网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

劳斯莱斯停进车库,段永平的1380亿去了哪

0
分享至


2026年5月19日,著名投资人段永平旗下的H&H International Investment向美国SEC提交了2026年一季度13F持仓报告。这份报告一出,立刻引发广泛关注。

不是因为他的持仓规模创了新高,总市值约200亿美元,折合约1380亿元人民币,而是因为这一季度他做了几个让市场意外的动作:

彻底清仓阿里巴巴、台积电、阿斯麦——三家他持有已久的好公司。大举建仓特斯拉340万股,持仓市值12.67亿美元,一跃成为第五大重仓。 英伟达加仓91%,仓位从7.72%升至12.07%,成为第三大重仓。

他自己在社交媒体上这样解释买特斯拉这件事,自从开了特斯拉Model Y,已经很久没开过家里的劳斯莱斯SUV了。

这句话看起来是一个开车体验的分享,但如果你了解段永平的投资哲学,你会知道它其实是一种特定的投资逻辑的表达方式。

他的逻辑,比持仓本身更值得读

段永平是巴菲特体系在中国最知名的践行者之一,好公司、好价格、长期持有是他公认的核心方法论。但这一季度的动作,表面上看似乎有些不符合这个框架,特斯拉是一家估值极高、争议极大的公司,他自己也说投资特斯拉基本看的是市梦率,完全靠蒙。

那他为什么还买?

把他过去几个季度的操作放在一起看,会发现一个更清晰的逻辑,这不是随机操作,而是一套完整的资产再平衡框架,核心是把确定性底仓释放出来的资金,逐步转移到AI时代成长股上。

苹果:从50.30%仓位降至36.72%,连续5季减持,释放资金,英伟达:从7.72%升至12.07%(AI算力核心资产,持续加码) 特斯拉:0到6.34%(新建仓,科技×自动驾驶×能源的综合押注) 拼多多:增持71%,仓位升至10.09%(中国消费科技长期赛道)

数据来源:H&H International Investment 2026年一季度13F报告

用他自己的话说,苹果很成熟,但依然还会增长,不过目前股价不便宜了。这是典型的浮盈再平衡逻辑,不是认为苹果变差了,而是认为仓位集中度过高(曾高达95%),适当降低集中度风险,同时把释放出来的资金部署到更有弹性的方向上。

清仓阿里:一个信号,但不是绝望

清仓阿里巴巴,大概是这份报告里最让人在意的操作之一。

段永平过去是阿里的持仓者,也是马云的公开支持者。清仓这个动作,有人解读为对中国互联网彻底失去信心,这个解读是过度的。

更合理的解释是,在AI时代成长股和中国互联网恢复性估值之间,他选择了前者。拼多多他反而在大幅加仓。这说明他对中国互联网并非全面撤退,而是做了结构性选择,选择增速更快、估值逻辑更清晰的标的,放弃恢复进程更漫长、逻辑更复杂的标的。

同时清仓台积电和阿斯麦,则更接近于减少地缘政治相关资产的操作。这两家公司都处于中美科技博弈的高风险地带,他的选择是用英伟达(美国公司、算力核心)替代台积电(地缘风险更高),逻辑上是自洽的。

这份持仓,普通人能学到什么

段永平的操作对普通投资者的参考价值,不在于他买了什么、我也去买,而在于他提供了一个框架:

核心框架:确定性底仓(苹果、伯克希尔)+ AI时代成长股(英伟达、特斯拉)+ 中国优质消费科技(拼多多)= 穿越周期的组合结构

这个框架的底层逻辑是:用已经确定的长期价值资产托底,用新兴赛道资产提供向上弹性,而不是全部押注在单一方向上。

对于普通人来说,这个框架最重要的启示也许是:他在苹果仓位高达95%的时候,依然选择了分散,而不是既然都涨了就继续持有。集中度本身是风险,无论持有的是什么。

特斯拉是赌注,还是判断

最后单独说说特斯拉这笔仓位。段永平自己都说了,这完全靠蒙,是一种风投性质的押注,押注的是FSD(完全自动驾驶)、星链、火箭回收等业务某一天真正兑现。

这意味着什么?它意味着他的12.67亿美元,买的不是今天的特斯拉,而是对马斯克这个人、这个体系未来某种可能性的一种期权式押注。

这不是普通价值投资的逻辑,他自己也明确说了。对于普通投资者来说,这一笔仓位最值得学习的,也许不是也去买特斯拉,而是他敢于在自己的确定性框架之外,用一部分资金做有意识的风险探索,且对这笔仓位的性质保持清醒。

知道自己在赌什么,比赌对本身更重要。

【免责声明】本文仅为信息分享与行业分析,不构成任何投资建议、投资分析意见或交易邀约。市场有风险,投资需谨慎。任何人依据本文内容作出的投资决策,风险与盈亏自行承担,作者及发布平台不承担任何法律责任。

声明:内容由AI生成

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
上海日料餐厅伤人案 目击者称人生最恐怖经历 受伤者按腹鲜血直流

