英镑GBPUSD多头瑟瑟发抖！英国消费市场持续低迷，经济衰退阴云加重 2026-5-27 技术分析

来源：市场资讯

（来源：领盛Optivest）

基本面总结：

1.英国5月零售销售降幅收窄，但需求疲软与能源成本压力令前景承压。

英国工业联合会（CBI）周二公布的数据显示，受需求持续疲软的影响，英国零售商5月份的销售额再度下滑，但降幅较上月的创纪录水平有所收窄。CBI的零售销售差额指数升至三个月最高点-46，而4月份为-68，后者是该调查自1983年启动以来的最低读数。该指标衡量的是与去年同期相比，销售额上升与下降的公司百分比之间的差异。

展望未来，6月份的预期销售差额从5月份预期的-60回升至-36。但5月份的销售情况本身仍不乐观，当月销售状况差额降至2025年6月以来的最低水平-35，低于4月份的-32。CBI经济调查经理夏洛特·丹迪表示：“零售商的信心已连续两年处于负面状态，企业预计将进一步削减投资，并继续减少员工人数。”

上周公布的4月份官方零售销售数据显示，涵盖范围更广的统计中，不包括燃油在内的销售额同比增长1.1%，与上月持平。尽管如此，企业仍然担心与伊朗战争相关的能源价格飙升会挤压家庭可支配收入，同时也会推高自身经营成本。英国历史最悠久的消费者信心调查（由GfK进行）在4月份跌至2023年10月以来的最低点，5月份仅小幅回升。

CBI表示，本月零售商的提价幅度为2025年2月以来最小，这主要是由于需求疲软所致。英国央行正密切关注企业价格和利润率的发展动态，以判断今年晚些时候是否需要提高利率，从而抑制由伊朗战争引发的通胀冲击。

2.受伊朗战争及能源成本推动，英国5月商店价格通胀加速至1.2%。

据英国零售商协会（BRC）周二发布的月度调查显示，受伊朗战争造成的供应链混乱以及能源成本上涨影响，英国5月份商店价格通胀有所加速。当月主要连锁店价格较去年同期上涨1.2%，高于4月份的1.0%涨幅。

其中，食品价格通胀率从3.1%放缓至2.7%，为一年来的最低水平。而家具、保健及美容产品的价格涨幅最为显著，反映出原材料和运输成本的持续上升。

英国零售商协会首席执行官海伦·迪金森表示，政府一直在敦促超市放缓价格上涨速度，甚至本月还在考虑要求设定价格上限，因此政府必须在降低零售商成本方面发挥作用。迪金森指出：“减少占能源账单三分之二以上的非商品费用、税收和征费，并减少繁文缛节，将有助于抑制通货膨胀。”

官方数据显示，英国4月份消费者价格通胀指数已降至2.8%，但由于能源价格冲击，预计未来几个月将再次升至4%左右。

3.美国3月独栋住宅价格小幅上涨，但战争推高抵押贷款利率或限制进一步上行空间。

美国独栋住宅价格在3月份环比小幅上涨0.1%，但2月份的涨幅被向下修正为0.1%的跌幅。美国联邦住房金融局（FHFA）周二公布的数据显示，截至3月份的12个月内，房价上涨1.7%，与2月份的同比涨幅持平。2025年第一季度房价较前一季度上涨1.7%。

由于美国及以色列与伊朗之间的战争推高了石油价格，加剧了通胀压力，进而抬升了美国国债收益率。抵押贷款利率与10年期国债收益率密切相关，后者目前徘徊在一年半高点附近。据房地美（FreddieMac）数据，上周广受欢迎的30年期固定抵押贷款平均利率达到6.51%，创九个月新高。而在2月底战争爆发时，平均利率为5.98%，当时房地美与房利美扩大了对抵押贷款支持证券的购买。

二手房尤其是入门级住宅的供应短缺，继续对房价构成支撑。分地区来看，3月份共有五个地区的房价环比下跌，其中包括新英格兰和中西部地区；而山区、中东部以及大西洋中部地区的房价则有所上涨。与去年同期相比，中东部地区的房价上涨了5.1%，中西部地区的房价则下跌了0.9%。

