通道、加强技术与人工巡查等20余项治理措施，并将违规店铺的处置时效提升至小时级，加强平台的治理水平，完善平台的合规能力。

新拼姆加速孵化自营品牌

2025年12月，拼多多在股东大会上宣布“三年再造拼多多”战略，全力投入中国供应链的再造升级。一季度，三年战略进入深化发展的新阶段，拼多多在上海成立“新拼姆”专项公司，搭建自营品牌模式，首期已现金注资150亿元，未来三年计划投入1000亿真金白银。

拼多多称，新拼姆团队正在稳步推进品牌自营业务，深入产业一线加快整合“拼多多+Temu”的供应链资源，联合全球知名IP进行深度共创，打造IP矩阵，加快孵化面向不同市场、不同品类的品牌，全方位赋能供应链迈向品牌化。

“从‘千亿扶持’取得的成效来看，品牌化发展是供应链升级的新机遇，这也让我们对新拼姆的品牌自营业务更有信心。”陈磊表示，与国内市场相比，全球电商业务的品牌化发展尚处于起步阶段，不同市场的用户对品牌的需求尚未得到有效满足，各个品类的品牌化也具备更大的成长空间，我们希望通过新拼姆的自营模式，系统性孵化一批有国际影响力的品牌，带动供应链实现整体性的转型升级。

赵佳臻表示，今年是拼多多第二个十年的新起点，也是新拼姆业务深化发展的新阶段，新的发展阶段也是塑造新团队、新机制和新文化的契机。新一届团队将迎难而上，踏踏实实，埋头苦干，用扎实的行动与可检验的成果，回应外界的关切与期许，不负各方的信任与支持，加快推动供应链的升级再造，力争下一个三年再造一个拼多多。

拼多多Q1成本469亿 同比增15%

拼多多2026年第一季度成本为469亿元（约68亿美元），较上年同期的409亿元增长15%。

拼多多Q1毛利593亿 毛利率56%

拼多多2026年第一季度毛利为593亿元，毛利率为56%。

拼多多Q1费用398亿 同比增3%

拼多多2026年第一季度费用为398亿元（约58亿美元），较上年同期的386亿元增长3%。

其中，拼多多2026年第一季销售与市场开支为338亿元（约49亿美元），上年同期为334亿元；管理费用为16亿元（约2.29亿美元），上年同期为17亿元；研发费用为44亿元（约6.4亿美元），上年同期为36亿元。

拼多多Q1运营利润196亿 运营利润率18%

拼多多2026年第一季度运营利润为196亿元（约28亿美元），较上年同期的161亿元增长22%；Non-GAAP运营利润为211亿元（约31亿美元），较上年同期的183亿元增长15%。

拼多多2026年第一季度其他收入为-20.3亿元（约2.94亿美元），上年同期为32.61亿元。

拼多多2026年第一季度所得税开支为41.15亿元（约6亿美元），上年同期为44.81亿元。

拼多多Q1净利125.47亿

拼多多2026年第一季度净利为125.47亿（约18.19亿美元），较上年同期的147.42亿元下降15%；Non-GAAP下归属于公司股东净利为141亿（约20亿美元），上年同期为169亿元。

截至2026年3月31日，拼多多经营活动产生的现金净额为164亿元（24亿美元），而2025年同期为155亿元。

截至2026年3月31日，拼多多持有的现金、现金等价物和短期投资为4361亿元（632亿美元）。

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