“借势”长江存储万亿IPO，“跻身”千亿俱乐部的华海清科成色几何？

长江存储IPO再度搅动A股存储市场，华海清科无疑是受益方之一。

5月21日，华海清科虽然迎来了调整行情，当日跌幅达6.04%，报280元/股，总市值回落至990亿元，结束此前连涨态势。但就在前一个交易日，公司股价强势拉升7.35%，总市值顺势一举突破1054亿元，创下上市以来新高。

此番市值快速冲高，或与长江存储IPO进程落地相关。就在5月19日，长江存储完成上市辅导备案登记，正式吹响登陆A股的号角。而作为长江存储建厂至今最重要的国产CMP设备供应商，华海清科也顺势吃下了本轮资本红利。

硬核的技术壁垒叠加高确定性订单，共同成为其站稳千亿市值的底气，而在市值迎来高光之际，公司自身的资本布局也悄然迎来转变。

千亿市值加冕

5月21日，华海清科迎来一波调整行情， 当日跌幅达6.04%，报280元/股，结束此前连涨态势。在前一个交易日，公司股价曾上演一波上涨强势拉升行情，单日上涨7.35%，总市值一举突破1054亿元，创下上市以来历史新高。

纵观本轮行情，公司自去年下半年开始依托AI产业风口开启上行通道，期间股价涨幅已超1.83倍，而仅5月份，公司的股价涨幅就超4成。而支撑华海清科这一轮股价大涨的，或为长江存储IPO预期持续升温。

5月19日，长江存储在湖北证监局正式完成了上市辅导备案登记，正式启动了A股IPO进程，此举也提振了资本市场对国产存储产业链的投资热情。身处产业链关键环节的华海清科，凭借独家国产CMP设备供应商的身份充分受益于本轮行情。

CMP（化学机械抛光）是半导体制造前道核心工艺，负责晶圆表面原子级平坦化处理，是3D NAND存储芯片生产不可或缺的关键环节。而对于长江存储而言，CMP设备是其各代产线建设的核心刚需装备，直接决定其扩产节奏，战略地位至关重要。

依托领先的技术实力及成熟的产品体系，华海清科自长江存储建厂之处便深度绑定合作，其产品全面适配从128层基础产线，到232层、300层等高阶制程。

公开信息显示，2026年长江存储计划新增2座12英寸晶圆厂，由此将带来可观的采购增量，而作为长江存储核心CMP设备供应商，华海清科有望承接其中相当份额的订单，也为公司未来1-2年的业绩提供了极强的确定性。

在行业格局上，华海清科稳居国内CMP设备龙头，本土市场市占率高达90%，也是国内少数实现12英寸规格设备规模化量产的企业，下游客户除了长江存储之外，其客户资源包括中芯国际、华虹半导体等一众头部晶圆厂。

稳固的市场地位也让其经营业绩颇为亮眼。2025年全年公司实现营收46.48亿元，同比增长36.46%。步入2026年一季度，其实现营收12.01亿元，同比增长31.66%。

除此之外，华海清科紧抓先进封装产业机遇，依托成熟的工艺经验与优质的客户基础切入新赛道。公开信息显示，在2025年公司新签订单中，先进制程相关订单已占较大比例，第二增长曲线已然成形，为股价上行提供了动力。

H股转向定增

在华海清科股价强势突破千亿、市场热度空前高涨的背后，其近期一系列重大资本战略转向同样令人瞩目。

2025年8月，华海清科首度官宣筹备H股上市，拟登陆港交所。这一规划也曾获得市场普遍看好，业内认为其赴港上市能够帮助其跳出国内市场边界，进一步拓宽全球化发展空间。

只是规划终究未能落地，2026年4月华海清科正式宣布终止H股上市进程。市场观点普遍认为，港股上市周期偏长，或为此次计划搁置的直接诱因。在过去长达8个月的筹备期内，相关上市工作始终没有取得实质性进展，而当前国内半导体设备行业正处于产能扩张的黄金窗口期，过长的等待极易让企业错失行业红利。