4.美国5月消费者信心指数因通胀担忧加剧而小幅下滑。

周二公布的一项调查显示，由于市场对与伊朗战争相关的通胀担忧持续升温，美国5月份消费者信心有所下降，尽管家庭对劳动力市场的看法有所改善。

世界大型企业联合会表示，本月消费者信心指数下滑0.7点至93.1。4月份的数据被向上修正为93.8，而非此前公布的92.8。接受路透社调查的经济学家此前预计该指数将降至92.0。

“随着中东战争带来的通胀影响加剧，5月份消费者信心略有下降，”世界大型企业联合会首席经济学家达纳·彼得森表示。“连续第二个月，有关价格、石油和天然气的提及频率有所增加，而有关战争、地缘政治和冲突的提及频率仍然很高——这可能表明消费者对中东战争带来的通胀影响及其对自身钱包的潜在担忧。”

北京时间5月27日（周三），英国及美国无重要基本面数据公布。

5月商店价格通胀加速至1.2%，食品通胀放缓。英国零售商协会（BRC）最新数据显示，受伊朗战争导致的供应链混乱及能源成本上涨影响，5月份主要连锁店价格同比上涨1.2%，高于4月的1.0%。其中食品价格通胀从3.1%放缓至2.7%，为一年来最低水平；家具、保健与美容产品价格涨幅最大，反映出原材料和运输成本上升。BRC首席执行官海伦·迪金森表示，政府必须采取措施降低零售商成本，包括减少占能源账单三分之二以上的非商品费用、税收和征费。尽管4月官方CPI已降至2.8%，但受能源价格冲击，预计未来数月将再度回升至4%左右。

零售销售延续低迷，需求疲软压制提价。英国工业联合会（CBI）月度调查显示，5月零售销售差额升至-46，为三个月来最高，但较4月创纪录的-68（1983年有数据以来最低）虽有改善，仍处深度负值。预期销售额从-60升至-36，但实际销售下滑至去年6月以来最低水平。CBI经济调查经理夏洛特·丹迪指出，零售商信心已连续两年处于负面状态，企业预计将进一步削减投资并继续裁员。官方数据显示4月零售销售（不含燃油）同比增长1.1%，与上月持平。

受需求疲软影响，本月零售商提价幅度为2025年2月以来最小。伊朗战争导致的能源价格飙升正挤压家庭可支配收入并推高企业成本。GfK消费者信心4月跌至2023年10月以来最低，5月仅微弱回升。英国央行正密切关注企业价格与利润率走势，以判断是否需要加息以应对通胀冲击。家居零售商翠丰集团（Kingfisher）一季度销售额下降0.7%，但维持全年利润预期。

政治资讯

英国有望加入欧盟初创企业投资基金。欧盟初创企业专员叶卡捷琳娜·扎哈里耶娃接受《金融时报》采访时表示，英国今年可能加入欧盟一项价值40亿欧元（约46.5亿美元）的初创企业股权投资基金。扎哈里耶娃称此举符合“共同利益”，但推翻英国此前选择退出参与的决定需要修改条约。若成行，将是英国脱欧后在科技与创新领域与欧盟深化合作的重要一步。

英国升级对俄制裁，瞄准“影子金融体系”。英国政府周二对与俄罗斯有关联的加密货币平台、银行及金融网络采取新一轮制裁措施，冻结相关资产，并禁止英国公司处理支付及持有代理银行关系。行动聚焦伦敦所称的支撑俄罗斯战争经济的“影子金融体系”，包括克里姆林宫支持的A7网络——该网络被用于转移资金、采购融资及利用外国银行规避限制。制裁对象包括全球最大加密货币交易所之一HTX，以及一家吉尔吉斯斯坦银行和多家在格鲁吉亚、阿联酋注册的公司。英国外交大臣伊薇特·库珀声明称，将“迅速果断地揭露、破坏并摧毁这些网络”，确保助长俄罗斯侵略者承担后果。HTX发言人表示监管合规是首要任务，称正严格遵守各司法管辖区框架。此前英国金融行为监管局（FCA）已于去年10月对HTX提起诉讼，指控其非法向英国消费者推广加密资产服务。

