利空突袭！法拉利大跳水！欧洲巨头怎么了？

法拉利突然大跳水。

北京时间5月26日，在欧洲股市交易时段，欧洲汽车巨头法拉利股价大幅跳水，一度暴跌近8%。消息面上，法拉利此前发布了旗下首款纯电动车型Luce，起售价高达64万美元（约合人民币434万元），将成为法拉利旗下最昂贵的非限量版车型之一。

有分析人士指出，从股价表现来看，投资者并不看好法拉利的电动化转型，目前全球最大豪华车市场——美国正在遭遇需求降温，保时捷、兰博基尼、迈凯伦等竞争对手均已放缓或暂停电动化布局，投资者担忧法拉利此举或将拖累其未来的业绩表现。

根据此前披露的财报，法拉利2026年第一季度营收为18.5亿欧元，同比增长3%，公司重申了2026年全年业绩指引（净营收约75亿欧元），未能满足部分投资者对上调指引的期待。一季度全球交付量为3436辆，同比下降4.4%。

法拉利暴跌

北京时间5月26日下午，欧洲股市开盘后，法拉利股价直线跳水，一度大跌近8%，截至17:10，跌幅达6.24%。

据《华尔街日报》报道，这家欧洲市值最高的汽车制造商于5月24日发布了旗下首款纯电动车型Luce，起售价约64万美元，由苹果前首席设计师Jony Ive操刀设计，以大面积玻璃车身和五座布局颠覆外界对法拉利的传统认知。

图片来源：法拉利官网

法拉利董事长约翰·埃尔坎（John Elkann）表示，公司现有的燃油车和混动车客户已传递出明确信号，“我非常确信，他们也会想要拥有一辆电动车。”

Luce的推出标志着法拉利在坚守数十年的传统发动机文化与快速演进的电动技术之间完成了一次重大跨越。

法拉利将此次转变视为一次实验的机会。

Luce的名字取自意大利语“光”，其整个上半部车身及大量内饰配件均采用玻璃材质，大部分玻璃由美国玻璃制造商、AI概念股康宁（Corning）供应。

埃尔坎称，“它看起来不像你想象中的跑车。”

图片来源：法拉利官网

Luce是法拉利史上首款五座车型——传统动力总成的车桥布局此前始终制约着这一可能性。尽管座舱空间更为宽裕，该车仍可在2.5秒内完成0至60英里时速的加速，最高时速超过190英里，动力来自四台电机，每轮各配一台。

在性能参数上，法拉利做出了明确的优先级排序。Luce搭载超大容量电池，但续航里程约为330英里（531.08公里），低于宝马、沃尔沃等品牌最新车型逾500英里的水平。法拉利将续航定位为次要指标，驾驶体验才是核心。

对于法拉利而言，发动机声浪是品牌体验不可或缺的组成部分。为此，Luce配备了公司所称的“外部扩音系统”，可将电动车桥的自然声音放大并传导至车外，驾驶者在“性能模式”下也可在车内感受这一声效反馈。

法拉利将这套系统类比为电吉他的工作原理——电信号转化为可感知的声音体验。

埃尔坎直言：“汽车电动化，并不意味着它需要变成一件消费电子产品，这或许正是行业过去十年所犯的错误之一。”

为何市场不买账？

Luce的发布恰逢电动车在全球最大豪华车市场——美国遭遇需求降温之际，这款车将直接检验超高净值人群对纯电超跑的真实购买意愿。

在此之前，保时捷、兰博基尼、迈凯伦等竞争对手均已放缓或暂停电动化布局，福特、Stellantis等大众市场车企在大规模押注电动化后已计提数十亿美元减值损失。

在竞争对手纷纷退缩之际，法拉利选择坚守。

埃尔坎表示：“我们的客户会做出选择，根据我们收到的反馈，我们现有的燃油车或混合动力车客户也会想要购买电动车。”

Luce的诞生历经近五年。埃尔坎于2021年宣布这一项目，彼时消费者对电动车的热情高涨。

2024年，法拉利在意大利马拉内罗总部斥资约2.3亿美元新建工厂，使纯电、混动与传统燃油车型得以在同一基地并线生产。

尽管发布声势浩大，但Luce面临的市场考验不容忽视。

法拉利此前推出的插电混动车型曾引发外界对电池车型保值能力的担忧，二手市场的折旧表现是潜在隐患。对此，法拉利于2024年为插电混动车型推出延长质保计划，包括每八年更换一次电池，并承诺为Luce提供类似的电子系统与电池支持。

法拉利高管表示，豪华车制造商此前在电动汽车领域举步维艰，是因为他们试图将产品卖给那些想要收藏所有车型的买家。但许多收藏家更喜欢驾驶汽油车，最终会很快出售电动车型，导致其二手价格下跌。

为了保护该车型的残值，所有零部件均由法拉利内部生产，以便该车在未来几十年内都能得到维修；同时，法拉利开发的新电池技术即使在Luce售出后也能继续使用。

值得一提的是，法拉利已经降低了其目标，到2030年实现旗下20%的车型完全电动化，仅为原目标的一半。

另有分析人士指出，由于相当一部分买家可能是首次购车者，法拉利面临的另一个挑战是能否吸引年轻一代的消费者。

法拉利CEO贝内代托·维尼亚（Benedetto Vigna）承认，公司与年轻一代沟通以吸引新买家非常重要，但他同时也强调，Luce 的目标客户群体是年轻人和老年人。

排版：汪云鹏

校对：李凌锋