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传施罗德将退出中国公募市场,外商独资公募机构现状如何?

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外商独资基金公司面临竞争加大,施罗德集团或退出中国公募市场。

文/每日财报 楚风

自2020年监管允许外资企业设立独资基金公司,已有9家外商公募机构成立。不过,外资独资公募在境内金融市场面临不小的挑战。据多家媒体报道,施罗德集团或关闭在中国的公募业务,路博迈将接手其中国公募业务。

截至2026年一季度末,施罗德基金的管理规模为16.95亿元,较2025年同期明显减少。其拥有股票基金和债券基金两种类型,其中股票基金为施罗德中国动力股票。该产品成立以来收益率接近100%,在同类产品中较为突出。

《每日财报》梳理发现,当前外商独资公募发展情况各有不同,3家由中外合资转型成外商独资的基金公司,发展相对较好;而6家新设立的外商独资公募机构普遍管理规模较低,其中路博迈、贝莱德等基金公司的规模相对领先。

传施罗德基金将退出,

权益业绩可圈可点

据《联合早报》等媒体引用彭博社的信息显示,英国基金管理公司施罗德(Schroders)集团将关闭在中国全资拥有的公募基金。美国资产管理公司路博迈(Neuberger Berman Group)旗下全资中国公司已与施罗德达成协议,将接手其中国公募基金业务。

施罗德集团在中国境内的业务调整仅涉及公募,旗下私募基金公司和合资公募基金公司照常运营。据悉,施罗德集团旗下私募基金公司为施罗德资本,而合资公募基金公司为交银施罗德基金,后者为交通银行和施罗德集团共同设立。

施罗德集团的中国公募业务的运营主体是施罗德基金。施罗德基金成立于2022年1月,成为第4家在中国境内新设的外商独资公募机构。2023年6月,施罗德基金获批展业,并于2023年12月成立首只公募产品。

经过3年的发展,施罗德基金在中国境内市场的管理规模始终难有起色。据同花顺iFinD数据,截至2026年一季度末,施罗德基金的管理规模为16.95亿元,较2025年一季度末的63.75亿元明显缩水。


2025年度,施罗德基金的管理规模持续萎缩,主要表现为债券基金规模减少。2025年一季度末,其债券基金规模为62.48亿元,新推出的产品直接拉动总规模增长。不过,该规模并未能维持下滑,连续四个季度出现下滑。

《每日财报》梳理发现,施罗德基金的管理规模下滑主要出于施罗德添源纯债债券。该产品成立于2025年3月,首募规模达到59.99亿元。往后,该产品的规模持续下降,2025年三季度末降至35.05亿元,2025年末又骤降至5.03亿元。

施罗德基金旗下唯一的权益产品是施罗德中国动力股票。该产品成立于2024年4月,最新规模为7.77亿元。值得注意的是,该产品的业绩表现可圈可点,截至5月18日,成立以来收益率达到93.22%,在同类产品中较为突出。

从历史持仓来看,施罗德中国动力股票的持仓行业相对分散,最大持仓行业不超过30%,具有行业轮动特征。2024年中期,该产品重点投资行业为电力设备、电子、银行等,持仓比重合计53.34%;2024年末,该产品重点投资行业调整为电子、银行、汽车和电力设备,持仓比重合计75.33%。


2025年度,施罗德中国动力股票收益率为47.94%,在同类产品中表现优秀。2025年中期,该产品重点投资行业为汽车、银行、电子、有色金属等,持仓比重合计73.30%;2025年末,该产品再次调仓,重要投资行业为有色金属、电子、电力设备、非银金融等,持仓比重合计71.23%。

由此可见,施罗德中国动力股票不押注单一行业,同时也踩中科技风口,在行业的选择中主动风格轮动。例如,随着银行股下行,该产品在2025年下半年就抛售银行股,避免了银行板块的进一步下跌。

管理规模表现不一,

外商独资公募现状如何?

中国监管自2020年允许外商设立独资公募机构,至今已经历5年时间,共成立9家外商独资基金公司。其中,3家公司为中外合资基金公司转型而来,另外6家公司为新设公募机构。

在竞争日益激烈的公募市场,外商独资基金公司仍然有很高的提升空间。截至2026年一季度末,9家外商独资公募管理规模为4104.71亿元,对比37.53万亿元的境内公募市场规模,外商独资基金公司的管理规模占比仅为1.09%。

《每日财报》注意到,中外合资公募转型的外商独资公司,由于在境内资本市场耕耘时间更长,不仅品牌力和客户规模积淀更深,也更了解公募市场的经营打法,管理规模大幅领先新设的外商独资公募机构。


从排名来看,摩根资产管理的管理规模达到2319.85亿元,非货规模为1392.83亿元,在外商独资公募中均排名第一。近几年来,摩根资产管理的管理规模持续提高,2025年三季度末就突破2000亿元。

值得注意的是,摩根资产管理旗下知名基金经理杜猛踩中科技风口,近1年来在管产品收益率均超过100%,最高收益率达到156.07%。截至2026年一季度末,杜猛的个人管理规模达到167.59亿元。

宏利基金的管理规模表现同样不俗,2026年一季度末规模为1143.98亿元,其中非货基金规模为618.85亿元。2025年度,宏利基金的管理规模快速增长,年度规模增加100亿元,年末突破1000亿元关口。

摩根士丹利基金的管理规模出现较大波动。早在2021年中期,摩根士丹利基金的管理规模曾达到425.35亿元,后续就持续回调,2024年一季度末降至192.97亿元。往后,其管理规模得到较大提振,当前规模增长至304.84亿元。

另外6家新设立的外商独资公募的管理规模就明显小许多。当前,6家基金公司的管理规模合计336.04亿元,仅高于摩根士丹利基金一家。其中,规模较为领先的是路博迈基金和贝莱德基金,管理规模分别为144.70亿元和109.89亿元。

路博迈基金和贝莱德基金的规模波动都比较大。其中,路博迈基金的规模在2025年一季度末就突破100亿元,领先于更早展业的贝莱德基金;贝莱德基金在2025年末才突破100亿元,主要靠贝莱德中债投资优选绿色债券指数,该产品首募规模达到60亿元。

富达基金、施罗德基金、安联基金和联博基金的管理规模均不足50亿元,其中联博基金的管理规模甚至不到10亿元。新设的外商独资基金公司作为后起之秀,在市场上的知名度较低,影响力较小,在竞争激烈的公募市场中显得力不从心。

总结来看,中国监管放开设立外商独资公募,市场期待外商独资基金公司能起到“鲶鱼效应”,推动中国公募市场高质量发展。目前,除了中外合资公募转型而来的公司,新设立的外商独资公募尚未起较大波澜,施罗德基金或因竞争力不足,将退出中国公募市场。


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