金融资讯

受美伊谈判进展的乐观情绪提振，英国股市延续涨势。富时100指数收涨0.2%，富时250指数连续第四个交易日上涨0.7%，触及3月2日以来最高点。美国和伊朗表示在谅解备忘录方面取得进展，有望恢复霍尔木兹海峡航运；但美国对伊朗南部发动空袭，削弱了协议即将达成的预期。

个股方面，英国石油公司（BP）在董事长阿尔伯特·曼尼福德因公司治理问题被立即罢免后，股价下跌4%。主要银行股汇丰、巴克莱及劳埃德推动大盘上涨；力拓和嘉能可受益于金属价格走强，分别上涨2%和3%。家居装修零售商翠鸟公司维持全年盈利预期，股价上涨近4%。梅尔罗斯工业因加州工厂化学品储罐过热引发疏散事件，股价下跌5.3%。

宏观层面，5月英国商店物价因战争导致的能源成本上涨而加速。疲软的经济数据此前已削弱市场对英国央行加息的预期。整体而言，中东局势仍为市场核心风险点。

地缘战事

美伊停火破裂：美国空袭伊朗南部，霍尔木兹海峡局势再升级。伊朗周二表示，美国对霍尔木兹海峡附近的目标发动了空袭，严重违反已维持近七周的脆弱停火协议。伊朗媒体报道称，南部霍尔木兹甘省清晨传出爆炸声。美国则称此次袭击属防御性质，目标是导弹发射场和试图布雷的船只。美国国务卿马可·卢比奥表示，双方此前在初步协议上取得进展，但达成最终停战协议可能仍需“数天”。伊朗方面正在推动解冻约240亿美元被冻结资产作为协议一部分。

受此影响，全球基准布伦特原油期货上涨约3.5%至每桶100美元左右。伊朗革命卫队称过去24小时有25艘油轮经许可通过海峡，同时保留对空袭的报复权利。伊朗最高领袖哈梅内伊在Telegram上表示，“美国去死”将成为伊斯兰世界的口号。美国总统特朗普此前曾引用这些口号为军事行动辩护。

黎巴嫩：以色列发动超120次空袭，停火名存实亡。以色列周二对黎巴嫩发动了超过120次空袭，为数周以来最猛烈轰炸之一。黎巴嫩安全部门消息称，南部和东部地区均遭打击，布尔吉·沙马利镇一次袭击至少造成10人死亡，含妇女儿童。以色列总理内塔尼亚胡表示，以军正在“深化在黎巴嫩的行动”，并扩大地面行动至自行宣布的安全区以外。真主党则使用无人机、火箭弹和大炮反击以军推进。4月16日达成的停火协议已遭到严重破坏。

加沙：以色列击杀哈马斯新任军事领导人。以色列周二宣布，袭击了哈马斯新任武装派别领导人穆罕默德·奥德。奥德在一周前前任被击杀后接任，曾任哈马斯情报负责人。加沙卫生官员称，以军空袭加沙城里马尔区一栋公寓楼，造成3人死亡、20余人受伤。自10月停火协议生效以来，已有约900名巴勒斯坦人在以军空袭中丧生。以哈双方在执行协议第二阶段（哈马斯解除武装、以军撤出）的谈判中陷入僵局。

俄罗斯威胁袭击基辅，多国召见俄代表。俄罗斯宣布计划对基辅的乌克兰军事目标和决策中心发动“外科手术式打击”，并敦促外国人离开。德国、挪威、荷兰、波兰及欧盟相继召见俄罗斯代表，欧盟称俄方威胁“不可接受的升级”。俄罗斯外长拉夫罗夫称空袭是对基辅“持续恐怖袭击”的回应。联合国秘书长古特雷斯对俄方声明“深感关切”，呼吁避免冲突升级。

技术谋攻

英镑短线价格走势区间展望:

