北京
Ford Motor Company(NYSE: F)对欧洲市场寄予厚望，希望这里能成为公司又一根利润支柱。但现实是，这一愿望已经落空很久了。
福特在欧洲经营超过百年，这份历史积淀确实分量不轻。但自2000年以来，这家车企已经历四次大规模重组。每一次，公司都未能实现扭转局面的预期，欧洲远未成为利润引擎。
不过投资者需要把欧洲业务的两个板块分开来看——其中一个可能再次折戟，但另一个必须保持主导地位，才能守住底线。
先看乘用车板块。福特计划推出一系列拉力赛风格的新车，融合越野与公路性能。Bronco多能源紧凑型SUV将打头阵，随后是一款小型电动掀背车，可能让人联想到曾经在欧洲走量的Fiesta和Focus。此外还有一款小型电动SUV和两款多能源跨界车——全部统一在拉力赛主题和品牌之下。
这看起来颇有前景，品牌调性或许能帮福特在乘用车市场找到出路。但它必须抵御快速扩张的中国低价车型的冲击。
真正值得关注的，是福特在欧洲的明珠——商用厢式货车。
福特欧洲总裁Jim Baumbick在新闻稿中表示："Ford Pro是我们欧洲业务的支柱。我们不只是卖厢货和皮卡，我们提供的是车辆、软件和服务整合的生态系统。"
Ford Pro已连续11年蝉联欧洲商用车品牌榜首，并搭建了基础设施、软件和服务体系，帮助客户最大化商用车的投资回报。福特深谙此道：车辆出勤率越高、运营天数越多，单辆车的收入和利润就越高。客户赚得越多，对品牌的忠诚度就越深。
投资者需要记住的关键点是：Ford Pro车辆不仅比乘用车利润更高，其付费软件订阅业务也大幅增长。2026年第一季度，福特全球付费软件订阅量跃升30%至87.9万份，毛利率超过50%。这一利润率在汽车业堪称惊人，能够在乘用车市场份额扩张战略推进的同时，为欧洲业务提供支撑。
归根结底，福特在欧洲又面临一次极具挑战的转型。乘用车可能无人问津，可能沦为越野小众市场，也可能在中国低价且先进的电动车和混动车的浪潮中失去立足之地。Ford Pro商用车及其付费软件订阅对底线至关重要——这才是投资者在转型期真正应该关注的焦点。
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