上海日料餐厅伤人案 目击者称人生最恐怖经历 受伤者按腹鲜血直流

东瀛万事通
2026-05-21 14:26:05
你要仔细检查了,当家里出现这种虫子,很可能会有健康隐患

你要仔细检查了,当家里出现这种虫子,很可能会有健康隐患

爆炸营养彭鑫蕊
2026-05-20 16:55:48
国宴的顶级国风,尽显东方之美!却被外国元首的儿媳旗袍装惊艳

国宴的顶级国风,尽显东方之美!却被外国元首的儿媳旗袍装惊艳

阿郎娱乐
2026-05-16 00:55:50
离开北京前,鲁比奥着急立规矩,台湾问题,中方说不松口就不松口

离开北京前,鲁比奥着急立规矩,台湾问题,中方说不松口就不松口

闻识
2026-05-19 17:25:55
50岁母亲遭儿子长期侵害求助无门,怒而杀子法院判三缓四藏深意

50岁母亲遭儿子长期侵害求助无门,怒而杀子法院判三缓四藏深意

华夏新声
2026-05-15 06:12:32
黄仁勋身价千亿却40年不离婚,背后是这位工资比他高的全职太太

黄仁勋身价千亿却40年不离婚,背后是这位工资比他高的全职太太

观史搜寻着
2026-05-16 05:16:26
女学霸发明“咯噔字体”,老师低分警告:别用个性挑战考试底线

女学霸发明“咯噔字体”,老师低分警告:别用个性挑战考试底线

蝴蝶花雨话教育
2026-05-07 00:05:04
暴涨超百亿神话破灭,又一巨头被立案调查!家族已累计套现超28亿

暴涨超百亿神话破灭,又一巨头被立案调查!家族已累计套现超28亿

财经八卦
2026-05-21 17:56:36
提醒女性:绝经后若能继续保持房事,身体或会有3大惊喜变化

提醒女性:绝经后若能继续保持房事,身体或会有3大惊喜变化

美食格物
2026-05-22 12:47:08
李明被禁足5年!任职国安9年,两夺足协杯,曾获中超亚军

李明被禁足5年!任职国安9年,两夺足协杯,曾获中超亚军

奥拜尔
2026-05-21 15:15:25
外侧增设斜坡、内侧设置护栏 广州人行道实现“人车分流”

外侧增设斜坡、内侧设置护栏 广州人行道实现“人车分流”

极目新闻
2026-05-22 11:56:22
好飒的鞠婧祎

好飒的鞠婧祎

小椰的奶奶
2026-05-22 04:23:40
刘亦菲停工900天纽约亮相,身材变化引争议,挑战内娱病态审美

刘亦菲停工900天纽约亮相,身材变化引争议,挑战内娱病态审美

暖心萌阿菇凉
2026-05-22 07:39:02
男子16岁时便出轨嫂子,婚后瞒着妻子继续出轨,还与嫂子生下一子

男子16岁时便出轨嫂子,婚后瞒着妻子继续出轨,还与嫂子生下一子

老猫观点
2026-05-07 07:12:10
25岁全明星倒下了,同一根腿筋正亲手终结一个天才的王朝梦!

25岁全明星倒下了,同一根腿筋正亲手终结一个天才的王朝梦!

老刘爱运动
2026-05-22 13:06:11
高云翔包子铺打工!跑外卖擦桌一小时挣15块,提到小酒窝满脸幸福

高云翔包子铺打工!跑外卖擦桌一小时挣15块,提到小酒窝满脸幸福

呀古铜
2026-05-22 00:07:12
挪威世界杯名单:哈兰德领衔,国王亲自宣,国脚竟称不敢信

挪威世界杯名单:哈兰德领衔,国王亲自宣,国脚竟称不敢信

仰卧撑FTUer
2026-05-22 07:26:03
乾隆临终告诉嘉庆:你叔叔弘昼,一辈子装疯卖傻是为了让朕放心

乾隆临终告诉嘉庆:你叔叔弘昼,一辈子装疯卖傻是为了让朕放心

别人都叫我阿腈
2026-05-20 21:17:07
卡西叫板真相!皇马主席急邀穆里尼奥救场,应对反对派克洛普计划

卡西叫板真相!皇马主席急邀穆里尼奥救场,应对反对派克洛普计划

福酱的小时光
2026-05-22 12:10:52
中俄声明6次点名美国,特朗普这才知道,中国之前给他留了个面子

中俄声明6次点名美国,特朗普这才知道,中国之前给他留了个面子

领略快乐真谛
2026-05-22 03:12:04
2026-05-22 14:04:49
BT财经 incentive-icons
BT财经
亚洲有影响力的金融信息服务传播平台
3742文章数 9925关注度
往期回顾 全部

财经要闻

又一存储芯片类产品,价格暴涨300%

头条要闻

85岁"核武老人"发声:智障儿子有糖尿病 请网友别投喂

头条要闻

85岁"核武老人"发声:智障儿子有糖尿病 请网友别投喂

体育要闻

最糟糕裁判?他想要退役当市长

娱乐要闻

周也恋情曝光!对象身份不简单

科技要闻

雷军:输给特斯拉不丢人

汽车要闻

配1.5L动力/增加新配色 吉利帝豪向上系列将于5月24日上市

态度原创

健康
艺术
亲子
数码
军事航空

外泌体与干细胞竟是“快递”与“工厂”的关系?

艺术要闻

海市蜃楼水中树

亲子要闻

再有4天带家人回中国,小三宝这几天成了混世小魔头,鬼灵精怪的

数码要闻

独到功能+艺术品气质:旗舰一体机YOGA 32 Ultra Aura体验报告

军事要闻

伊朗警告:任何新袭击将促使战场扩大到中东以外

无障碍浏览 进入关怀版