1.3500-1.3400

技术指标总结：

当地时间周二，美国军方对伊朗南部发动空袭，并将此次军事行动定性为防御性行动。袭击发生的关键节点，正值伊朗首席谈判代表与外交部长在多哈会晤卡塔尔首相，双方正就美伊达成协议、结束已持续三个月的中东冲突展开磋商。军事对抗与外交谈判同步推进的局面，直接打破了金融市场对短期停火的乐观预期，全球风险情绪快速转向谨慎。美伊双方均刻意淡化谈判短期取得突破的可能性，进一步压制了市场此前的缓和氛围，全球避险资金流向随之切换，美元避险吸引力显著回升，英镑兑美元汇率直接承压走弱。当前市场对本轮外交磋商的核心诉求高度一致，投资者普遍聚焦美伊达成停火协议、重新开放全球能源咽喉霍尔木兹海峡，这也是缓解全球能源供应链紧张、稳定大宗商品价格的核心前提。据日本《日经新闻》报道，美伊正探讨一项阶段性方案，若双方正式达成终止敌对行动的协议，计划在约30天后重新开放该水道，但目前该方案缺乏具体执行细则，协议落地的时效性与最终可行性仍存在极大不确定性。此次美军空袭直接重创市场缓和预期，避险情绪快速升温直接推动美元走强，全球投资者风险偏好显著收敛，各类资产定价重回观望状态。伊朗方面随后明确回应，指责美国在伊朗南部发动的所谓防御性打击，实质违反了此前达成的停火共识；美国国务卿马可·卢比奥则表态，达成终止冲突的最终协议仍需数日时间，这一表述也印证谈判进程远未进入收尾阶段，短期局势难以快速缓和成为市场共识。在此前的交易时段中，市场对美伊和平谈判的乐观预期，曾推动国际油价回落至每桶100美元下方，能源价格回落也同步削弱了美元的避险配置需求，美元走势一度承压。而此次突发军事行动彻底逆转了这一市场逻辑，避险资产重新获得资金青睐，美元重回强势区间，非美风险货币普遍面临上行压制。华尔街头部投行及专业研究机构均针对本轮中东地缘变局发布风险警示，进一步强化了市场谨慎情绪。高盛指出，中东冲突仍是当前全球金融市场核心下行风险，若局势持续升级、霍尔木兹海峡出现长期关闭，将引爆市场低估的尾部风险，全面冲击全球资产定价逻辑，该行也因地缘局势的高度不确定性，延后了全球降息周期的时间预期。渣打银行在最新市场展望中表示，尽管中东冲突降温、油价回落仍是机构基准预判，但在美伊签署具备约束力的正式协议前，全球金融市场高波动将成为常态，地缘风险将持续压制风险资产表现。联合国2026年年中全球经济展望报告也明确警示，中东持续冲突已对全球经济形成实质性拖累，不仅将全年全球GDP增速较年初预测下调0.2个百分点，更重新推升全球通胀压力，发展中经济体成为地缘风险的主要承压对象。纽约Bannockburn Global Forex首席市场策略师马克·钱德勒针对短期市场走势解读称，随着投资者对冲突快速结束的信心持续回落，美元避险需求出现小幅回升，这是本轮非美货币波动的核心驱动。钱德勒进一步表示，本轮市场情绪反转十分直观，周末前市场还普遍预期停火协议即将落地，而突发军事冲突让局势重回对抗状态，当前全球市场无明确单边交易主线，各类资产定价均等待中东局势进一步明朗，在关键信号落地前，资金将维持谨慎观望、避险优先的操作思路。本轮中东冲突持续期间，英镑汇率始终维持宽幅波动格局，核心原因在于投资者始终围绕和平谈判进展，反复调整美元避险资产的配置节奏，英镑作为风险偏好属性较强的非美货币，受避险情绪起落影响尤为明显。与此同时，英国国内政治因素也持续对英镑走势形成扰动，5月7日地方选举结束后，因市场担忧首相基尔·斯塔默爵士可能面临来自工党内部的领导层挑战，英镑一度出现阶段性下跌，不过近几个交易日汇价已有所企稳反弹。