广东
又有一家头部锂电厂商拟赴港上市。
5月21日晚间，湖南裕能(301358)发布公告，公司拟筹划发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所上市，旨在推进全球化战略、打造国际化资本平台、提升综合竞争力。
湖南裕能表示，本次发行上市事项尚需提交公司董事会和股东会审议，并经中国证监会、香港联交所、香港证券及期货事务监察委员会等监管机构的备案、批准或核准，能否最终实施存在不确定性。
作为磷酸铁锂龙头企业，湖南裕能2025年磷酸盐正极材料销量为113.71万吨，出货量自2020年以来连续六年排名行业第一。目前，公司已全面进入国内主流动力及储能电池企业供应链，包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、海辰储能、远景动力、瑞浦兰钧、国轩高科等。
相较于行业多数企业盈利承压的现状，湖南裕能业绩弹性与盈利韧性颇足，并在行业洗牌中持续进行产能优化和产品升级，表现出较强的抗周期能力。
2025年，湖南裕能实现营收346.25亿元，同比大增53.22%，净利润12.77亿元，同比大增115.18%；今年一季度净利润达13.56亿元，单季利润已超越2025年全年水平。
当前，磷酸铁锂电池已成为动力领域装机主力，并在储能领域占据绝对垄断地位。今年1至4月，国内动力电池累计装车量为187.2GWh，其中磷酸铁锂电池累计装车量149.8GWh，占总装车量80%。
值得一提的是，高压实密度磷酸铁锂较好地契合了储能电池向大电芯演进的市场趋势、动力电池提升快充性能等应用需求，颇受市场青睐，目前面临阶段性产能紧缺。据高工锂电调研，头部正极材料企业高压实磷酸铁锂基本处于满产满销状态。
湖南裕能在高压实磷酸铁锂市场已构筑了差异化竞争优势，CN-5系列、YN-9系列和更高端系列等新产品出货量大幅提升。2025年，上述系列产品出货量为58.85万吨，在公司产品销量占比提升至约51%，成为业绩增长的核心驱动力之一。
在产业链布局方面，湖南裕能积极推进“资源—前驱体—正极材料—循环回收”一体化建设，目前公司已实现磷酸铁100%自给。2025年第四季度，公司黄家坡磷矿已实现陆续出矿，并逐步释放产能。与此同时，公司循环电池级碳酸锂第二期项目已投产，通过对锂矿石、锂电池再生黑粉等原料进行深加工，累计已具备年产7万吨电池级碳酸锂加工能力。
在海外市场对磷酸铁锂需求持续攀升的背景下，头部厂商也在积极出海。目前，龙蟠科技已在印度尼西亚落地产能，湖南裕能、万润新能分别在西班牙、美国布局产能。
对于近期碳酸锂价格波动，湖南裕能表示，对正极材料企业而言，碳酸锂价格上 涨期间可带来一定库存收益，但若上涨过高也可能抑制部分终端需求。目前，公司产品价格与碳酸锂价格联动 能够实现有效传导。
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