分红创新高 息差创新低 银行如何平衡股东回报与资本安全

来源：中国证券报-中证网

　　● 本报记者 石诗语

　　近日，江阴银行发布2025年度权益分派实施公告，该行将于5月29日派发现金红利2.95亿元，同时转增2.46亿股。截至5月26日，工商银行、农业银行、瑞丰银行、张家港行已率先完成2025年分红实施工作。整体上看，41家A股上市银行2025年全年拟合计分红6456.36亿元，再创新高。业内人士认为，上市银行稳定分红不仅是自身财务实力的体现，也是资本市场走向成熟的重要标志。上市银行需在充分考虑自身利润留存及外部资本补充的基础上，为投资者创造持续回报。

　　全年拟分红超6000亿元

　　数据统计，截至5月26日，除郑州银行外，41家A股上市银行2025年全年拟合计分红6456.36亿元，较2024年增加约130.43亿元，再创历史新高；13家银行分红比例超30%。

　　国有六大行依然是分红“主力军”，2025年拟合计现金分红4274亿元，较2024年增加68亿元。工商银行、农业银行已率先完成2025年分红实施工作。工商银行以1105.93亿元的全年派息总额位居上市银行榜首，农业银行全年派息金额873.21亿元。其余国有大行也已发布分红预案，建设银行、中国银行全年拟派息总额分别为1016.84亿元、729.17亿元；邮储银行、交通银行全年拟分红总额均超200亿元。

　　9家股份制银行2025年全年拟合计派发现金红利1490.55亿元。招商银行分红金额在可比同业中领先，2025年拟分红总额为508.43亿元；兴业银行、中信银行跻身两百亿元级分红阵营，拟分红总额分别为225.60亿元、212.01亿元。

　　城商行、农商行分红金额分化渐趋明显，其中有5家银行2025年全年拟分红总额超50亿元，例如江苏银行2025年拟分红总额超100亿元。值得注意的是，有8家银行下调了分红比例。

　　此外，一年两次分红成为上市银行主流分红频次，2025年共有32家银行实施了中期分红，较2024年增加8家。

　　利润空间压缩

　　业内人士向记者表示，上市银行稳定分红不仅是自身财务实力的体现，也是资本市场走向成熟的重要标志。不过，也有业内人士提出担忧，在行业经营业绩承压的情况下，部分银行维持高比例分红，或将与自身可持续经营发展需求形成冲突。

　　“利息收入仍是当前银行业主要营收来源，净息差收窄直接压缩盈利空间，削弱分红基本盘。”某股份行董事会办公室相关工作人员向记者表示。

　　国家金融监督管理总局最新数据显示，2026年一季度，商业银行净息差同比收窄3个基点，至1.40%，创历史新低。

　　“更为关键的是，净利润留存是银行补充核心一级资本最主要的内源性渠道，息差下行弱化了银行造血能力，会导致银行资本内生补充不足。此外，对不良资产的风险拨备计提会进一步挤压银行分红空间。”上述股份行董事会办公室相关工作人员补充道。

　　数据显示，截至2026年一季度末，商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率均较2025年末有所下降，且环比降幅处于历史同期较高水平。

　　“在利润增长、资本补充、风险缓释等多重压力下，部分中小银行暂停或缩减分红是理性选择。”华东地区一家城商行投资者关系工作相关负责人说。

　　注重可持续发展

　　“预计分红策略会逐渐分化，资本充足、资产质量稳健、抗风险韧性强的银行，将维持高比例、稳回报的分红风格。负债成本偏高、资本储备薄弱的部分中小银行，则需要在充分考虑自身利润留存及外部资本补充的基础上，为投资者创造回报。”上述华东地区城商行投资者关系工作相关负责人说。

　　在42家A股上市银行中，郑州银行是唯一一家不进行2025年度现金分红的银行。对此，郑州银行解释称，主要考虑了两方面因素：一是该行正处于深化改革、转型重塑的关键阶段，留存未分配利润有利于夯实高质量发展的资金基础，进一步增强风险抵御能力，为经营稳定提供有力保障。二是在金融监管趋严、资本约束强化背景下，以利润留存进行内源性补充是确保资本充足水平的有效途径。

　　沪农商行董事会秘书姚晓岗在该行2025年业绩说明会上表示，在新三年（2026年-2028年）战略规划中，该行正式确立了集团核心一级资本充足率的“合意区间”。展望后续，该行将在保持稳健经营和高质量发展的基础上，增强分红政策的持续性、稳定性和可预期性，充分考虑资本规划、财务状况、股东意愿等情况，平衡业务持续发展与股东综合回报之间的关系，合理确定分红频次和水平，为广大股东创造长期可持续的价值回报。