白酒股异动拉升，今世缘涨超4%！白酒板块筑底明确？消费ETF汇添富(159928)低开高走！端午“拼假”拉动旅游高景气，天猫美妆618迎开门红

今日（5.25），白酒股异动拉升，金徽酒直线涨停走出4天2板，今世缘涨超4%，泸州老窖涨超3%，古井贡酒涨超2%，贵州茅台、五粮液涨近1%。消费ETF汇添富（159928）低开高走，盘中成交额超1.4亿元！资金近5日有4日净流入，累计净流入超7000万元！

【消费ETF汇添富（159928）标的指数热门成分股】

注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

【机构：坚定看好白酒十年周期大底的投资机会】

五粮液上周召开2026年第一次临时股东会，落地多项维稳及增长战略举措，会议审议通过大额股份回购注销、年度百亿级分红等重要议案，管理层明确了全年经营底线与中长期发展规划。公司表态2026年力争实现双位数业绩增长，持续落实分红、回购、大股东增持三重托底政策，现阶段经营重心聚焦稳销量、稳批价、渠道去库存，短期内暂无普涨提价计划，同时重点培育五粮春作为第二增长曲线，设定三年百亿销售目标，持续优化品牌矩阵与终端动销体系。

贵州茅台于5月16日完成年内第二轮产品调价，本次调整全部针对非标核心单品，遵循市场化供需适配原则小幅上调自营零售价。其中精品茅台、15年陈年茅台、丙午马年珍享版、1L装飞天茅台均有不同程度涨价，本次调价延续了公司非标产品市场化定价的改革节奏，与此前普飞提价形成衔接，进一步理顺公司产品价格体系，助力非标产品价值回归，同时稳定自营渠道利润空间，强化高端产品的品牌与市场定位。

中国酒业协会本周发布2026-2030年酒业最新五年规划发展实施方案，为未来五年白酒及整个酒类行业划定发展方向与核心基调。方案直面行业当前结构性压力，指出行业面临核心消费人群持续缩减、商务消费场景占比明显下滑的痛点，明确白酒行业将坚持控总量、提品质、强品牌的发展主线，短期核心任务为渠道去库存、稳定终端批价，长期依靠文化赋能、科技升级、消费场景创新三大驱动力，推动行业实现数智化、绿色化、国际化的高质量转型。

中信建投证券认为，白酒板块筑底出清，26Q1贵州茅台、五粮液、迎驾贡酒、老白干酒已实现收入业绩正增，叠加众多头部酒企股息率高于4%，坚定看好26年白酒十年周期大底的投资机会。（来源：中信建投证券20260524《淡季需求平稳,珍惜错杀机会》）

【端午“拼假”拉动旅游高景气，天猫美妆618迎开门红】

端午“拼假”拉动旅游出行景气延续，机酒预订量同比高增。受5月16日国内航线燃油附加费上调预期影响，旅客提前锁定出行成本，带动端午及暑期机票预订明显前置。去哪儿数据显示端午机票预订量单日环比增长84%；美团数据显示涨价消息公布当日端午机票预订量环比增长50%、同比增长59%，暑期（7-8月）机票预订量环比增长60%。机票热度前移亦带动“机+酒”协同，截至5月14日，端午期间上海、成都酒店预订量同比分别增长82%、56%。同时，“请1休3”、“请4休9”等拼假策略拉长出行周期，带动客流峰值前置；截至5月22日，国内航线机票预订量超84万张、同比增长约4%，出入境航线约45万张、同比增长约9%，显示居民出行需求仍具韧性。

华创证券认为，端午出行呈现“需求前置+结构分化+供给促销”特征，一线及新一线城市仍为基本盘，北京、上海机票订单同比分别增长61%、33%；乌鲁木齐、兰州、西安等西北长线目的地热度提升，首尔、新加坡、中国香港等短途出境目的地保持较高关注。供给端，部分航司推出低至1.2折、约200元左右特价机票，以承接错峰游和价格敏感型需求。航司收益管理优化叠加OTA平台营销，有望继续支撑端午及暑期旺季的量价表现。（来源：华创证券20260525《消费者服务行业周报》）

华西证券指出，天猫618首日国货美妆开门红，头部品牌+头部直播间仍是核心变量。据报道，5月21日2026年天猫618大促正式启动，李佳琦直播间618首日“超级美妆节”以爆款美妆产品为主，同时覆盖家电、母婴、宠物等多元品类，其中国货产品占比近半。青眼情报数据显示，天猫618首日李佳琦直播间带货378款美妆商品，涵盖126个美妆品牌，首小时预售GMV保持双位数增长，54款美妆单品GMV突破千万元，较去年618总体加购同比明显增长。分品牌看，珀莱雅全线产品率先引爆，GMV断层领跑国货美妆赛道；FAN BEAUTY、薇诺娜、可复美、毛戈平、同频、优时颜等国货品牌亦表现突出，其中珀莱雅蕴白精华上播后5秒内售罄、销售3万件。

华西证券认为，在流量红利见顶与大促规则简化背景下，美妆大促竞争已从单纯价格折扣转向“新品/爆品储备+内容种草+头部渠道转化”的体系化能力，头部国货美妆凭借研发迭代、前期种草和直播间高效转化，仍具备较强大促放量能力。

展望26年，建议关注高景气成长赛道以及政策、科技加持下服务业景气拐点赛道，具体包括：（1）服务消费迎来政策及行业新需求共振，有望驱动行业拐点，包括免税、银发旅游、育儿消费等。（2）新消费拥有需求长逻辑，景气度有望维持，当前行业龙头估值处于相对低位，26年仍然拥有足够弹性，包括潮玩、茶饮、时尚黄金珠宝、保健品等。（3）零售业态创新+出海打开新成长空间。（4）AI+应用26年有望迎来百花齐放，从主题到商业化变现加速。（来源：华西证券20260524《4月服务型消费相对稳健，天猫美妆618开门红》）

消费ETF汇添富（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比近67%，其中4只白酒龙头股共占比近30%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（5%）、东鹏饮料（3%）和海大集团（3%）（数据截至：2025/5/6）。关注大消费板块，相关产品消费ETF汇添富（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

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数据：截至2026/1/30

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