江苏
5月26日，A股市场调整分化，资金从高估值科技股撤离，有色金属板块成为最强承接方向，板块整体上涨2.77%，在申万一级行业中涨幅最大，远远超过了排名第二的建筑材料0.95%的涨幅。个股中，华锡有色、盛龙股份、中国铝业、招金黄金、金钼股份等纷纷涨停，南山铝业、宏桥控股、国城矿业、云铝股份、天山铝业等涨幅均超过7%。
消息面上，全球最大铝土矿生产国几内亚计划于6月正式宣布针对铝土矿出口的管制改革措施，目标是通过限制出口量来推动价格回升至“合理水平”。此前，刚果民主共和国和津巴布韦已分别对钴和锂实施出口限制。非洲资源国家通过管控关键矿产出口以争取更高定价权和本地附加值的趋势正在加速蔓延。
“几内亚对全球铝土矿供给影响较大。相关数据显示，2025年几内亚铝土矿产量全球占比40.6%，占中国进口铝土矿比例74.3%。”中金公司认为，此次政策计划要求企业产量与出口量严格匹配矿山规划，严禁超计划生产，意味着全球铝土矿供给将转向边际收紧；而几内亚作为中国铝土矿主要进口来源国，其政策变动将直接影响我国国内原料到港节奏，打破我国国内此前持续宽松的供应格局，推动铝土矿价格逐步回升。
事实上，早有上市公司对此进行了布局。2025年6月26日，中国铝业董事会审议通过议案，同意中国铝业香港子公司在几内亚投资建设120万吨氧化铝项目。前不久，中国铝业发布了关于拟投资建设几内亚氧化铝项目公告。
宏桥控股在5月22日投资者调研活动中披露，2026年一季度公司实现收入约409亿元，同比增长约3%；归母净利润约68亿元，同比增长约38%。业绩增长主要受益于铝价上涨带来的电解铝业务增长。在电解铝全球供需紧平衡及铝价中枢上行趋势下，公司对全年业绩表现充满信心。
除铝土矿出口管制外，有色金属其他细分板块也有利好。钼被列为国家战略矿产，叠加钼价近期大幅上涨，钼板块获资金强力追捧。此外，在科技股回调背景下，避险情绪升温，贵金属板块异动拉升。整体看，业内认为，有色金属板块有望在“供给冲击+政策红利+避险需求”三重驱动下走强。
Wind数据显示，截至5月26日收盘，中国铝业获主力资金净流入4.21亿元，净流入额创2026年1月28日以来新高，连续3个交易日净流入，累计净流入4.58亿元；招金黄金获主力资金净流入1.85亿元，净流入额创2024年4月2日以来新高。龙虎榜数据显示，盛龙股份当日全天换手率达27.77%，有4个机构席位合计净买入2990.78万元。记者 陈慧
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