虹软科技：申万宏源证券、华源证券等多家机构于5月22日调研我司

证券之星消息，2026年5月27日虹软科技（688088）发布公告称申万宏源证券刘洋 洪依真 陈晴华、华源证券宁柯瑜 袁子翔、山东驼铃资产蔡叶、驼铃资产陈凯桦、证券时报薛源、华泰证券郭雅丽、浙江瑞特资产何肄杰 葛丰旻、国泰海通证券杨林 杨蒙、天风证券刘鉴、中国东方资产袁璐瑶 金聪浩、西部证券谢忱、国投证券夏明达、中金公司朱镜榆、北京明澄私募基金郑川鼎、杭州附加值投资刘亚群、千日红(杭州)私募基金汤琎哲、小红书曹青骊、华夏基金胡姚一、上海中域资产袁鹏涛、东兴证券李科融、上海师正投资韩雪、杭州稚星黄伟明、兴业证券陈鑫、国联民生证券杨立天、国盛证券陈泽青 何鲁丽、浙商证券郑毅、东方财富证券李可钰、中邮证券王思、山证资管吴桐于2026年5月22日调研我司。

具体内容如下：
问：PSAI研发如何反哺智能手机？端侧大模型进展如何？
答：目前，端侧大模型应用整体仍处于相对早期阶段，端侧大模型运用在手机端更难，但端侧的价值在于时效性和安全性，无需网络也能运行，且大量数据不需要上传云端。云端大模型已高度成熟，而端侧部署难点在模型大小、显存、功耗、性能、授权和特征对齐。端侧生成技术历经Stable Diffusion、SDXL、双模态/图像表征+Embedding等阶段。公司PSI现在主要在云端实现，但公司内部在尝试通过特征压缩、低维表示、类似PC的主成分思想等方式减少端侧计算和存储消耗（如把与图像生成最相关的特征保留，丢弃无关空间，以降低使用成本）。公司在计算机视觉中的长期积累可以用于端侧大模型优化。

问：AI Coding对算法人员和程序员影响是否分化？
答：I Coding对目前通用应用软件、逻辑性较强的程序，帮助更为明显，虽然公司积极鼓励研发人员试用I Coding，但对虹软这种追求极致性能、功耗和平台优化能力的端侧算法，替代难度更高。
核心原因主要有三个方面第一，端侧算法工程优化大量涉及汇编、底层库和平台细节，而I Coding生成代码可能很长但不可控；第二，端侧算法可规则化部分不一定需要大模型，不可规则化算法又需要人对数学和边界条件把关；第三，端侧算法要面对不同平台、不同芯片和统一功能自动执行，I Coding没有办法在这些环境里面起到有效作用。
优秀程序员有时是把十行代码写成两行，但虹软常常要把一百行拆成几百行甚至上千行，以便精确控制机器运作、整数/浮点运算、科学函数、功耗和性能。常规I工具往往以完成任务为目标，不会考量计算资源损耗，因此与端侧极致优化还有距离。

问：中小商户或小B客户会不会被海外多模态模型覆盖？PSAI还有空间吗？
答：对于商拍图要求不高、价格敏感的小微商户，会更多使用通用I工具和套壳应用，这部分确实非常卷。
公司PSI的机会在于通过品牌客户服务过程中沉淀的差异化数据和垂类能力，形成通用模型做不到的能力，例如3D视效图、材质增强、服装行业专用开发能力等，并逐步释放到应用中。两年前大量服装品牌不了解I，如今市场接受度显著提升，业务对接洽谈可快速推进至合作环节。未来PSI可用品牌服务口碑和沉淀能力再去覆盖产业客户。

问：AI商拍国内市场空间如何估算？
答：2025年智能商拍作为I电商内容生产的核心场景，在技术迭代与降本需求的双重驱动下进入规模化落地期。根据头豹《2025年I电商行业词条报告》，2020年至2024年，I电商行业市场规模由239.27亿元增长至504.45亿元，期间年复合增长率20.50%。预计2025年至2029年，I电商行业市场规模将由638.24亿元增长至1382.81亿元，期间年复合增长率21.32%。根据淘宝平台调研，30%的受访卖家已使用过IGC，其中有50%左右的卖家认为I技术在开店、发品、内容直播、广告营销、客服服务等环节发挥了作用，可帮助其自动识别商品卖点、形成直播切片等，使其短视频制作成本下降50%。智能商拍作为核心分支，成为渗透率提升最快的I应用方向之一，行业价值已得到验证。市场格局上，当前已形成“平台自研+第三方服务商协同”的生态，头部平台将商拍能力纳入商家服务体系，服务商则聚焦跨境电商多语言商拍、3D内容生成等垂直场景。所以I商拍市场空间目前还很大。
接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《媒体采访和投资者调研接待办法》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。

虹软科技（688088）主营业务：专注于计算机视觉领域,为行业提供算法授权及系统解决方案,是全球领先的视觉人工智能企业,始终致力于视觉人工智能技术的研发和应用,坚持以技术创新为核心驱动力,在全球范围内为智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。

虹软科技2026年一季报显示，一季度公司主营收入2.27亿元，同比上升8.54%；归母净利润5408.36万元，同比上升8.9%；扣非净利润4838.1万元，同比上升20.02%；负债率7.29%，投资收益-98.76万元，财务费用-1184.14万元，毛利率90.4%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为59.2。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5517.03万，融资余额增加；融券净流入176.04万，融券余额增加。

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