连续两年亏损、CRO业务受挫，百诚医药筹划控制权变更

上市不足五年，百诚医药走到了控制权变更的重要关口。5月24日，百诚医药发布公告称，公司控股股东、实际控制人邵春能、楼金芳及其一致行动人正筹划涉及公司控制权变更的重大事项。而这一动作发生在百诚医药连续两年亏损的背景下。2024年百诚医药由盈转亏，净亏损5274.28万元；2025年亏损扩大至9039.55万元。作为医药研发企业，百诚医药超八成收入来自CRO服务，但受政策冲击，核心业务营收与毛利率双双下滑。

值得注意的是，2026年以来CRO行业已涌现多起并购整合案例。奥浦迈收购澎立生物、方达控股收购观合医药、中国医药拿下则正医药、金华国资入主百花医药。在行业洗牌加速之际，百诚医药的控股权将何去何从，市场正拭目以待。

两年亏掉1.4亿元

根据公告，百诚医药控股股东、实际控制人邵春能、楼金芳及其一致行动人正在筹划涉及公司控制权变更的重大事项，该事宜可能导致公司控制权发生变更。目前，各方主体正在就具体方案、协议等相关事项进行论证和磋商。鉴于上述事项尚存在重大不确定性，百诚医药股票将于5月25日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

这一纸公告，距离百诚医药2021年底登陆深交所创业板尚不足五年。

上市初期的百诚医药曾有过高光时刻。财务数据显示，2022—2023年，公司营收分别同比增长62.27%、67.51%，净利润分别同比增长74.78%、40.07%。2023年，公司业绩达到历史高位，营收和净利润分别为10.17亿元、2.72亿元。

然而，2024年开始，百诚医药业绩急转直下。当年实现营收8.02亿元，同比下降21.18%；净利润同比暴跌119.39%，由盈转亏，为亏损5274.28万元。2025年，颓势未能挽回，净亏损扩大至9039.55万元，两年累计亏损超1.4亿元。

北京中医药大学卫生健康法学教授、博士生导师邓勇告诉北京商报记者，百诚医药近两年经营压力不断攀升，叠加实控人持股比例不具备绝对优势，在行业下行环境下，出让控制权成为股东应对经营困境的现实选择。

对于控制权变更能否扭转业绩颓势，医药行业分析师朱明军则指出，关键要看接盘方的身份与资源。如果迎来的是有产业整合能力的战略投资者，能带来订单、资金或管理效率的提升，那就是破局机会；如果只是财务型资本换手，那不过是一场"换人扛雷"的资本游戏，基本面不会因此自动修复。

就相关问题，北京商报记者致电百诚医药，对方表示不方便接受采访。

核心产品全线下跌

百诚医药的困境，在于核心业务CRO服务的全面受挫。

作为一家综合性医药研发企业，百诚医药主要为各类制药企业、医药研发投资企业提供医药技术受托研发服务（CRO业务）、研发技术成果转化服务以及定制研发生产服务（CDMO）等。其中，CRO业务在2025年为公司贡献了超80%的营收，是绝对的收入支柱。

而近两年，百诚医药CRO业务承压。2025年，CRO业务营收同比下降24.73%。分产品看，研发技术成果转化、临床服务、临床前药学研究三大产品营收分别下降14.06%、36.09%、37.02%。毛利率亦同步跳水，三项产品毛利率较2024年同期分别下滑了7.76、9.49、15.71个百分点。

对于2024年及2025年的亏损原因，百诚医药在年报中均有提到，营业收入下降主要是因为公司仿制药业务受到相关政策的影响。

事实上，不仅百诚医药，整个CRO行业都处在深刻变革之中。朱明军认为，整个CRO行业正在经历一场深刻的"分水岭式洗牌"。下游创新药投融资已在回暖，头部企业凭借全链条服务能力持续扩大份额，但大量中小CRO正被市场加速淘汰。其核心矛盾在于，过去"小而美"的单点服务模式已经失效，客户要求的是一站式交付能力，没有前端研发入口、没有后端生产承接能力的企业，议价空间被迅速压缩。

朱明军进一步指出，百诚医药的困境很典型，仿制药CRO业务受价格战和监管收紧双重打击，向CDMO延伸的转型尚未成气候，既没有头部企业那样的规模护城河，也没有专精领域的差异化壁垒。

在这一背景下，今年以来，CRO行业掀起了一轮整合与易主潮。奥浦迈以14.51亿元收购澎立生物，补齐临床CRO业务；台州国资收购和泽医药；方达控股收购观合医药；中国医药5.25亿元收购则正医药70%股权，实现控股；金华国资以8.9亿元入主百花医药。

邓勇表示，2026年CRO行业并购整合事件频发，是行业出清、格局重塑的必然趋势。行业处于周期低位，并购成本合理，头部企业通过收购补齐业务短板、完善产业链布局；国有资本入场布局，助力医药产业自主可控发展；中小弱势企业借助股权并购谋求生存空间。此番整合将持续推进行业集中度提升，行业马太效应愈发显著，资源逐步向头部企业聚拢。

但整合过程中也存在管理磨合、商誉减值等潜在风险，邓勇强调，未来行业将告别粗放发展模式，具备综合服务实力的企业，才能在行业洗牌中站稳脚跟。

北京商报记者 王寅浩 宋雨盈