山东
编辑：孟林
推送：轮胎国际视角
近日，山东丰源轮胎制造股份有限公司（872663）发布重要公告，第二大股东峄州国资所持的29424 万股股权正式解除司法冻结，困扰企业一年多的股权风险彻底出清。
这不仅是一次关键的资本事件修复，更是这家正全力冲刺北交所的轮胎企业，在上市关键节点迎来的重大转机。在行业整体承压、企业业绩波动的双重背景下，此次解冻如同为丰源轮胎注入一剂“强心针”，也让市场重新审视这家山东轮胎龙头的资本前景。
丰源轮胎的股权架构以国资为主导、层级清晰：枣庄矿业集团持股60.50%为第一大股东，峄州国资持股25.58%为第二大股东，丰源集团持股13.92%，三方均为国资背景，股权集中度高、决策链条清晰。
此次被冻结的股权，源于峄州国资对外担保违约引发诉讼，2025 年1 月被司法冻结，原冻结期限至 2028 年 1 月，期间还曾多次被质押与轮候冻结，成为上市路上的最大隐患。好在峄城区政府成立专项工作组推进债务重组，2025 年 12 月先完成该笔股权解押，2026 年 5 月彻底解冻，两大股权风险同步出清。
对正冲刺北交所的丰源轮胎而言，此次解冻意义重大。公司 2024 年 11 月启动上市辅导，2025 年 6 月公告拟募资4.5 亿元投建高性能半钢胎项目，而股权稳定是上市审核核心指标。过去一年多，二股东股权反复冻结，让市场对公司治理稳定性存疑。如今障碍清除，股权结构回归清晰可控，为辅导验收与审核推进奠定基础，也向市场传递出国资股东协调解决问题的决心与能力。
丰源轮胎是山东能源旗下核心轮胎企业，主营半钢子午胎，深耕配套与替换市场，具备稳定产能与客户基础。但 2025 年业绩承压明显：全年营收15.57 亿元，同比降16.03%；归母净利润9948.76 万元，同比降47.36%；经营现金流净额仅327.99 万元，同比暴跌92.19%，内外销同步下滑，盈利与“造血”能力双削弱。同时，公司曾因信披与财务核算问题被山东证监局出具警示函，财务数据大幅更正，合规治理仍需补强。
此次股权解冻，给整个轮胎行业也带来了启示。当前行业产能过剩、出口放缓、盈利受压，不少企业冲刺资本市场时，易忽视股东担保、股权质押等隐性风险。丰源轮胎的经历证明，拟上市企业必须提前梳理股权脉络，严控股东关联风险，避免股东问题拖累上市进程。同时，国资股东在风险处置中发挥关键作用，高效协调与债务重组，是化解危机的重要保障。
股权解冻只是起点，丰源轮胎仍需直面多重考验：如何扭转业绩下滑、修复现金流、完善合规治理，能否抓住新能源配套与高端化机遇，将直接决定其北交所上市之路的成败。
而对行业而言，这也是一堂生动的资本课：稳健治理与扎实经营，才是企业长期发展的根基。
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