公开信息显示，目前华海清科的CMP设备实际产量已处于高位运行状态，急需扩张产能。早在2025年6月，公司便规划斥资不超过5亿元，在江苏昆山布局晶圆再生项目，规划月产能40万片，用以填补天津生产基地20万片/月产能满产后的供给缺口。

更深层次的原因，在于企业自身业务布局尚不匹配海外上市节奏。2025年公司超99%的营业收入来自国内市场，海外业务尚处于起步探索阶段，如果此时推进H股上市，即缺乏海外业务支撑，也难以获得海外投资者认可。

对于此次资本路线变更，董事长王同庆在业绩发布会上表示，该决策是公司结合宏观环境、资本市场形势与自身长期发展战略，经过全面研判后做出的决定。

4月22日，华海清科正式发布公告，果断终止筹划H股上市，转而向特定对象发行A股股票，拟募资资金总额不超过40亿元。从募集资金投向来看，22.13亿元用于高端半导体设备研发项目、13.42亿元用于上海集成电路装备研发制造基地、4.45亿元用于昆山晶圆再生扩产项目（二期）。

“清华系”龙头

华海清科的崛起，源于清华大学的科研沉淀。

早于2008年，国内半导体产业链面临CMP设备“卡脖子”困境，工艺长期被海外巨头垄断。清华大学路新春教授团队主动扛起研发重任，承接国家科技重大专项，正式启动CMP技术攻关。历经4年潜心钻研，团队在2012年顺利研制出工程样机，圆满完成了理论研究到实物样机的关键跨越。

依托成熟的科研成果，华海清科于2013年正式成立。成立之初，清华系投资机构清控创投联合康茂怡然、天津财投、科海投资及天津科融以知识产权和货币出资的方式联合出资设立6000万元注册资本，其中清华大学将30项CMP核心技术作价3060万元入股的股份。

同年，公司正式落户天津津南区，开启科研成果向产业化落地的转型。在此期间津南区政府为公司提供了厂房免租、全程代办手续、研发补贴等多项扶持。2014年，公司推出了国内首台12英寸CMP商业机型，打破了海外垄断。清华大学同期将其所持股权中的40%分别奖励给主要技术成果完成人，路新春、雒建斌和朱煜教授。

2015年，华海清科自主研发的12英寸CMP设备正式进入中芯国际产线接受实战验证，仅用了半年时间，其便通过了验证，创造了国产核心工艺设备在集成电路大生产线上线的效率纪录，同时打破了中芯国际此前几乎完全依赖美国应用材料、日本荏原的CMP设备采购格局，后续更是实现全关键工艺环节的全面应用。

在深耕晶圆制造客户的同时，华海清科逐步切入存储芯片赛道。公司早在2018年便实现 CMP 设备入驻长江存储产线，正式切入存储核心供应链；2020年公司成功拿下6台CMP设备订单，虽体量不大，但标志着国产CMP设备正式站稳高端存储赛道。2021年全球晶圆厂集中扩产催生设备需求，公司产品在长江存储迅速放量，后者也一跃成为其第一大客户，当年贡献营收占比达66.37%。

2022年成为公司发展历程中至关重要的一年。当年6月，公司成功登陆科创板上市，市场认可度远超预期，原定10亿元募资计划最终落地36.45亿元，资本实力大幅增长。同一年，为响应高校企业改革政策，同时契合地方国资布局半导体的规划，清华大学将华海清科全部股权无偿划转给了四川能投，企业实控人也变更为了四川省国资委。

背靠国资资源加持，华海清科先后在2023年、2024年完成了对芯嵛半导体的全资收购，顺利将离子注入机生产商收入麾下。此次交易增值率达1541.43%，引起了不小的热议。目前其12英寸大束流离子注入机已在2026年交付给国内先进存储领域龙头企业，有望成为继CMP设备后又一增长极。

立足国产替代的黄金周期，华海清科的产业布局与成长版图有望持续壮大。