瑞银集团货币策略师康斯坦丁·博尔茨和多米尼克·施耐德在给客户的报告中表示，尽管曼彻斯特市长安迪·伯纳姆可能发起工党领导权挑战，但无论最终结果如何，英国财政政策出现大幅转向的可能性都十分有限。该行同时认为，一旦伊朗地缘冲突彻底缓和落幕，英镑整体前景将逐步转向乐观。报告指出，尽管短期内英镑兑美元会受到英国国内政治动荡、高油价环境的双重压制，大概率维持弱势震荡格局，但随着地缘不确定性消退、国际油价回归正常水平，叠加英国国内强劲经济数据的支撑，英镑兑美元具备逐步复苏回升的基础。从英镑兑美元4小时周期技术指标来看，当前汇价已回落至布林带中轨与下轨之间的弱势运行区间，技术面初步释放出短期多空格局切换的信号，市场情绪由前期偏多转向偏空。现阶段布林带整体仍保持开口扩张状态，上轨开始走平并指向1.3520区域，构成汇价反弹的短线动态阻力，布林带中轨位于1.3460位置，成为判断短期多空强弱的核心分水岭，下轨则同步抬升至1.3400区域，为汇价提供短线动态支撑。4小时周期14期RSI指标当前读数为46，前期汇价冲高阶段，RSI同步上行至70附近的超买区间边缘，多头动能已得到充分释放，随后价格高位回落带动RSI指标快速拐头下行，接连跌破50多空分水岭，目前运行在中性偏空区间。值得注意的是，当前RSI指标并未进入30以下的超卖区间，表明短期空头动能虽持续释放，但并未出现过度抛售的极端情况，多空双方仍存在一定博弈空间，而RSI从超买区间边缘回落至50下方，也印证此前反弹行情缺乏持续上行动能，短线空头重新占据主导，在指标未重新站稳50中枢上方之前，多头难以重新夺回行情主导权。结合4小时周期趋势结构来看，英镑兑美元自五月中旬大幅下跌后，近期汇价从1.3300区域企稳，展开一轮清晰的低位反弹走势，期间价格低点与高点同步抬升，形成阶段性上升通道，昨日汇价在触及1.3500区域附近后，上行动能衰减并出现明显回落，不过截至目前，汇价尚未有效跌破本轮自1.3300低位反弹以来的关键结构性支撑——1.3400区域。若后续汇价能守稳1.3400支撑并重新企稳反弹，成功站稳1.3500整数关口上方，多头将进一步打开上行空间，后续反弹目标将指向1.3550一线，甚至向更高水平延伸；反之，若1.3400关口被有效跌破，将确认短期上升结构破位，加剧汇价下行压力，空头顺势回落的测试目标将直接指向1.3300前期低点支撑。总体而言，英镑兑美元当前的价格走势由外部地缘风险、内部政治环境以及技术面形态共同决定，多重因素的叠加也让短期行情的不确定性显著抬升。在基本面维度上，中东地区的冲突走向仍是主导美元强弱的核心变量，若局势无法出现实质性缓和，市场的避险偏好就会持续支撑美元指数走强，英镑的反弹空间也会因此受到持续压制，而英国政坛潜在的变动预期，则会在中长期层面影响市场对英镑资产的信心，进一步放大汇价的波动幅度。技术层面上，英镑兑美元处于4小时级别反弹后的回调修正阶段，1.3400与1.3500两个关键价位已经成为短期多空博弈的核心分界，在区间没有被有效突破前，市场很难走出明确的单边行情，或延续高位震荡偏弱的整理节奏。后续需要持续跟进美伊外交谈判与军事行动的最新动态，密切关注美元指数的联动波动，同时紧盯1.3400支撑位的防守情况以及1.3500阻力位的突破有效性，地缘消息依旧会主导短期价格方向，而技术面关键位置的破位，则会成为确认后续趋势运行的重要信号。英镑短线价格走势路径参考:

上升:1.3500-1.3550

下降:1.3400-1.3300