四川
2025 年全球运动品牌总营收达 1814 亿美元，折合 1.24 万亿人民币，同比增长 3.58%，在全球经济波动、消费需求分化的背景下，这个赛道的格局正在悄悄生变。
耐克连续两年下滑，安踏首次突破百亿美元营收，阿迪达斯强势回归，运动品牌的江湖已经不再是从前的样子。
全球梯队松动，头部玩家变阵
2025 年的全球运动品牌格局，延续了多年的梯队分布，但头部结构已经出现明显松动，过去几年行业基本维持 5:2.5:1 的梯队比例，2025 年这个平衡被打破。
耐克和阿迪达斯依旧稳坐前两位，但过去十几年第一次出现增长方向相反的情况，耐克进入调整期，营收连续两年下滑，是其二十多年来首次出现的情况。
其 CEO 在业绩会上承认，折扣策略影响了高端定位，大中华区复苏还在早期，甚至坦言整顿业务已经让他烦透了。
现在耐克已经很久没踩中节奏了，只有找回这个能力，才能重回正轨，这可比拍好一条广告难多了。
阿迪达斯则重回连续增长的趋势，尤其是在中国市场恢复了活力，成为国际品牌中表现最出彩的一家。
前几年踩坑后，德国品牌大刀阔斧改革，过去两年在中国市场的动作频频，CEO 在财报会上直言，对中国市场最有信心，认为中国团队比德国总部更了解本土需求。
赞助苏超联赛、世界杯球衣设计反常规，这些操作都预示着世界第二正在重新上路。
百亿美元梯队洗牌，黑马频出
百亿美元营收的梯队出现明显分化，安踏集团首次突破百亿美元，以 13% 以上的营收增速超越露露乐蒙，成为这个梯队的亮眼黑马。
露露乐蒙则突破百亿门槛，但增速放缓至 4.9%，净利润下降近 13%。
北美消费预期低迷、中国市场竞争加剧，让这个加拿大品牌站在了十字路口，是坚守品牌调性还是扩张规模，未来都会成为行业经营者的参考样本。
威富集团营收几乎持平，旗下的 VanS 持续下滑，曾经的潮流引领者正在淡出大众视野，倒是非上市的 New Balance，连续四年保持 20% 左右的年增速，距离百亿门槛仅一步之遥，在上市公司普遍承压的背景下，这份表现尤为突出。
不过因为是非上市主体，其具体财务数据的成色还有待观察，昂跑以约 30% 的增速领跑 30-70 亿梯队，但净利润下降 15.9%，明显是在抢市场。
其创始人也坦言，高增长无法持续，亚太区营收已达 5 亿瑞士法郎，需要对增长速度保持冷静。
亚瑟士、Dickies、Fila 等品牌的增速也接近或超过 20%。斯凯奇退市后不再纳入统计，但其全球营收大概率仍处于这个区间。
中国市场成胜负手，本土品牌崛起
需要说明的是，各品牌披露的区域口径并不统一，有的按中国大陆、大中华区、亚太区划分，部分品牌也不公开具体数据，以下数据仅能作为大势参考。
2025 年全球运动品牌大中华区总营收超 376 亿美元，同比增长约 8%，增速远高于全球市场平均水平。
安踏集团以 116.6 亿美元位居第一，加上亚玛芬体育大中华区的 18.62 亿美元，合计超 135 亿美元，以单品牌计算，耐克仍保持第一，但大中华区营收减少了 10 亿美元。
安踏主品牌、李宁、阿迪达斯大中华区营收处于 35 亿到 50 亿美元区间，彼此差距极小，竞争白热化，斐乐中国以 6.92% 的增速，在多数品牌 3% 到 5% 的区间里显得格外突出。
原先的威富亚太区被亚玛芬体育大中华区、露露乐蒙中国大陆超越，两者增速分别超 43% 和 28%，昂跑亚太区营收同比增长 96.5%，较 2024 年增加超 10 个百分点。
按单品牌计算，露露乐蒙的营收恰好处于特步与 361 度中间，两者之后的竞争地带更加密集，2025 年后有更多玩家集中在 6 到 10 亿美元营收区间。
未上榜的品牌中，迪桑特国内年营收已超 100 亿人民币，可隆去年营收增速超 70%。
中国品牌凭借庞大的本土市场支撑和独特的运营优势，财务表现比国际品牌更稳健，已经从追赶者、挑战者走向头部军团，但走向全球、直面国际竞争的挑战依然存在。
整体来看，2025 年全球运动品牌大盘仍在增长，但增速已经放缓，盈利效率的考验明显提升。
跑步和户外仍是核心增长赛道，存量竞争愈发激烈，当高增长难以为继，行业供给开始过剩时，品牌都需要重新思考，消费者凭什么继续选择你的产品。
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